מניית חברת סאני תקשורת 0.31% , יבואנית מכשירי סמסונג, היא המניה שרשמה השנה את התשואה הגבוהה ביותר בבורסה בת"א. 375% עלתה המניה השנה. אבל כפי שניתן לראות בגרף שבתחתית הכתבה, העלייה הזו כוללת תיקון חריף אליו נכנסה המניה בחודשים האחרונים. באמצע יוני האחרון השלימה המניה ראלי אדיר של מעל 1,500% ב-12 חודשים ומעל 600% מתחילת השנה, ואז הגיעו המוכרים והמניה נחתכה ב-30%. 

ראשית צריך להגיד שהנפילה במניית סאני באה במקביל לתיקון החריף מטה שנרשם במניות השורה השלישית בבורסה בת"א. סאני נסחרת במדד SME60 (לשעבר יתר 50) מאז אוגוסט האחרון. בדיוק במקביל למהלך שביצעה סאני, רשם המדד מהלך עליות של 50% מפברואר 2016 ועד לסוף מאי 2017. משם, כמו סאני, יצא המדד למהלך נפילות ולאחרונה השלים ירידה של 16% מהשיא. כלומר סאני רשמה עליית מטאורית בזמן שמניות השורה השלישית היו במומנטום חיובי, וצוללת כאשר אותן קבוצה של מניות נמצאות במומנטום שלילי. בעניין זה נסביר כי הראלי הגדול במניות השורה השלישית בסוף 2016 ותחילת 2017 היה קשור לרפורמת המדדים הגדולה שביצעה הבורסה והושקה בחודש פברואר. כחלק מהרפורמה הועבר משקל רב מהמניות הגדולות בבורסה למניות הקטנות ובתוך כך מניות קטנות רבות נכנסו לתוך המדדים שהורחבו. הרפורמה הזרימה כסף גדול מצד התעודות והקרנות המחקות למניות השורה השלישית שעד אז נסחרו במחזורים אפסיים - ומכאן הדרך לעליית מחירן הייתה מהירה. גם סאני נהנתה מהתהליך הזה שכעת הסתיים ועבר לשלב המסחר הרגיל. 

בדו"חות לרבעון השני שפורסמו לפני כחודש הציגה סאני זינוק של למעלה מ-100% ברווח ל-14.5 מיליון שקלים כאשר ימים ספורים טרם פרסום הדו"חות עדכנה החברה על הגדלת מסגרת האשראי מול הבנקים מ-250 מיליון שקלים ל-340 מיליון שקלים וזאת לצורך מימון הרכש מסמסונג. חודש קודם לכן עדכנה סאני על הגדלת מסגרת האשראי מסמסונג מ-5 מיליון דולר ל-15 מיליון דולר. כלומר הגדלת מסגרות האשראי לצורך רכישת מלאי מעידה על צפי של החברה לגידול בפעילות, ובכל זאת המניה המשיכה לאבד גובה במהירות. 

מנכ"ל סאני תקשורת, משה פרי, אמר היום ל-Bizportal: "החברה הציגה תוצאות עסקיות מצוינות בשני הרבעונים הראשונים שמדברות בעד עצמן. אני בטוח שהמשקיעים שלנו מרוצים מאוד מביצועי המניה אשר מבוססים על התוצאות העסקיות שלנו.  אנו ממשיכים לעבוד במרץ כדי להגדיל את נתח השוק, לייעל את המערכת ולהרחיב את סל השירותים שאנו מעניקים ללקוחותינו אשר תורם גם הוא להכנסות ולרווחיות החברה מעבר למכירת מכשירי סמסונג."

• סאני: הרווח צנח ב-37% ל-10 מ' שקל, ההכנסות ירדו ב-5% ל-240 מ' שקל
• סאני ברבעון חלש אבל מחלקת דיבידנד ענק של 90 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כעת בחברה נערכים להשקת מכשיר ה-Galaxy Note 8 שמתוכננת ל-25 בספטמבר, יום שני בשבוע הבא. במקביל להשקה צפויה החברה לחשוף את נתון ההזמנות שקיבלה במכירה המוקדמת של המכשיר, ועוד לפני הדו"חות לרבעון לרבעון השלישי שיפורסמו במהלך אוקטובר, נתון זה צפוי למשוך תשומת לב רבה מצד המשקיעים. ביום שלישי האחרון עדכנה סמסונג העולמית כי היקף ההזמנות במכירה המוקדמת של המכשיר ב-5 הימים הראשונים מאז נפתחה ההרשמה הן גדולות פי 2.5 מהיקף ההזמנות במכירה המוקדמת של דגש ה-Note 7 ובאופן כללי מדובר בהיקף ההזמנות במכירה המוקדמת הגבוה ביותר מבין כל מכשירי סדרת ה-Note. בסה"כ הוזמנו 650 אלף מכשירים בעולם במכירה מוקדמת תוך 5 ימים מ-40 מדינות. אגב, מחיר המכשיר בעולם עומד על סביב 950 דולר, לא רחוק מהמחיר של האייפון X של אפל שמשך תשומת לב רבה. בארץ עומד מחיר המכשיר של 4,000 שקלים.   

ומה חושבים בשוק ההון? בשיחה עם Bizportal אומר היום אסף דהן מברק קפיטל שמחזיק בהמלצה חיובית על המניה כך: "להערכתנו, למרות תוצאות שיא בהיקף המכירות אשר נבעו מהשקה מוצלחת בחודש מאי של מכשיר הדגל של סמסונג ה- Galaxy S8, המשקיעים מוטרדים מעט מנושא היקף ההשקעות בהון החוזר. החברה נדרשה להשקעה גדולה בסעיף הלקוחות ובסעיף המלאי, השקעה  שיצרה תזרים שלילי מפעילות שוטפת במחצית הראשונה של השנה. עם זאת , חשוב לציין כי החברה נמצאת עדיין בתהליך של צמיחה מהירה ולכן, נדרשת לתמוך בלקוחותיה בתקופות השקה של מכשירים. אנו מעריכים כי ככל שפעילות החברה תתייצב ברבעונים הקרובים, כך היקף ההשקעות יפחת והחברה תייצר תזרים חיובי מפעילות שוטפת. נציין כי ברבעון הרביעי של שנת 2017 צפויה השפעה חיובית על היקף המכירות כתוצאה מהשקת ה-Galaxy Note 8, מכשיר שמקבל ביקורות מצוינות וממחיש את היתרון הטכנולוגי של סמסונג. אנחנו ממשיכים להמליץ על החברה עם מחיר יעד של 3.05 שקל למניה.

מניית סאני ב-12 החודשים האחרונים: