מה חושבים בעלי השליטה בפרשמרקט על מניית פרשמרקט?
יוסי ושלומי אמיר, בעלי השליטה בפרשמרקט, רוצים מיזוג עם פז נפט הגדולה ובעצם אומרים במילים אחרות – "עשינו כבר מספיק בקמעונאות, הגיע הזמן לפזר סיכונים". האחים אמיר הנפיקו את פרשמרקט לפני שנתיים בשווי של כ-800 מיליון שקל ונהנו מגאות בעסקים בעיקר בשל הקורונה ורכישת סניפים שהשביחו את שווי הרשת ל-1.9 מיליארד שקל.
הם מחזיקים כ-65% מהחברה – שווי של כ-1.2 מיליארד שקל - ובנקודת הזמן הזו הם מחליטים לנסות לגוון את תיק ההשקעות שלהם. במקום 100% פעילות של קמעונאות, הם רוצים להתמזג עם פז, שיש לה אומנם פעילות משמעותית של קמעונאות – Yellow, אבל מעבר לכך יש לה בעיקר את רשת תחנות הדלק, בית זיקוק ונדל"ן – הרבה נדל"ן.
הסינרגיה עם Yellow היא משמעותית ומיידית – כוח הקנייה של פרשמרקט יתחזק מול הספקים ובכלל – מספר נקודות המכירה שלה יזנק. לרשת יש כיום 42 סניפים, ל-Yellow יש 240 סניפים (קטנים יותר כמובן), ומעבר לכך – פז מגיעה מיד אחרי רכישת סופר יודה עם 17 סניפים נוספים. בכסף זה נשמע כך – ממכירות של 1.6 מיליארד שקל, תגדל פרשמרקט בתחום הקמעונאות מזון ל-2.6-2.7 מיליארד שקל – מה שיציב אותה במקום הרביעי בענף.
הפעילות הזו תמשיך להיות חשובה וחזקה בחברה המאוחדת - אם בכלל המיזוג יצלח. צריך לזכור שעל פז מתמודדות כמה קבוצות, לרבות לאומי פרטנרס ושיכון ובינוי. אלא שהפעילות הזו תהיה לכל היותר (והגזמנו) כמחצית מהפעילות הכוללת – פז נסחרת בכ-3.8 מיליארד שקל, פרשמרקט ב-1.9 מיליארד שקל. המיזוג יצור חברה בשווי של 5.7 מיליארד שקל, כחצי (בגדול) נובע מתחום הקמעונאות, היתר כאמור – בית זיקוק, פעילות הדלקים, פעילות אנרגיה, לרבות אנרגיה מתחדשת ופעילות תעשייתית – פז שמנים, פז גז ועוד.
- הדולר לאן, הביטקוין לאן?
- סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרציונל של האחים אמיר לממש בעצם חלק מהחשיפה שלהם לתחום הקמעונאות ולהיכנס לתחומים נוספים הוא ברור – פיזור סיכונים. לכן הם גם מוכנים לוותר על שליטה במובן המקובל. הם מחזיקים בפרשמרקט ב-65% והם צפויים לרדת, באם המיזוג יאושר, לאזור ה-22% (על פי מחירי השוק הקיימים). על פי ההצעה שהם הגישו, הם מעוניינים לקבל אופציה לרכוש 9% נוספים, ועדיין – גם אם יממשו אותה הם יגיעו ל-31%.
אבל זה יותר מכך: זה שיעור שייתן להם שליטה כי בפז אין בעלי בית. בפז שולטים בעצם הגופים המוסדיים (מנורה עם 9.8%, כלל 9.9%, מגדל 9.7%, הראל 9.05%, הפניקס 9.2%, אלטשולר 5.7%, מיטב דש 6.5%), ולכן אם האחים יחזיקו ב-31%, ואפילו ב-22%, למעשה תהיה להם שליטה. אלא שזו לא שליטה מבוצרת. יכול בהחלט להיות תרחיש שבו גוף מסוים רוכש בבת אחת מגופים מוסדיים אחרים ורוכש בעצמו בשוק ומגיע להחזקה משמעותית. האחים מוכנים לקחת את הסיכון הזה כדי לרדת בחשיפה לשוק הקמעונאות, ועל הדרך – לרכוש במחיר הזדמנותי יחסית את פז. למה מחיר הזדמנותי? כי אנחנו בסייקל מאוד חיובי בתחום הקמעונאות – גם בשטח וגם בבורסה, בעוד שבפז, יש ערך רב – בעיקר נדל"ני שעדיין לא נחשף-צף.
מה אומרים הדוחות הכספיים של פרשמרקט?
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
כך נראה גרף המניה של פרשמרקט מאז ההנפקה לפני שנתיים:
ומה אומרים הדוחות הכספיים של פז?
ברבעון הראשון של 2021 רשמה פז הכנסות של כ-2.2 מיליארד שקל, קיטון של 22% בהשוואה להכנסות של 2.8 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המייצג של החברה ברבעון עמד על כ-13 מיליון שקל, גידול של כ-62.5% בהשוואה לרווח נקי מייצג של 8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול במונחי אבסולוטיים הוא לא גדול והרווח ברבעון נמוך משמעותית מרווחים בשנים קודמות עקב השפעות הקורונה שהיו במהלך הרבעון. הצפי הוא להתאוששות לאחר הקורונה, כאשר במקביל בחנויות Yellow החברה צמחה ב-15%. כניסת החברה לתחום האנרגיה המתחדשת תתרום מן הסתם גם היא להתפתחות החברה.
וכך נראה גרף המניה של פז:
- 2.זו הסיבה שהמניה יורדת (ל"ת)איבגי 14/07/2021 22:24הגב לתגובה זו
- 1.תיקון 14/07/2021 22:02הגב לתגובה זופרשמרקט עלתה בדיוק 107 אחוזים מאז ההנפקה, ממש לא 150 וזאת עם התייחסות לכלל הפרמטרים בעדכון השער, לאור ההטבות הרלוונטיות. אגב, היא לא ראויה לשווי בו היא נסחרת. ביזפורטל, לשמחתי, יודעים להיכנס בשחיתויות, אך גם יודעים ללקק. ראו כתבה על רשת ויקטורי לפני מספר חודשים וירידות שערים חדות במניה מאז.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
