בתחילת החודש כתבנו כאן על המכירות של מנכ"ל אנבידיה  NVIDIA CORP ג'נסן הואנג. הואנג מכר עד כה החודש מניות בשווי של בערך 900 מיליון דולר אך המכירות לא לא בוצעו מיוזמתו אלא כחלק מתוכנית מסחר (Rule 10b5-1), המאפשרת לו למכור מניות באופן אוטומטי כאשר מתקיימים תנאים שנקבעו מראש, כגון מחיר וכמות. מטרתן של תכניות אלו היא למנוע מבעלי עניין בחברה לנצל מידע פנים שאינו ציבורי לצורך רווח אישי.

זמן קצר לאחר מכן התפרסמו גם המכירות של בכירים נוספים באנבידיה עם אותה תכנית מסחר, ועכשיו מסתבר שאנבידיה היא לא חברת השבבים היחידה שהבכירים שלה מוכרים מניות.

הבכירים הנוספים בתעשייה שמממשים

סנג'אי מהרוטרה, נשיא ומנכ"ל מיקרון MICRON TECHNOLOGY , מכר מתחילת השנה 457,280 מניות תמורת 52 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 113.65 דולר למניה. באותה תקופה, מניית מיקרון זינקה ב-64%, ומחיר המכירה הממוצע של המניות של מהרוטרה עלה עם מחיר המניה מכ-82 דולר בתחילת ינואר לכ-152 דולר באמצע יוני. לצורך השוואה, בשנה החולפת (2023), מכר מהרוטרה 342,000 מניות, במחיר ממוצע של 74.57 דולר למניה, ותמורת סכום כולל של 25.5 מיליון דולר.

דוגמה נוספת היא כריסטיאנו אמון, מנכ"ל קוואלקום QUALCOMM INC 0.01% . אמון מכר מתחילת השנה ועד מאי, 40,500 מניות קוואלקום במסגרת תכנית מסחר, תמורת 6.9 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 169.92 דולר למניה. מחיר המניה הממוצע בעת המכירות זינק מ-150 דולר בינואר ל-190 דולר באמצע מאי. בניגוד למהרוטרה אמון לא ביצע מכירות משמעותיות בשנים האחרונות, כאשר הפעם האחרונה בה מכר מניות הייתה בדצמבר 2021. 

גם בקוהירנט COHERENT CORP היו מימושים של בכירים. וינסנט מטרה ג'וניור, שכיהן כמנכ"ל החברה עד לאחרונה, הודיע בפברואר על כוונתו לפרוש. למרות ההודעה המוקדמת, מטרה המשיך למכור מניות בחברה/ בין מרץ למאי, הוא מכר 15,000 מניות במסגרת תכניות מסחר תמורת 846,700 דולר, במחיר ממוצע של 56.45 דולר למניה. על פי תכנית המסחר שלו, עד סוף השנה, הוא צפוי למכור עד 65,000 מניות נוספות ולבצע רכישות ומכירות נוספות באמצעות אופציות למניות. בעקבות פרישתו מתפקיד המנכ"ל בתחילת יוני, מטרה כבר אינו נחשב כגורם פנימי בחברה ולכן לא מחויב לדווח על מסחר נוסף במניות. 

חלק מהמשקיעים חושבים שיש בועה - אולי המנכ"לים מסכימים?

למרות שחלק מהמכירות האלה הן חלק מתוכניות מסחר קבועות מראש הן מעוררות תהיות בקרב המשקיעים. מה שבהחלט לא מוסיף לאמון המשקיעים הוא העובדה שכל החברות סירבו להתייחס למכירות של הבכירים, מה שמעלה את החששות שמעורבים כאן שיקולים נוספים.

• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניית אנבידיה זינקה ב-156% מתחילת 2024, והמנכ"ל ג'נסן הואנג הוא המוכר המוביל מבין מנכ"לי חברות השבבים שראו את המניות שלהם עוקפות את מדד ה-S&P 500. בשבוע שעבר, אנבידיה הפכה לחברה הציבורית בעלת השווי הגבוה ביותר בעולם, והואנג חשף שמכר 720,000 מניות נוספות בין ה-13 ל-21 ביוני תמורת סך של 94.6 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 131.44 דולר למניה, כאשר גם המכירה הו הייתה חלק מתכנית מסחר קבועה מראש.

לא מעט קולות מודאגים נשמעים בשווקים לגבי תעשיית השבבים. מניית אנבידיה אומנם לא מספיקה לעלות, וקשה להמר נגד סוס מנצח, אבל לא דרוש הרבה בשביל שתעשיית השבבים תיפול, כאשר כל שיבוש קטן בשרשראות האספקה או הסלמה בין סין לטאיוואן שתשבש את הייצור עלולים להביא להאטה בפעילות ולירידות שערים במניות.