סיטי בנק: מחירי האנרגיה יזניקו את האינפלציה בבריטניה ל-18%
כלכלני סיטי בנק האמריקאי מעריכים כי האינפלציה בבריטניה צפויה לעלות על 18% בינואר הקרוב, כאשר מחירי האנרגיה במדינה ירקיעו שחקים. ענקית הבנקים האמריקאית עדכנה את תחזיותיה למדד המחירים לצרכן ומדד המחירים הקמעונאיים ל-18% ו-21% בהתאמה, ברבעון הראשון של 2023.
רגולטור האנרגיה Ofgem יכריז השבוע על היקף העלאת תקרת המחירים הבאה מה-1 באוקטובר, ובסיטי בנק צופים עלייה מ-1,971 ליש"ט ל-3,717 ליש"ט לשנה (4,389 דולר) למשק בית ממוצע. תקרת המחיר בעצם מגבילה את הסכום שספק יכול לגבות עבור התעריפים שלו, אבל מגבלה זו עלתה לאחרונה עוד יותר עקב עליית המחירים הסיטונאיים - כלומר הבריטים כבר ראו את חשבונות התשלום מזנקים.
חברת מחקרי השוק קורנוול אינסייט חזתה לאחרונה כי התקרה תעלה ל-4,266 ליש"ט בינואר, בעוד שחברת הייעוץ Auxilione חזתה בשבוע שעבר שהיא תעלה על 6,000 ליש"ט עד האביב. בנג'מין נבארו, שותף בכיר בקבוצת האסטרטגיה והמאקרו העולמית ב-Citi, אמר שההנחיות לגבי העלאות עתידיות תהיינה ההיבט הבולט ביותר בהכרזה השבוע: "אנו צופים עליות נוספות ל-4,567 ליש"ט בינואר ולאחר מכן 5,816 ליש"ט באפריל. הסיכונים כאן נשארים מוטים כלפי מעלה".
שאלת המפתח כעת היא כיצד ראש הממשלה החדש שייכנס לתפקידו ב-5 בספטמבר ומדיניות הממשלה עשויות להשפיע הן על האינפלציה והן על הכלכלה.
הבנק המרכזי של אנגליה מוקדם יותר החודש העלה את הריבית ב-0.5%, העלייה הבודדת הגדולה ביותר מאז 1995, וחזה את המיתון הארוך ביותר בבריטניה מאז המשבר הפיננסי העולמי. הוא גם חזה שהאינפלציה תגיע לשיא של 13.3% באוקטובר.
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסיטי בנק מצפים כעת ל-1.25% נוספות של הידוק מוניטארי בשלוש הישיבות הקרובות של הוועדה למדיניות מוניטרית של הבנק. האינפלציה בבריטניה הגיעה ל-10.1% מדי שנה ביולי, והיא צפויה יותר ויותר לחרוג מהתחזיות האחרונות של MPC.
"כשהאינפלציה עתידה להגיע לשיא גבוה משמעותית מהתחזית של 13% באוגוסט, אנו מצפים שהמדיניות המוניטרית של הבנק תגיע למסקנה שהסיכונים סביב אינפלציה מתמשכת יותר התגברו", אמר נבארו והוסיף כי "עם זאת, לעת עתה, אנו ממשיכים לחשוב שהראיות להשפעות כאלה מוגבלות".
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
