אקסלנס לקראת דו"חות דלתא: "צופים שיפור קל ועמידה בתחזיות"
חברת האופנה הישראלית דלתא צפויה לפרסם הערב את דו"חותייה הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2016 כולה, ולהציג שיפור ביחס לרבעון המקביל אשתקד זאת בעיקר בשל רכישת פעילות חטיבת ה-CBC של תאגיד האופנה הבינלאומי, חברת VF Corporation בחודש יולי האחרון. בתוך כך, בהמתנה לפרסום הדו"חות הערב, מעריכה האנליסטית מיכל אלשיך מאקסלנס כי "אחרי דו"ח חלש מאוד ברבעון הקודם, הפעם אנחנו צופים שיפור קל מאשתקד ועמידה בתחזית. הרווח הנקי של דלתא צפוי לעלות מכ-17 מיליון דולר לכ-19 מיליון דולר, מזה כ-1 מיליון דולר מיוחס לרכישת פעילות חטיבת ה-CBC של תאגיד האופנה הבינלאומי, חברת VF Corporation בחודש יולי האחרון". ביחס לשיעור המכירות אלשיך צופה כי דלתא תציג "עלייה של כ-28% ותעמוד על 367 מיליון דולר אך בניטרול הרכישה, הצמיחה תהיה מתונה ותעמוד על שיעור של כ-1.7%. ברווחיות התפעולית אנו צופים עלייה קלה מכ-7.8% לכ-8.1%. למרות עלייה נאה ברווח התפעולי מ-22 מיליון דולר ל-30 מיליון דולר (כולל הרכישה) אנו צופים עלייה מתונה בלבד ברווח הנקי בשל עלייה בהוצאות המס, שאשתקד היו נמוכות באופן חריג בשל ניצול הפסדי מס". "בהסתכלות שנתית, אנו צופים שדלתא תעמוד בתחזית ל-2016 כפי שפורסמה ברבעון האחרון. התחזית האורגנית, ללא רכישות שנעשו ב-2015 והרכישה האחרונה מיולי 2016 שלCBC , משקפת שנה של סטגנציה. זאת בשל חולשה מהותית בשוק האופנה בארה"ב שקיזזה את השיפור באירופה". לדברי אלשיך "שנת 2017 מגיעה לאחר שנה אורגנית חלשה למדי ב-2016, עם ירידה במכירות ויציבות בשולי הרווח עקב התייעלות ובעיקר שינוי בתמהיל: פחות מכירות לוואל מארט, ששיקף רווחיות נמוכה". אלשיך מוסיפה כי "ברמה אורגנית אנו צופים כי 2017 תשקף יציבות עם צמיחה של כ-3% ושיפור קל ברווחיות, עם כניסת המפעל החדש בויאטנם במחצית השנייה של 2016. הכללת הרכישה על פני שנה מלאה צפויה להוסיף לעלייה מהותית במכירות וברווח, כאשר את כל פעולות ההתייעלות בגין הרכישה אנו סבורים כי החברה תציג כהוצאות חד פעמיות". "דלתא טומנת בחובה פוטנציאל בטווח ארוך בשל פונדמנטלס חיוביים וניהול טוב, אך סיכוני השוק, בדגש על ארה"ב וכן התלות במזג האוויר ובהצלחת הרכישה, שכוללת אתגרים לא קטנים, בין היתר: חיזוק מותג היוקרה בג'ינסים, צמיחה בענף עצמו וכן התייעלות פנימית, עדיין מאיימים. המודל שלנו כולל את תחזיות החברה לעמידה בתחזית ל-2016 וכן שקלול של הרכישה האחרונה (CBC), עם צפי לשיפור בנרכשת בשל התייעלות כבר ב-2017". אלשיך מסכמת כי "בשקלול אלו, אנו מותירים את ההמלצה על תשואת שוק, עם מחיר יעד של 117 שקל, המשקף אפסייד של כ-8% על מחיר המניה הנוכחי. כל עוד לא נראה התייצבות בסביבת הפעילות, שנרגיש עימה בטוחים ו/או תחילת תוצאות בשטח לחיוב עקב הרכישה אנו מעדיפים להמתין למועד כניסה אטרקטיבי יותר ברמת התמחור ונותרים ניטרליים בהמלצה במחיר הנוכחי". נציין כי מניית דלתא רשמה מתחילת השנה הנוכחית ירידה של כ-3%, כאשר את השנה החולפת סיימה המניה בתשואה חיובית צנועה של כ-6%. החברה נסחרת בבורסה בת"א בשווי שוק של כ-2.7 מיליארד שקל.
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
