הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

זה מה שמלחיץ את שוקי המניות ב-24 השעות האחרונות - שינוי הנוסח

רועי בויאר | (3)
נושאים בכתבה הפד הקלה כמותית ריבית

הודעת הריבית אמש בארה"ב שאמורה הייתה לעבור בשקט יחסי, התקבלה בוול סטריט בצורה של ירידות שערים חדות. הפד' אמנם חזר על מרבית הדברים שנאמרו בעדכון הריבית הקודם, אבל גם שלח מסר מטריד מאוד מבחינת השווקים הפיננסים - לכתבה המלאה

מדד S&P 500 שנסחר טרם עדכון הריבית אמש בעליות קלות, סגר בנפילה של 1.36%. והיום המסחר באירופה מתנהל בירידות של עד 1%. הנפט שצלל אמש במעל 4%, מאבד כעת עוד 0.15% לרמה של 44.4 דולר לחבית, צמוד מאוד לשפל של 6 שנים. באירופה המדדים נסחרים באדום בהובלת הפוטסי האנגלי שיורד 0.75%.

כעת נראה שהישיבה הבאה של הפד' (17-18 במארס) הינה קריטית והשווקים יהיו מאוד דרוכים לקראת ההודעה שתצורף לעדכון הריבית. בהודעה הנוכחית שוב ציינו חברי הפד' כי ב-2 העדכונים הבאים לא צפוי שינוי וזה אומר שקט עד תחילת יוני (בארה"ב עדכון הריבית הוא פעם בחודש וחצי, תעשו את החישוב) שזה גם התיזמון בו השוק כבר מתחיל לראות אפשרות של ממש להעלאת ריבית.

בשורה התחתונה, השוק ימתין בדריכות לראות האם בעדכון של חודש מארס יהיה שינוי נוסח (עניין ה"סבלני" והצפי ל-2 הפגישות הבאות). בינתיים, בשוק יעקבו אחר כל נתון מאקרו שיתפרסם - נתונים טובים עלולים להתקבל רע בשווקים - כיוון שהם מקרבים את העלאת הריבית.

נציין מספר דוגמאות בעניין זה, בהודעת הריבית נכתב כי קצב תוספת המשרות בשוק העבודה הוגדר כ"חזק" (strong) מול הניסוח בעדכון הקודם, אז נכתב כי הקצב הוא "יציב" (solid). לגבי הפעילות הכלכלית נכתב כי היא "יציבה (solid) מול ניסוח קודם לפיו הפעילות היא "מתונה" (moderate). כלומר הנימה הייתה הרבה יותר חיובית לגבי הכלכלה האמריקנית, וזה מזמין העלאות ריבית. לכן השוק נלחץ.

בבית ההשקעות אלומות אומרים היום כי "לפי הסביבה הנוכחית, הוועדה מעריכה כי נדרשת סובלנות, בכל האמור לתחילת הריסון המוניטרי. עם זאת, אם האינדיקטורים שיפורסמו בעתיד הקרוב יצביעו על התקרבות לעבר יעדי הוועדה, הריבית עלולה לעלות מוקדם מאשר צפוי על ידי השוק."

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    יודע 29/01/2015 15:20
    הגב לתגובה זו
    בהמראה כולם לעלות
  • 1.
    הבעיה אינה הפד/נפט/תירוצים אחרים, אלא האנליסטים שלא (ל"ת)
    יודעים כלום .... 29/01/2015 13:27
    הגב לתגובה זו
  • האנליסטים זה הבלוף הגדול אלא אם כן מדובר בהומואים (ל"ת)
    יעקב 29/01/2015 15:15
    הגב לתגובה זו
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיסי נשיא מצרים
צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף |
נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.

להמשך הכתבה לחץ כאן