אחרי וולמארט והום דיפו: Lowe's וטארגט מכות את צפי האנליסטים
תחום הקמעונאות עומד במרכז שבוע המסחר הנוכחי, עם פרסום תוצאות הרבעון של מרבית החברות הגדולות בתחום, שעד כה מציגות תוצאות חזקות ומנפצות את צפי האנליסטים. על רקע החזרה לשגרה והפתיחה של המשק מחד והחשש מפני התפרצות זן הדלתא של נגיף הקורונה והשלכותיו.
אל מול התוצאות החזקות, ניצב נתון המכירות הקמעונאיות של חודש יולי, שפורסם אתמול והיה גרוע מהצפוי. דבר שמעלה תהיות האם הווריאנט ההודי (זן דלתא) מתחיל לצנן את ההוצאות של הצרכנים או שמא אלו מוציאים יותר כסף על שירותים כמו כרטיסי טיסה, קונצרטים ומסעדות ופחות על מוצרים.
היום דיווחה רשת הקמעונאות LOWE'S COMPANIES המתמחה במכירת ציוד לבית, דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השני הסתכמו בכ-27.57 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-27.3 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, ומעל לצפי האנליסטים להכנסות של 26.85 מיליארד דולר.
בשורה התחתונה, הציגה החברה רווח של 3.02 מיליארד דולר (4.25 דולר למניה), לעומת 2.83 מיליארד דולר או 3.74 דולר למניה, שנה קודם לכן. בכך הכתה החברה את צפי האנליסטים לרווח של 4.01 דולר למניה.
- הנאסד״ק ירד ב-0.7%; טארגט נפלה ב-6%, דל איבדה 5%
- אינטל ופאלו אלטו מזנקות, ומה מראים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוצאות שיא לטראגט
מגמה דומה נרשמה גם אצל ענקית הקמעונאות טארגט שדיווחה על עלייה במכירות ברבעון השני בכל תחומי הפעילות, חרף ההשוואה למכירות השיא שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד. דבר שהביא אותה להעלות את תחזיותיה לשנה כולה.
הכנסות החברה ברבעון השני של 2021, עלו ב-9.5% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ועמדו על כ-25.16 מיליארד דולר, מעט מעל ציפיות האנליסטים להכנסות של 25.08 מיליארד דולר.
הרווח הנקי עמד על כ-1.82 מיליארד דולר (3.65 דולר למניה) בהשוואה לכ-1.7 מיליארד דולר (3.35 דולר למניה) ברבעון המקביל אשתקד. הרווח המתואם עמד על 3.64 דולר למניה, מתחת לצפי האנליסטים לרווח של 3.49 דולר למניה. בתוך כך, הרווח של טארגט עמד על כמעט כפול מזה של הרבעון המקביל ב-2019, לפני שהמגפה העלתה את המכירות.
- הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
- פדקס עולה 3.3%, אינטל יורדת 2.8%; שיאים חדשים בוול סטריט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
וולמארט והום דיפו
עודם קודם לשתי אלו, דיווח הענקית הקמעונאות וולמארט WALMART (סימול: WMT) על רווח של 1.78 דולר למניה, על הכנסות של 141 מיליארד דולר. מעל לצפי האנליסטים שציפו לרווח של 1.57 דולר למניה ולהכנסות של 136.8 מיליארד דולר. בוול מארט העלו תחזיות לשנה כולה, עם צפי לצמיחה של 6-7% בהכנסות, כלומר גידול של יותר מ-30 מיליארד דולר, ורווח למניה שיהיה בטווח 6.2-6.35 דולר.
הום דיפו HOME DEPOT (HD) הציגה גם היא תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השני של שנת 2021 שהונעה מהצמיחה בהכנסות, שעלו ב-8.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ועמדו על 41.1 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים להכנסות של 40.4 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי של 4.53 דולר למניה, שעלה על ציפיות האנליסטים של 4.39 דולר למניה.
ירידה של 1.1% במכירות הקמעונאיות
התוצאות החזקות ניצבות כמאור אל מול ירידה של 1.1% שנרשמה במלך חודש במכירות הקמעונאיות, מעל ההערכות המוקדמות לירידה של 0.3% ולעלייה של 0.7% בחודש יוני. מה שעשוי לצנן את ההתלהבות מהדוחות של ענקיות הקמעונאות, בין היתר על רקע החשש מסגרים נוספים.
עם זאת, מנהלי החברות נותרים אופטימיים חרף הירידה במכירות ביולי והחשש מפני זן התלתא של נגיף הוקורונה. כך למשל, לאחר פרסום התוצאות אמר מנכ"ל LOWE'S, מרווין אליסון כי הביקוש למטבחים, אמבטיות, ריצוף ומכשירי חשמל נותר חזק, למרות שחל שינוי במכירות בתחום השיפוץ. לדבריו, יותר לקוחות עשו קניות בימי חול, היות והם מבלים בסופי שבוע בחופשות, בפארקים או באירועים חברתיים.
עם זאת, הוא שב ואמר כי הוא "עדיין בטוח שאנשים ימשיכו להוציא על בתיהם - מכיוון שלרבים יש כיום בתים גדולים יותר או חצרות גדולות יותר. חלקם ניצלו ריבית נמוכה כדי לרכוש בית גדול יותר או להרחיב את הבית שבבעלותם. הם הוסיפו יותר מקום לעבודה מרחוק, או שהחלו בפרויקט שיפוץ לאחר שראו את העלייה בערכי הבתים. המגיפה יצרה השפעה ארוכת טווח של חשיבות הבית, ואנחנו פשוט לא רואים את זה משתנה".
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
