דו"ח רבוע נדל"ן: נמכרו 95% מהדירות במתחם השוק הסיטונאי בת"א
חברת רבוע נדלן מסכמת את הרבעון הראשון של 2013 עם הכנסות מדמי שכירות בהיקף של 53,203 מיליון שקל, זאת לעומת 51.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 4.1%. הגידול נובע בעיקר בשל השכרת שטחי מסחר חדשים ובשל עליית המדד. בתקופת הדו"ח כ-82% מהכנסות החברה הינן מקבוצת אלון ריבוע.
החברה פועלת יחד עם חברת גינדי השקעות להקמת פרויקט המגורים במתחם השוק הסיטונאי בתל אביב אשר יכלול בסופו של דבר 11 בניינים ו-722 דירות. במהלך שנת 2012 התקבלו היתרי בנייה להקמתן של סך הכול 652 דירות, להערכת החברה היתרי בנייה להקמת יתר 70 הדירות בפרויקט במחצית השנייה של שנת 2013. נכון למועד אישור הדו"ח, נחתמו בין חברת המגורים לרוכשי הדירות הסכמי מכר בגין 622 יחידות דיור בגינם צפויה החברה לקבל תמורה בסכום כולל של 1.466 מיליארד שקל כולל מע"מ.
הרווח הנקי ברבעון הראשון לשנת 2013, הסתכם לסך של 24.2 מיליון שקל לעומת 27.6 מיליון שקל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת כתוצאה מעליה בהוצאות המימון שגדלו בכ-20% והסתכמו לסך של כ-25.8 מיליון שקל. כהערכות לפירעון סדרות אגרות חוב (א+ב) החל מאוגוסט 2013, החברה ביצעה במהלך 2012 הרחבות אג"ח סדרה ד' בהיקף של כ- 319 מיליון שקל ע.נ. כמו כן, החברה נטלה הלוואה בהיקף של כ-125 מיליון שקל מתאגידים מוסדיים לצורך מימון הקמת הקומה הנוספת בקניון הדר. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות עומד על סך של כ-1.5 מיליארד שקל נכון ל-31.3.2013 ומהווה כ-37% מסך המאזן.
הנדל"ן להשקעה הסתכם נכון ליום 31 במארס לסך של כ-2.692 מיליארד שקל, זאת בהשוואה לכ-2.675 מיליארד שקל ביום 31 בדצמבר 2012. הגידול הינו בעיקר בשל יתרת דיבידנד לשלם בסך של 50 מיליון שקל שהוכרז במהלך הרבעון הראשון של 2013 ושולם ב-23 באפריל, 2013.
נכון ליום 31 במארס לחברה 117 נכסים, כ-268 אלף מ"ר להשכרה, למטרות מסחר, לוגיסטיקה ומשרדים. בנוסף, לחברה פרויקטים בהקמה בסך של כ-61.95 אלף מ"ר וכ-2,300 מקומות חנייה.
השינוי בשווי הוגן נטו ברבעון הראשון הסתכם לסך של כ-7 מיליון שקל ונבע בעיקר משערוך פרוייקט החברה ברעננה להקמת מבנה משרדים, לעומת כ-5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון הראשון התקשרה החברה עם הראל ביטוח בהסכם, לפיו רכשה הראל מחצית מזכויות החברה במקרקעין, ובפרויקט הקמת והשכרת מבנה המשרדים ברעננה, בתמורה לסך של כ-36 מיליון שקל. בנוסף לתמורה שולם לחברה סך של כ-15 מיליון שקל, המהווה השתתפות הראל השקעות במחצית מהוצאות הקמת הפרויקט עד למועד החתימה. התמורה משקפת שווי הוגן של חלק המקרקעין שמומש ולפיכך החברה רשמה בתקופת הדוח רווח משינויים בשווי הוגן של הנדל"ן להשקעה בסך של כ-5.5 מיליון שקל.
- 1.44 21/05/2013 12:41הגב לתגובה זושאשכנזים מרוחים מיליונם זה טבעי-בטח הם ילדים של ניצולי שואה
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.35% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
