הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

מהלך חד: מדד הניקיי היפני ביצע מהלך עליות מטורף ברקע להיחלשות המטבע

מדד שנחאי משלים פערים אחרי שבוע חופש, והיואן במהלך החד ביותר מאז בוטלה הצמדתו לדולר
גיא בן סימון | (3)
נושאים בכתבה אסיה

שבוע המסחר בעולם נפתח בדרמה ענקית כאשר מדד הניקיי היפני טס 7.2% ברקע להיחלשות מטבע היין היפני וזאת לאחר שבשבוע שעבר התרסק הניקיי ב-11% לשפל של כמעט שנה וחצי. מדד שנחאי הסיני שהיה סגור במשך כל השבוע שעבר, השלים פערים ולכן דווקא ירד 0.6% בניגוד למגמה הכללית. מטבע היואן שאף הוא לא נסחר במשך כל השבוע שעבר, משלים גם כן פערים ורושם את מהלך העליות היומי החד מזה עשור (!) זאת בשל היחלשות הדולר בעולם בשבוע האחרון. מדד ההנג סנג זינק 3.27%. ניקיי 225 0.5% שנחאי 0.12% כאמור, הנתון שעומד במוקד העניינים הבוקר ומשפיע על היואן הסיני נוגע לנתוני הסחר בסין לחודש ינואר, שמספקים היום דלק לחששות המשקיעים מפני האטה של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, ואיתה האטה עולמית. הייצוא מסין נפל ב-11.2% בינואר לעומת ינואר אשתקד, וזאת בהמשך לירידה של 1.4% בדצמבר. הירדה שנרשמה היתה הרבה מעבר לתחזיות הכלכלנים, שציפו לירידה של 2.4% בלבד. הייבוא לעומתו צנח עוד יותר - 18.8% בינואר, בהמשך לצניחה של 7.6% בדצמבר. גם הייבוא נפל מציפיות הכלכלנים שהעריכו ירידה של 4.6%. נציין כי מאחר והייבוא נפל יותר מהיצוא, סין רשמה למעשה עודף גדול מהצפוי במאזן המסחרי של 63.29 מיליארד דולר - שיא חודשי. ביפן פורסמו נתוני צמיחה מאכזבים לפיהם הכלכלה היפנית רשמה ברבעון הרביעי התכווצות של 1.4% לעומת צפי הכלכלנים לירידה של 1.2% בתוצר. נזכיר כי הנתונים נוגעים לתקופה של לפני החל הריבית שלילית ביפן בתחילת החודש, בעוד מלחמת המטבעות המדבקת ממשיכה להדאיג את השווקים. נזכיר כי היום לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום הנשיא, ובאירופה השווקיום מצפים לדברים שיישא היום נגיד הבנק המרכזי של ה-ECB, מריו דראגי.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    סיני 15/02/2016 08:54
    הגב לתגובה זו
    נתונים כלכליים גרועים
  • 1.
    זיפו 15/02/2016 08:32
    הגב לתגובה זו
    התחיל ב-3 ועלה ל-8 . לא כמו בארץ הגנבים שאחרי נפילה מיותרת בניגוד לכל העולם של 3% המעוף בקושי מגרד תיקון של 1 אחוז. כל המסחר בישראל בנוי על לשחוט סוחרי ניגזרים ותעודות סל על מדדים. המוסדיים בתיאום מושלם מחליטים על כיוון ואז שוחטים את הסוחרים הקטנים. בשבוע שעבר שחטו את מחזיקי הלונג עם ירידה לא מחויבת מציאות של 5% והשבוע לא נותנים ללונגיסטים להתאושש ובמקביל שוחטים את מחזיקי השורט. המלצתי כמו תמיד ללא ללכת עם המגמה העולמית אלא להיצמד למגמה של השחקנים בישראל.
  • צודק (ל"ת)
    רואה חשבון 15/02/2016 09:39
    הגב לתגובה זו
ליסה סו (AMD)ליסה סו (AMD)
ניתוח

למה AMD צונחת ב-6% ומה זה אומר על מניית אנבידיה?

על התחזית של AMD, השוואה בין AMD לאנבידיה, מה מכפילי הרווח של שתי החברות, ומה צפוי בשוק השבבים ל-AI בחודשים הקרובים? 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ליסה סו AMD

AMD Advanced Micro Devices -6.42%  מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.

לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.65%  לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.

ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.

וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.

כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.


דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה


להמשך הכתבה לחץ כאן
הנפקת איטורו. קרדיט: יחצהנפקת איטורו. קרדיט: יחצ

כל ההנפקות מזנקות - חוץ מ-eToro: הזדמנות או מלכודת?

איטורו פתחה את המסחר בבורסה בזינוק מרשים, אך מאז איבדה גובה - התלות בשוק הקריפטו, התחרות הגוברת והרגולציה ההולכת ומתהדקת מציבים אתגר בפני החברה הישראלית, שלמרות פוטנציאל הצמיחה נבחנת כעת על סמך ביצועים ולא הבטחות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה איטורו הנפקה

שוק ההנפקות מתעורר מהתרדמת אחרי שנתיים קשות. Figma זינקה 250% ביום הראשון, CoreWeave עלתה מעל 200% מאז הנפקתה באפריל, וגם Circle ו-Chime חוו עליות חדות. אבל יש חריגה אחת שבולטת: eToroeToro -2.89%   הישראלית שלמרות התחלה מבטיחה, מתקשה לשמור על המומנטום.


eToro הונפקה ב־14 במאי במחיר של 52 דולר למניה. ביום המסחר הראשון היא פתחה במסחר ב-69 דולר וסיימה ב-67 דולר. בהמשך היא נשקה ל-80 דולר. אלא שמאז, המומנטום דעך. המניה נסחרת כיום מתחת למחיר הפתיחה, ובכך מתנתקת מהמגמה השלטת של שוק ההנפקות החמות של 2025.


המשקיעים חוזרים להנפקות טכנולוגיה עם תיאבון גובר. Figma סימנה את חזרת ההייפ כמי שהובילה את הנפקת הטכנולוגיה הגדולה ביותר בעשור האחרון. CoreWeave, ספקית תשתיות בינה מלאכותית, מוכיחה שגם תחומים טכניים כבדים מושכים עניין. התחושה בשוק מזכירה את ימי הזוהר של ההנפקות ב-2021.


ומה עם eToro? החברה הישראלית שהפכה לפלטפורמת מסחר גלובלית נחשבה לאחת התקוות הגדולות של שוק ההון. עם למעלה מ־3.5 מיליון חשבונות ממומנים וקהילת משתמשים של 38 מיליון איש ב־75 מדינות, היה נדמה שההנפקה שלה תהיה הצלחה בטוחה. מודל ה־Social Trading שלה, המשלב מסחר עם מרכיב קהילתי, אמור היה להבדיל אותה מהמתחרות.


החיסרון והיתרון של הקריפטו

חלק ניכר מהכנסותיה של eToro מגיע משוק הקריפטו, שמהווה את מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. בשנת 2024 הסתכמו ההכנסות מפעילות זו ב־12 מיליארד דולר – פי שלושה לעומת 2023 – והן מהוות כ־38% מהעמלות נטו של החברה. מדובר בזינוק מרשים, אך גם בחרב פיפיות: התלות הגבוהה בשוק הקריפטו הופכת את הביצועים הכספיים של eToro לרגישים במיוחד לתנודתיות החדה שמאפיינת את התחום. כשהמחירים עולים – הרווחים מזנקים, אך בתקופות של ירידות, הפעילות נבלמת והכנסות החברה נפגעות בהתאם.


להמשך הכתבה לחץ כאן