"מחירי הדירות במדינה איבדו קשר למציאות"

מי שחשב שהעליות במחירי הנדל"ן הן בעיה מקומית של ישראל בלבד, שיחשוב שוב. אחרי עליה של 5.6% השנה במחירי הדירות בגרמניה, יוצא הבנק המרכזי בגרמניה באזהרה מפני התפתחות בועה בשוק הדיור המקומי. בדו"ח היציבות הפיננסית לשנת 2017 שפורסם הבוקר, טוען הבנק כי "מחירי הדירות במדינה איבדו קשר למציאות". ע"פ הדו"ח שסקר 127  ערים בגרמניה, מחירי הדירות ב-2016 היה גבוה ב-15%-30% מהמחיר המוצדק מבחינה כלכלית. לשם השוואה, ב-2015 היה המחיר גבוה "רק" ב-10%-20% מהמחיר המוצדק, כך טוענים בבנק. בבנק מוסיפים כי בניגוד לעליות הקודמות, העליות הנוכחיות במחירי הדיור מתפשטים גם לפריפריה. בדומה לשאר העליות מחירים בעולם, הסיבה העיקרית לעליית מחירי הדיור היא הריביות הנוחות שמאפשרות כמעט לכל אחד לקחת הלוואה. נזכיר כי שוק הנדל"ן בגרמניה חריג ביחס לשאר האיחוד: רק 52.5% ממשקי הבית הם בעלי נכסים, לעומת 66.7% באיחוד האירופאי. למרות הנתונים החריגים, הבנק המרכזי  במדינה עדיין לא רואה סיכון משמעותי ליציבות הכלכלית במדינה. ע"פ הדו"ח, הכלכלנים בבנק לא מצאו שום עדות לבועת מחירים המזינה את עצמה. "בסיכומו של דבר, הסיכונים הנובעים מהלוואות לדיור עדיין נמוכים יחסית",ולכן היא אין צורך להילחם בבועת דיור עם מכשירים מקרו-יציבותיים, כמו תקני ההלוואות הדוקים יותר והקשחת בתנאים לקבלת ההלוואות, טענו בבנק. מדד מחירי הדירות בגרמניה- בטיפוס מתמיד בשנים האחרונות

pic.twitter.com/tW45TME3GP

— The Big Shorts trade (@amital13) 29 בנובמבר 2017

. בתוך כך, נתוני האינפלציה שפורסמו הערב מצביעים על עליית מחירים של 1.8% קרוב ליעד של 2%. המצב בגרמניה הפך למעניין במיוחד לאחרונה כאשר הנתונים הכלכליים מראים על תעסוקה מלאה אינפלציה יציבה, ומנגד הריביות לא עולות בגלל פעולות הבנק המרכזי באיחוד (ECB ). לחץ מתגבר מצד גרמניה  על הבנק המרכזי לסיים את הזרמות הכספים לשווקים נראית הערב כבלתי נמנעת.