המסחר בתל אביב ננעל במגמה מעורבת. באסיה הניקיי הוסיף 0.7%, ההאנג סאנג עלה ב-3.3% ושנחאי ב-1.5%. אירופה מתנהלת בעליות שערים כאשר הדאקס הגרמני עולה ב-0.4%, הפוטסי הבריטי עולה ב-1%, והקאק הצרפתי עולה ב-0.5%. ירוק גם בוול סטריט. * אופציות המעו"ף פקעו הבוקר ברמה של 1,696.51 נקודות. אתמול היה יום דרמטי בטבע -0.79%  ולמעשה זה היה שיעור חשוב בהתנהגות של מניות ובגורמים המשפיעים על כיוון המניות. מה קרה בעצם? בבוקר על סמך הערכות כי הדוחות הכספיים שיפורסמו ב-14:00 יהיו טובים מניית טבע עלתה ב-5% ופתחה ארביטראז' חיובי על פני מחיר הסגירה בוול סטריט.  בשעה 14:00 התפרסם הדוח. הנתונים היו מאכזבים, בעיקר התחזית השנתית של החברה. ההכנסות השנתיות יסתכמו ב-16 עד 16.4 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת ל-16.4 עד 16.8 מיליארד דולר. אבל שימו לב - למרות הירידה בתחזית ההכנסות, החברה לא שינתה את תחזית הרווח - 2.5-2.7 דולר למניה. איך זה ייתכן? או שהחברה שמרה "עודפים" וציפתה להכות את תחזית הרווח וכעת בעיקר על רקע הקורונה שגרמה להורדת תחזית ההכנסות, החברה מצליחה לשמר את הרווח. או שטבע תיישם מהר יותר את תהליכי הסינרגיה בחברה ותצמצם גם בהוצאות קריטיות.   בכל מקרה, מדובר על נתונים מאכזבים ומעלייה של 5%, מניית טבע חזרה לאפס ואפילו ירדה. זה היה צפוי ומתבקש, אבל האמת היא שמה שהכי משפיע על מניית טבע הוא משבר האופיואידים כשכל התפתחות ממנו חשובה מאוד לחברה. טבע לא באמת נסחרת בקשר-התאמה לרווחים שלה מחשש גדול שהמשבר הזה יייאלץ אותה לשלם סכומי עתק. זה מסוכן וזה יכול להשפיע דרמטית על הרווחים השוטפים בעתיד. אנחנו כותבים כאן כבר שנה שככל הנראה, טבע תגיע לפשרה עם התובעים, פשרה אולי כואבת, אבל לא כזו שתחסל את החברה, ועדיין - יש אי וודאות גדולה.  אתמול בשיחת הוועידה שהתרחשה תוך כדי המסחר בת"א ולפני פתיחת המסחר בוולסטריט, הביע קאר שולץ מנכ"ל טבע אופטימיות לגבי פתרון המשבר. הוא התייחס למשבר (בעוד בשיחת הוועידה הקודמת הוא לא עשה כך) וציין שזה עשוי להיפתר בטווח של שנה. אלו חדשות טובות, ובהמשך נמסרו על ידי טבע אינדיקציות חיוביות נוספות (הרחבה כאן). תוך שניות, מניית החברה חזרה לזנק היא עלתה ב-12%, ובוול סטריט המשיכה לעלות כך שהיא צפויה לעלות היום ב-1.8% נוספים. אז דוחות זה חשוב, הכי חשוב, אבל כל מקרה לגופו. בטבע, הדבר הכי חשוב זה התקדמות בפרשת האופיואידים. מה שמרתק במקרה של אתמול הוא שהנהלת החברה יכולה בעצם לקבוע את כיוון המניה ואם יש לה חדשות רעות (דוח חלש), היא פשוט יכולה לתבל אותן עם חדשות טובות (התפתחות בפרשת האופיואידים) ובשורה התחתונה - היא קובעת לאן מחיר המניה יילך.   ואחרי ההקדמה הארוכה (אך החשובה) נחזור לסקירת הבורסה:    מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 דולר רציף BITCOIN 1.04%

מחזור המסחר הסתכם בכ-2.1 מיליארד שקל. 17:25 יום המסחר בת"א ננעל במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 עלה ב-0.3%, ת"א 90 עלה ב-0.8% ואילו הבנקים ירדו ב-0.6%. ברנמילר קפצה 10% וטקטונה ב-12%. בהסתכלות שבועית, ת"א 35 עלה השבוע ב-1.9%. התשואה החודשית מדד על 0.5%, ומתחילת השנה עלה המדד ב-12.9%. ת"א 90 עלה השבוע ב-1.35%, החודש ירד המדד ב-1.75% ומתחילת השנה עלה ב-13.3%. הבנקים עלו השבוע ב-1.1%, החודש הם ירדו ב-1.15%, ומתחילת השנה עלה המדד ב-24.7%. 16:39 המסחר בוול סטריט נפתח בעליות כשהדאו ג'ונס מוסיף 0.6%, הנאסד"ק נוטה לעליות וה-S&P 500 עולה ב-0.4% (לסקירה המלאה). 15:27 במסגרת המסחר במטבע חוץ הדולר ירד היום ב-0.25% ושערו היציג נקבע על 3.2440 שקלים. "שימו לב לאינטרקיור -1.07% - הרישום בנאסד"ק צפוי להעלות את המניה". ב-12 החודשים האחרונים סקטור הקנאביס עלה ב-56%, אבל שירי עדן, אנליסטית בתחום מאמינה שיש עוד מומנטום חזק בענף הקנאביס העולמי "מאז הבחירות האחרונות יותר מדינות בארה"ב מקדמות לגליזציה מלאה" - ראיון TV 13:01 טקטונה 2.95% (לשעבר וויטסמוק) העוסקת בתעשיית הבלוקצ'יין והנכסים הדיגיטליים תמזג לתוכה את MyElla של יזם הקריפטו גיא בן ארצי, שפיתחה טכנולוגיות מסחר בתחום המטבעות הדיגיטליים. 100% ממניות MyElla, שמגיעה לעסקה ללא מזומנים או ללא חוב, יועברו לחברת טקטונה. על פי הערכת שווי ממעריך שווי חיצוני ובלתי תלוי, שוויה של זו הוא 20.3 מיליון דולר. 12:34 טרמינל איקס 0% מתחזקת ב-8% ביומה הראשון למסחר. שותפתה של פינרג'י 4.79% במיזם בסין דורשת שתשיב לה את התמלוגים ששילמה כשהיא מעלה טענות בין היתר בדבר הטכנולוגיה של החברה הישראלית. "החברה דוחה מכל וכל טענות אלה. טכנולוגיית החברה נבחנה ונמצאה מתאימה, בין היתר בידי חברות בינלאומיות מהגדולות בעולם. החברה אינה רואה בפעילות המיזם בסין כפעילות מהותית עבור החברה, בין היתר לנוכח כוונתה להתמקד בשנים הקרובות בשוק האירופאי, בשוק ההודי ובשוק האמריקאי", כותבת פינרג'י בדיווח שלה לבורסה. בחברה יבחנו את הצורך ברישום הפרשה לירידת ערך עד לגובה של 8 מיליון שקל (לכתבה המלאה). 11:18 ברנמילר קופצת בכ-10% לאחר שדיווחה כי קיבלה מתאגיד הסיגריות פיליפ מוריס הזמנה בהיקף 76 אלף דולר לתכנון בסיסי וטיפול בהיתר בניה לשני פרויקטים שיחליפו את ייצור הקיטור המבוסס גז טבעי במערכת אגירה מבוססת ביומסה של ברנמילר. החברה מעריכה כי השירותים יחלו בימים הקרובים ויסתיימו ברבעון האחרון של 2021. לאחר אישור התכנון ההנדסי על ידי הלקוחה הצדדים ינהלו מו"מ להזמנת שני הפרויקטים, באירופה ובאסיה, בהיקף של 40 מגה וואט. 10:32 מרב פישר-שרוני, אנליסטית בכירה בלאומי פרטנרס הותירה את מחיר היעד שלהם למניית טבע -0.79% על כנו (12.5 דולר) והתייחסה לדוחות החברה: "טבע ממשיכה להתייצב מבחינה פיננסית אך הסיכונים עדיין גבוהים וקיים חוסר ודאות ממשי לגבי ההתפתחויות בצד המשפטי. יחד עם זאת, התארכות הסוגיות המשפטיות תומכת ביכולת החברה להמשיך ולשפר את מצבה הפיננסי, כשהיא מייצרת תזרים מזומנים פנוי (לפני תשלום קרן חוב) של מעל 2 מיליארד דולר בשנה". ההחלטה שלא לעדכן מעלה את מחיר היעד נומקה ב"חוסר הוודאות הרב המעיב מאד על טבע ועל התנהגות המניה, והחשש הממשי מפני התממשות ההליכים המשפטיים נגד החברה לכדי קנסות מהותיים". עוד נכתב כי "רגישות המנייה לשינויים/חדשות גבוהה מאד, ותנודתיות המניה צפויה להישאר גבוהה". 10:00 המסחר בתל אביב נפתח בעליות שערים כשת"א 90 מוסיף 0.8%, ת"א 35 עולה ב-0.4% ואילו הבנקים יורדים מעט בכ-0.1%. טבע -0.79% עולה בפתיחה ב-2.2%. מניות במרכז: סולאיר 1.22%  קונה בתמורה ל-6.5 מיליון יורו זכויות  בשני פרויקטים פוטו-וולטאיים בדרום איטליה בהספק כולל של 160 מגה-וואט. הפרויקטים צפויים להגיע לשלב הקמה בתוך שנה והתשלום יתבצע בהתאם לאבני דרך. בחברה מדברים על צפי הכנסות חזוי כולל של כ-15.6 מיליון יורו בשנה ו-FFO שנתי חזוי לשנת ההפעלה הראשונה המייצגת של כ-11.3 מיליון יורו (לכתבה המלאה). מיכמן מדווחת ברבעון השני של השנה על צמיחה של כ-111% בהכנסות המימון נטו שהסתכמו בכ-6.4 מיליון שקל. הרווח  לפני מיסים על ההכנסה עמד על כ-24.2 מיליון שקל (כמיליון שקל ברבעון מקביל) - מרבית הסכום (21 מיליון שקל) מיוחסת לרווח הון מהנפקת ליברה -3.85% בה השקיעה מיכמן (4.4% בדילול מלא). הרווח הנקי עמד על כ-16 מיליון שקל - 14 מיליון מתוכם קשורים בהנפקת ליברה. תיק האשראי הסכם בסוף הרבעון ב-200 מיליון שקל (הכפלה מתחילת 2021) וכיום עומד על 226 מיליון (לכתבה המלאה). ביולייט 1.6%  דיווחה כי החברה הבת (90%) ליפיקייר חתמה על הסכם ייצור עם חברת SIFI האיטלקית למוצר ה-Ocular D, המיועד להקל על תסמונת החשיפה למסכים (Digital Eye Strain) וסימפטום העין היבשה. ההסכם, שנחתם לתקופה של 10 שנים, כולל התחייבויות לייצור, רכישה ושיווק על-ידי ליפיקייר לפי מחיר עלות ייצור מוסכם הצפוי לקטון ככל שליפיקייר תזמין כמות גבוהה יותר. שיווק והפצת המוצר צפויים להתחיל באירופה ובמדינות בהן מכירים באישור CE עד תחילת 2022. מנרב מעדכנת כי תמורת המיזוג בעסקה מול אסנס של האחיים וייל תעמוד על 746,439,136 שקל וכך התמורה למניה תסתכם ב-728.61155 שקל. דוראל אנרגיה -2.99%  חתמה על הסכם למכירת חשמל עם AEP האמריקנית - במסגרת חלקו השני של פרויקט אינדיאנה, שהספקו כ-360 מגה-וואט (DC), לתקופה של 15 שנים במחיר קבוע. סך התקבולים ממכירת חשמל ותעודות ירוקות הצפויים להתקבל מכוח הסכם זה, מוערכים בכ-285- 265 מיליון דולר. אתמול פרסמה גם כיל איי.סי.אל 4.75% דוחות כספיים טובים. הנה ראיון מהבוקר עם סמנכ"ל הכספים של החברה שמדבר באופטימיות על תוצאות הרבעון השלילי (הרחבה כאן)   מניית אלטשולר שחם גמל תיקנה אתמול אחרי ירידות חדות בימים הקודמים. הסיבה לירידות - כ-20% בחודשיים היא שבית ההשקעות מאכזב בתשואות בשנה האחרונה כשכעת החשיפה של אלטשולר לסין עלולה לגרום לתשואות חלשות גם בחודש יולי ואז עלולה להתחיל מגמה של פדיונות בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות.  כתבנו על כך כבר שלשום, אבל הדגשנו כי - מניית אלטשולר שחם אומנם יורדת בימים האחרונים, אבל חברת אלטשולר הלכה על עסקה מדהימה - רכישת תיק הלקוחות של פסגות במחיר זול. התוספת לרווח תהיה משמעותית, ונכון לכרגע, נראה שהדוחות הכספיים של אלטשולר שחם הולכים להיות עדיין מצוינים. אז מניית אלטשולר למרות העלייה אתמול בסנטימנט שלילי. מה יהיה? שאלה קשה שתלויה בעיקר בתשואות של בית ההשקעות בכספים המנוהלים וביצירות/ פדיונות בכספים האלו.   עוד נושא חשוב שעלה אתמול - סוג של "הנפקות חברים" בשותפות המו"פ של צביקה בארינבוים - מנרה יהש 0%  . הזהרנו בעבר מפני הנפקות של שותפויות מו"פ - מבדיקת ביזפורטל עולה - ההפסד הממוצע בהנפקות האלו: 20% (לכתבה המלאה). ארביטראז': הדואליות חוזרות עם חיוך מוול סטריט - חוץ מטבע עם פער חיובי גם טאואר -1.18% עם פער חיובי של 1.5% ו קמטק -1.52% עם פער חיובי של 1.8%. הפער החיובי המשוקלל עשוי להביא לעליות של 0.2%-0.3%, אך זה לא באמת פער משמעותי. ובכל זאת - הסנטימנט החיובי המתמשך יספק גיבוי חיובי לשוק.