אינפלציית הליבה יורדת מהר מהצפוי - הצמיחה הואטה ל-3.2%
מדד האינפלציה המועדף על הפד המשיך להתקרר בנובמבר, חדשות שצפויות לעודד הן את פקידי הפד ונראה שמעודדות את השווקים הפיננסיים. מדד הליבה של הוצאות הצריכה האישית - שאינו כולל את עלויות המזון והאנרגיה ונחשב לאינדיקטור טוב יותר למגמות האינפלציה הבסיסיות - צמח ב-3.2% משנה לשנה בנובמבר. צפי האנליסטים היה לצמיחה של 3.4%. בחודש אוקטובר הנתון עמד על 3.5%. על בסיס חודשי, קצב אינפלציית הליבה PCE צמח ב-0.1%. כלכלנים ציפו כי הקצב ישאר יציב על 0.2% בנובמבר, אותו קצב שנרשם באוקטובר. שיעור האינפלציה הכולל של PCE, הכולל את מחירי המזון והאנרגיה שמדד הליבה מסיר, עלה ב-2.6% משנה לשנה. הכלכלנים ציפו שהאינפלציה הכוללת תאט לשיעור של 2.8% בנובמבר, לעומת שיעור של 2.9% באוקטובר. מאוקטובר לנובמבר, ה-PCE ירד ב-0.1%. כלכלנים ציפו ליציבות במחירם מאוקטובר עד נובמבר, ללא שינוי במדד ה-PCE, בעיקר בגלל שמחירי הבנזין ממשיכים לרדת. בנובמבר המשיכו מחירי השירותים לעלות, גם כאשר מחירי הסחורות הראו ירידה מוחלטת. אינפלציית השירותים עלתה ב-4.1% לעומת נובמבר בשנה שעברה. בעוד שמחירי הסחורות ירדו ב-0.3% בהשוואה לאשתקד. על בסיס חודשי, דפלציית הסחורות הייתה 0.7% ומחירי השירותים עלו ב-0.2%. מחירי המזון עלו ב-1.8% משנה לשנה, אך זה קוזז על ידי ירידה של 6% במחירי האנרגיה לעומת השנה שעברה. מאוקטובר עד נובמבר ירדו גם מדדי מחירי המזון והאנרגיה ב-0.1% וב-2.7% בהתאמה. הירידה המהירה מהצפוי מעלה את הציפיות שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית, אולי כבר במרץ. שלושת המדדים הגדולים נסחרים בעליות של עד 0.5%. חלק מפקידי הפד עדיין מאמינים כי לאינפלציית הליבה PCE יקח עד 2026 על מנת להגיע ליעד ה-2%. בסיכום האחרון של התחזיות הכלכליות, פקידי הפד סימנו כי הם מצפים לבצע שלוש הורדות ריבית של רבע נקודה בשנה הבאה, מה שיביא את ריבית הבנק המרכזי ל-4.6% בסוף 2024. במורגן סטנלי מאמינים כי ארה"ב תצטרך להוסיף פחות מ-50 אלף משרות לא חקלאיות בפברואר ולהציג נתון CPI של פחות מ-0.2% מחודש לחודש. בוול-סטריט אומרים כי אם צמיחת המחירים תמשיך להאט, היא עשויה להעדיף הפחתות ריבית מהירות וגדולות יותר ב-2024.
