איך אפשר להרוויח מקריסת פירמידת השליטה בבזק?
חברת אינטרנט זהב דיווחה הבוקר כי לא התקבלה הצעה מספקת לרכישת מניות בי-קום וכי ההצעה שהתקבלה נמוכה מאוד ולא תספיק על מנת לשלם את החוב לבעלי האג"ח. בתגובה להתפתחות האחרונה, בבית ההשקעות אי.בי.אי ממליצים היום (ד') להיחשף לפירמידה בצורה מבוקרת דרך מניית בזק ודרך אגרות החוב הארוכות של בי-קום. המלצה דומה סיפק מנכ"ל בית ההשקעות הורייזן - "לונג על אג"ח בי-קום, שורט על מניות אינטרנט זהב ובי-קום".
בסקירה שפרסם היום לירן לובלין, אנליסט התקשורת, של בית ההשקעות מציין לובלין כי בזק, החברה התפעולית שבתחתית הפירמידה אמורה להיות זו שהכי פחות מושפעת מהעסקה אך בהיעדר גרעין שליטה, בטווח הקצר הנהלת בזק תתנהל ללא הכתבת מדיניות ואסטרטגיה מבעל שליטה כזה או אחר. "נוכח הסיטואציה הלא פשוטה בה נמצאת בזק -3.67% , יתכן שניהול החברה ללא גרעין שליטה הוא האופציה הטובה ביותר עבור הנהלת החברה", כותבים באי.בי.אי.
בתרחיש הפסימי ביותר מחיר מניית בזק מגיע ל-2.7 שקלים
בשבוע שעבר הירידה במחיר המניה היווה טריגר לשינוי המלצת בית ההשקעות מתשואת חסר לתשואת שוק, עם מחיר יעד של 3.7 שקלים למניה (פרמיה של כ-13% על שער הבסיס של המניה הבוקר), כעת מציין לובלין כי בתרחיש הפסימי ביותר שנבחן במסגרת הערכת שווי החברה, סומנה התחתית למחיר המניה ב-2.7 שקלים.
בהתייחס למניות בי קומיוניקיישנס 0% , בעלת השליטה (26.34%) בבזק, מעריך לובלין כי הן אמורות לחזור ולהיסחר סביב השווי הנכסי שלהן. "לפי מחירן הנוכחי של מניות בזק בשוק - כ-3.2 שקלים, מודל ה-NAV של בי-קום מביא למחיר מניה של כ-15 שקל, כלומר דיסקאונט של כ-22% על שער הבסיס של המניה הבוקר וזאת ללא הוספת דיסקאונט נוסף בגין חברת החזקה", מציין לובלין.
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הזדמנות קניה באג"ח של בי-קום
לדברי לובלין, "לחברת בי-קום יש בקופה 642 מיליון שקל שאמורים לשרת אותה עד סוף 2021. בשנת 2021 תרחיש של שיפור במצבה של בזק או לחילופין חזרה לחלוקת רווחים אינו מנותק מהמציאות כשגם אופציה של מיחזור חוב עשויה לעמוד על הפרק. במחיר שוק של 80 אגורות לאג"ח סדרה 3, מניית בזק צריכה לרדת לרמה של מתחת למחיר של 2 שקל למניה על מנת שהשווי הנכסי יתאפס. כלומר, בי קומיונק אגח ג הנסחרת כעת בתשואה לפדיון ברוטו של כ-8.4% ובמח"מ 4.5 מספקת משוואת סיכון סיכוי מאוד מעניינת".
לגבי האג"ח של אינטרנט זהב, המחזיקה 64.78% ממניות בי-קום, מציין לובלין כי "תחת הנחת התדרדרות נוספת במחיר מניית בזק ובשקלול כל הגורמים קיימת אפשרות סבירה להמשך ירידות באגרות החוב של החברה".
לונג על אג"ח בי-קום, שורט על מניות אינטרנט זהב ובי-קום
- 7.דני 19/01/2019 17:26הגב לתגובה זואובדן חלק מההכנסה על תשתיות אינטרנט נטו עוד לא התחיל זה למה המחיר לא מגולם ב2.7.
- 6.בני 16/01/2019 16:14הגב לתגובה זולא חבל על הכסף ???? כמו חברת חשמל כל הזמן מפרסמת שטויות עם כבל נופל תיתקשרו ..........
- 5.Rsi -69.10 16/01/2019 14:21הגב לתגובה זואינורנט זהב היא הדובדבן שבקצפת פה !
- 4.אבי ויגדור 16/01/2019 14:11הגב לתגובה זועכשיו זה כבר לאחר מעשה! מי שממליץ בתקשורת אז הוא כבר עשה את הכסף הגדול ומשאיר פירורים במקרה הטוב לציבור. חוץ מזה, כל הסיפור עם האג"חים בארץ בעייתי מאוד. יש תספורות, ירידה בערך הנקוב של האג"ח ועוד שלל בעיות שמקשות להרוויח ובד"כ מפסידים מהם. עזבו אותי מהמלצות שלהם כבר! נמאס כל השטויות שלהם!
- 3.Rsi -69.10 16/01/2019 14:03הגב לתגובה זוצריך להיות מטומטם בשביל לפתוח עכשיו שורט על אינטרנט זהב לאחר ירידה של 90%
- 2.אליעז 16/01/2019 13:52הגב לתגובה זולכל משקיעי מנייות "בזק".!" כבר היו דברים מעולם וחווינו שערי מניה אף נמוכים מאלה שאנחנו רואים על המסכים ולמרות כל זאת ..זו הייתה מניית הדגל וכנראה שעוד נראה אותה ככזאת בהמשך, לכן מאז שאלכסנדר גרהם בל המציא את הדבר המופלא הזה ,לא הפסיק האדם מלהשתמש במוצר הזה ולמיטב הערכתי גם לא יפסיק לעולם,לכן, אני מציע למשקיעים במנייה לא לאבד תקווה ועוד נראה ימים טובים יותר והמניה תעלה ותפרח כפי שלא הייתה צמעולם..
- 1.אם התרחיש הפסימי זה 2.7 שקל אז הם מתכוננים ל- 1 שקל (ל"ת)f 16/01/2019 13:26הגב לתגובה זו
- בזק (ל"ת)שמעוו 16/01/2019 22:49הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע
800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר.
על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית. בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".
עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים.
- יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
- נקסט ויז׳ן: מי הרוויח מהעלייה ומי נשאר מאחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה.
