מה התשואה של קרן ההשתלמות שלכם ואיך היא ביחס לאחרות?

קרנות ההשתלמות במסלול הכללי הניבו בחודש אפריל תשואה ממוצעת של מעל 2% ומתחילת השנה תשואה ממוצעת העולה על 6%.  במסלול המנייתי התשואה החודשית קרובה ל-4%, ומתחילת השנה באזור ה-9%.

אלו תשואות מרשימות, הרבה מעל הממוצע, והם לא ייחודיות לשוק ההשתלמות. תשואות דומות נרשמו באפיקי ההשקעה-החיסכון האחרים - מקרנות נאמנות לטווח קצר-בינוני ועד לפנסיה לטווח הארוך. הסיבה היא כמובן הגאות בשווקים הפיננסים - וול סטריט ותל אביב הפגינו עליות נאות בחודש אפריל. 

מובילה את התשואה בקרנות ההשתלמות הכלליות (קרנות השתלמות עם פיזור בין השקעות סולידיות באג"ח למרכיב של מניות) היא מיטב דש עם תשואה של 2.25%, כשאנליסט צמודה לה עם תשואה של 2.24%. שלישית - אלטשולר עם תשואה מעל הממוצע של 2.2%. מנגד, חודש חלש להראל עם תשואה של 1.54% ואקסלנס עם תשואה של 1.84%. 

קרן ההשתלמות של כלל שהובילה בחודשים האחרונים הניבה באפריל תשואה של 1.9%, והיא איבדה את ההובלה של התשואות מתחילת השנה לאנליסט שהניבה בארבעת החודשים הראשוני של השנה 6.8%. 

• איפה תשלמו את העמלות הכי נמוכות בבביצוע פעולות בניירות ערך?
• אגדי קרנות: האלטרנטיבה לתיק השקעות המורכב מקרנות

במבט לטווח של שלוש שנים - אלטשולר שחם מובילה עם תשואה של 25.48% ואחריה כלל עם תשואה של 25.11%. הקרן של אלטשולר שחם היא ענקית בכל קנה מידה - 57 מיליארד שקל, גדולה פי 3.5 מהקרן השנייה לה של ילין לפידות. אלטשולר רכש לאחרונה את פסגות כך שהדומיננטיות שלה בשוק קרנות ההשתלמות והגמל בכלל, תהיה אפילו גדולה עוד יותר. 

שוק קרנות ההשתלמות שמנהל כבר קרוב ל-300 מיליארד שקל מהווה כמחצית משוק הגמל כולו והוא הקטגוריה הצומחת ביותר בקופות הגמל (ובכלל בתעשיית החיסכון-השקעות). הוא שוק מאוד רווחי לגופים המנהלים, כאשר דמי הניהול בו עומדים בממוצע על 0.8%-0.9%. יש לקוחות שמצליחים לקבל (תלוי בגוף) דמי ניהול מעט נמוכים יותר, אבל בממוצע מדובר על עלויות ניהול גבוהות משמעותית. זה נובע מסיבה עיקרית אחת - מוצר אטרקטיבי (בעיקר מבחינת מיסוי) ומנגד, תחרות לא חזקה מספיק.      

התחרות דווקא אמורה היתה לעלות מדרגה על רקע אפשרות הניודים. הציבור פחות מודע לאפשרות הזו וגם אם הוא מודע הוא חושש להפעיל אותה, אבל אם אתם לא מרוצים מהתשואה של הקרן שלכם, אתם יכולים לעבור במהירות לקרן אחרת (בלי מיסוי, עלויות וכו'). האמת שזה - WIN WIN בשבילכם כי לרוב הגוף שמנהל לכם את הקרן ינסה להשאיר אתכם ולהציע לכם עמלות טובות יותר, ואם לא אתם משפרים את מצבכם עם קרן לגישתכם טובה יותר. עם זאת, חשוב לציין - יש גופים שמייצרים תשואה עודפת, אבל ככל שהחיסכון הוא לטווח ארוך יותר, כך הסיכוי שיהיה גוף מבריק בתשואות ושאתם תבחרו בו הוא נמוך. בסופו של דבר כולם "מתמרכזים" - מספקים תשואות ממוצעות. לכן, אולי דילוגים בין קרנות השתלמות כדי לנסות לאתר את המנהל הטוב ביותר, עשויי לתרום לתשואה הכוללת, אך אף אחד לא נביא ולא ניתן לדעת מי יהיה כמובן המנצח של החודשים הבאים והשנים הבאות. 

• בלי אשראי, בלי ריביות, בלי הפתעות: המהפכה השקטה של הצעירים נגד המינוס
• בצל הירידות בשווקים: המשקיעים זרמו לקרנות הכספיות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מה זאת קרן השתלמות ואיך לבחור? קרנות השתלמות הן מכשיר חיסכון לטווח בינוני - 6 שנים, אך לאור היתרונות הרבים הגלומים בו, החוסכים מעדיפים להאריך את החיסכון דרכו ובמקרים רבים הם מגיעים איתו עד לפנסיה. בקרנות השתלמות יש הטבה גדולה שגלומה כבר בעת ההפקדה - הטבת מס של העובד ובנוסף יש פטור על הרווחים השוטפים בקרן בעת המימוש. 

איך לבחור קרן השתלמות? הנחת הבסיס היא שמנהלי השקעות טובים ימשיכו להיות טובים גם בעתיד. זו לא הבטחה מוחלטת. אבל זה המידע היחיד שניתן לגזור ממנו לגבי העתיד. את התשואות של מנהלי הקרנות עדיף לבחון לטווח ממושך. ככל שהתשואות של גוף מסוים טובות לאורך זמן, כך זה מחזק את ההנחה לגבי היותו גוף שיודע לנהל את הכסף והוא ינהל היטב גם בעתיד. עם זאת, יש גם חשיבות לטווח הקצר. תשואה טובה בחודש או בחודשים האחרונים, על פני האחרים יכולה ללמד על שינוי כיוון של מנהל ההשקעות לעומת האחרים, על חשיבה מחוץ לקופסה, על גמישות, על יכולת ליצירת ערך. 

קרנות כלליות רוב הכסף של הציבור, המחזיק קרנות השתלמות נמצא בקרנות השתלמות כלליות. מדובר בקרנות שיש בהן רכיב של מניות אך בעיקר רכיב של אג"ח. אגרות חוב נתפסות פחות מסוכנות, וככה התיק יותר מאוזן. אלא שזה סותר את הגישה של השקעה לטווח בינוני-ארוך. כשאתם משקיעים לזמן ארוך כדאי, על פי מחקרים רבים ומגוונים להשקיע במניות. בכל נקודת זמן של השקעה, אם תצאו אחרי זמן ממושך אתם צפויים להרוויח - לא תמיד, לא בכל מקום (יפן חריגה מבחינה זו), אבל ברוב הגדול מאוד של המקרים - מניות מספקות תשואה עודפת.