סופרגז: ירידה בהכנסות עלייה ברווח
חברת סופרגז אנרגיה שבשליטת קבוצת אלקו 2.03% (66.94%), שהונפקה לפני כחודשים מפרסמת לראשונה דוחות כספיים כחברה ציבורית, הכנסות החברה ירדו בכ-9% ל-120 מיליון שקל, עם זאת הרווח הנקי טיפס בכ-32.6% ל-11.8 מיליון שקל בעקבות עליה בשיעור הרווחיות התפעולית וירידה בהוצאות המימון. החברה שהונפקה לפי שווי של כ-900 מיליון שקל נסחרת כעת בשווי שוק של 1.22 מיליארד שקל. החברה לא צופה השפעה מהותית כתוצאה מהשלכות נגיף הקורונה.
הכנסות החברה ברבעון הסתכמו בכ-120 מיליון שקל ירידה של כ-9% בהשוואה לכ-131.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות נובעת בעיקר מירידה בכמויות הגפ"מ שנמכרו למגזר העסקי כתוצאה מהשפעת נגיף הקורונה (בעיקר לענפי המזון, ההסעדה, המלונאות ותרבות הפנאי). ההכנסות מתחום הגפ"מ ברבעון הסתכמו בכ-91.3 מיליון שקל, לעומת כ-101.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות מתחום הגז הטבעי ברבעון הסתכמו בכ-28.7 מיליון שקל, בהשוואה לכ-30.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה הינה בעיקר לאור ירידה במחירי המכירה.
הרווח הנקי ברבעון השני עלה בכ-32.6% לסך כ-11.8 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי של כ-8.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול מיוחס בעיקר לעלייה ברווח התפעולי, לצד ירידה בהוצאות המימון, נטו לאור ירידת המדד ברבעון לעומת עלייה במדד ברבעון המקביל אשתקד,
הרווח הגולמי ברבעון עלה בכ-2% לכ-48 מיליון שקל (כ-40% מההכנסות), לעומת כ-47 מיליון שקל (כ-35.7% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ברווח הגולמי נובעת מעלייה ברווחיות של פעילות הגפ"מ.
- אלקטרה נדל"ן גייסה 200 מיליון שקל בדיסקאונט של 7%; המניה יורדת
- אלקטרה נדל"ן מוכרת נכסים בפלורידה ב-300 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה לכ-21.8 מיליון שקל עליה בכ-3% בהשוואה ל-21.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במהלך הרבעון השני 2020 נרשמו הוצאות אחרות בסך כ-1.4 מיליון שקל בגין הוצאות תשקיף ורישום מניות החברה למסחר. בנטרול הוצאות התשקיף כאמור, הרווח התפעולי ברבעון עלה בכ-10% לעומת הרבעון המקביל אשתקד (פרופורמה).
ה-EBITDA של החברה ברבעון השני של 2020 עלה לכ-33.9 מיליון שקל, לעומת כ-33.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
כפיר נבון, מנכ"ל סופרגז אנרגיה: "אנחנו מפרסמים היום לראשונה דו"חות כספיים כחברה ציבורית ושמחים להציג שיפור משמעותי ברווחיות וגידול ברווח הנקי. זאת, על אף אירוע הקורונה שבעיקר גרם לירידה בכמויות הגפ"מ שנמכרו ברבעון למגזר העסקי ולמרות הירידה במחירי המכירה של הגפ"ם והגז הטבעי המושפעים ממחירי הנפט.
"במישור העסקי, סופרגז נמצאת כיום בתנופת פעילות גדולה, ואנו פועלים להרחבת פעילויות הליבה שלנו, לפתח את מנועי הצמיחה, ובראשם ייזום תחנות הקו-גנרציה, ובמקביל ממשיכים לבחון כניסה לתחומים משיקים שיסייעו לחברה להמשיך למצב את עצמה כחברת אנרגיה מהמובילות בישראל. בין היתר, במסגרת זו דיווחנו לאחרונה על הסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי בישראל עם חברת אוגווינד. כחברה שהנפיקה את מניותיה לציבור לאחרונה, אנחנו שמחים על האמון שקיבלנו עד כה מהמשקיעים, ונמשיך לפעול להאצת צמיחתה של החברה".
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0.97% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
ה"תכנית אסטרטגית" של אוגווינד נחשפת: הנפקה בדיסקאונט למנהלים
אחרי זינוק ביותר מ-50% בעקבות ההבטחות והראיון על "פרק חדש" אוגווינד מודיעה על הנפקה פרטית בדיסקאונט של 30% ובדילול של 42% בהון - המשקיעים הקטנים נשארים בחוץ, וההנהלה "מביעה אמון בחברה" במחיר מבצע; אישור הגיוס תלוי בבעלי המניות - אל תהיו פרייארים!
אוגווינד מתחילת נובמבר אוגווינד זינקה יותר כ-57%, בעקבות הבאזז סביב ה“תוכנית האסטרטגית” וגם ההבטחות שהיו"ר יפתח רון-טל והמנכ"ל טל רז נתנו לנו שעכשיו זו כבר לא חברת מו״פ, אלא “שחקן אנרגיה יזמי באירופה”. אבל היום מתברר מה באמת מסתתר מאחורי כל ההצהרות האחרונות,
דבר שעצוב לומר היה כתוב על הקיר לכל אורך הדרך - גיוס הון בדיסקאונט למקורבים ולבעלי עניין, כשהציבור נשאר בחוץ. כשפורסמה התכנית ניתחנו אותה - מה מסתתר
מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד? כבר בחודש הקודם כתבנו לכם שהחברה לא באמת מתקדמת לשלב מסחרי, אלא מכינה את הקרקע לגיוס הון נוסף. כבר אז כתבנו שאוגווינד מנסה לצייר חזון על התרחבות לאירופה, אבל בפועל זה איתות לשוק שהיא צריכה כסף כדי לשרוד. והנה זה הגיע.
אוגווינד הודיעה כי ועדת הביקורת אישרה הנפקה פרטית של 14.3 מיליון מניות במחיר של 3.5 שקלים למניה יחד עם 14.3 מיליון אופציות במחיר מימוש של 5 שקלים עד סוף 2028. אם לוקחים בחשבון את כל האופציות, זה משקף דילול של כמעט
42% מההון. בשוק המניה נסחרת סביב 4.96 שקלים, כך שהמשתתפים בהנפקה יקבלו את המניות בכ-30% הנחה, ובחישוב אפקטיבי קרוב ל-2 שקלים למניה.
בזמן שהמשקיעים הקטנים רכשו מניות בשערים גבוהים, בזמן שהמשקיעים הסכימו
לתת לאוגווינד שאכזבה לא פעם ולא פעמיים - צ'אנס נוסף. אוגווינד חוזרת על הדפוס, ההנהלה תקבל אופציות ומניות במחירי רצפה. ואם זה לא מספיק, החברה גם מודיעה על כוונה לגייס עד 30 מיליון שקל נוספים ממוסדיים באותם תנאים שפירטנו.
לפי ההודעה לבורסה זה עדיין לא סופי ותלוי באישור האסיפה הכללית של בעלי המניות. אל תסכימו לאשר מהלך כזה, אל תחתמו על הדילול שלכם. להנהלה לא מגיעה כזאת מתנה לפני שיש בכלל אסטרטגיה, כשכל מה שנראה הוא שהתכנית האסטרטגית היא בכלל לא להתרחב לאירופה אלא לרפד
את הכיסים ולדלל את המשקיעים.
- יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה שהובטח ומה שבאמת קרה
כשדיברנו עם ההנהלה בתחילת החודש, גם אנחנו רצינו להאמין. רצינו לחשוב שאולי הפעם באמת יש שינוי אמיתי, שאוגווינד עברה שלב. הם דיברו על “פרק חדש באירופה”, על פרויקטים של מאות מיליוני אירו,
על מימון מוסדי חכם ועל שלב מסחרי שמתחיל סוף-סוף לקרום עור וגידים - יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
