הדולר נפל 0.7% ל-3.78 ש'; "מהלך של ברננקי יחליש את הדולר"
שוק המט"ח המקומי ממשיך למשוך משקיעים לשקל. עם קביעת השערים היציגים על ידי בנק ישראל נפל שערו של הדולר ב-0.68% וסגר ב-3.78 שקלים. בכך הצליח הדולר לשבור את רמת התמיכה ב-3.8 שקלים ונסוג לרמתו הנמוכה ביותר מאז חודש מאי. נציין כי מאז ימי המבצע הצבאי בעזה, "עמוד ענן", אז זינק הצמד ל-3.932 שקלים ב-19 בנובמבר, נרשמה ירידה של כ-3.8% בשערו של הדולר.
שערו היציג שלא האירו נחלש היום ב-0.22% ונקבע ב-4.9305 שקלים, בזמן שבעולם נסחר היום האירו/ דולר ביציבות ברמה של 1.3 דולר לאחר ראלי מרשים שרשם האירו בתקופה האחרונה עם התרבות החששות ביחס לצוק הפיסקאלי בארה"ב. היום מתאפיין שוק המט"ח העולמי בהמתנה דרוכה למהלך של ה'פד' הערב שעשוי להכריז על QE4 עם סיומה של תוכנית הטוויסט, מה שעשוי להזרים עוד דולרים לשווקים ולעוד את היחלשות הדולר.
על רקע היחלשות הדולר בשוק המקומי שוחח Bizportal עם קראל פרומוביץ, דילר בחדר עסקאות המט"ח של הבנק הבינלאומי שלדבריו, "אחרי 'עמוד ענן' המשקיעים הזרים חזרו מהר מאוד להתעניין בישראל - הם חזרו גם לפעילות בבורסה וגם למסחר בשקל. אנו רואים המשך של מגמת ההיחלשות של הדולר כנגד השקל בעצם כבר מאז שהעניין האיראני ירד מהפרק, הבחירות עלו לכותרות והמשבר האירופי נחלש. ראינו התאוששות מהירה וחזרה לדפוס של פעילות שוטפת של הזרים בשוק הישראלי". מסוף יולי, אז נסחר הדולר ברמה של 4.077 שקלים הוא צלל כבר בקרוב ל-7%.
בנוסף מתייחס פרומוביץ' להשפעה שיכולה להיות הערב למדיניות של ברננקי על שערו של הדולר במידה ויחליט להאריך את תוכנית ה"טוויסט" שמשמעותה המשך הזרמת נזילות דולרית לשווקים. "הקורלציה בין המסחר בדולר בעולם לרמתו כנגד השקל היא גבוהה יחסית, לכן ההחלטות של הפדרל ריזרב שיפורסמו הערב ביחס למימון האג"ח, עלולות להחליש עוד יותר את שערו של הדולר בעולם ובהתאמה גם עשוי הדולר להמשיך להיחלש כנגד השקל".
פרופרומוביץ' מתייחס גם לבחירות הקרבות בישראל ועניין התקציב שיצטרך להיות מטופל לאחריהן, "בינתיים אנחנו לא רואים את העניין של המשקיעים בתקציב 2013. ברור לפי המספרים שידועים כרגע שהגירעון גדול יותר ממה שהממשלה היתה רוצה, אבל בינתיים בשוק המט"ח אנחנו לא רואים השפעה על שערו של השקל מכיוון זה".
על אפקט סוף השנה בשוק המט"ח הוא אומר, "מתחילת החודש אנחנו חווים את אפקט דצמבר בשוק המט"ח שמתאפיין מדי שנה בירידה בפעילות המשקיעים. אנחנו לא רואים פעילות מיוחדת גם אם השערים הם יותר אטרקטיביים, כמו היום. לא כולם קופצים למים גם בימים בהם יש תנודות חדות. מי שהרוויח לא רוצה לוותר על הרווח ומי שהפסיד לא רוצה להעמיק את ההפסד. לא ממהרים לקחת פוזיציות בסוף השנה".
ורד יצחקי, מנכ"לית פריקו: "בשלב הנוכחי ייסוף השקל צפוי להימשך, כשברמת 3.78 שקלים לדולר המטבע האמריקני יימצא ביקושים מצד יבואנים, פריצת רמה זו תאותת על המשך ייסוף השקל".
"שוקי ההון מתנהלים בציפייה לתוצאות הדיונים בארה"ב בעניין הצוק הפיסקאלי. הממשל נדרש להגיע להכרעה עד סוף דצמבר. היורו בעולם רגיש מאוד להחלטות שיתקבלו בארה"ב, כאשר מנגד המצב הרעוע של אירופה תומך בהיחלשות מחודשת של האירו".
עוד הוסיפה יצחקי: "ביום שישי הקרוב צפוי להתפרסם מדד שככל הנראה יצביע על יציבות, כלומר אי שינוי או עלייה מינורית במחירים. במידה ומדד המחירים לצרכן יצביע על ירידה ויגלם קצב אינפלציה נמוך מהצפוי, הדבר יגביר את הסיכויים להפחתת ריבית של בנק ישראל בסוף החודש הנוכחי".
- 4.גיל 13/12/2012 12:23הגב לתגובה זופגיעה אחת והכל מתהפך , השקל "החזק"יגיע לממדים האמתיים שלו
- 3.דן 13/12/2012 09:10הגב לתגובה זוהמחירים עולים - יש מי שעושה קופונים חזקים על התחזקות השקל
- 2.HS 12/12/2012 12:54הגב לתגובה זומה שמונע זאת זו הציפיה לפעולה של הפד שאם לא תתרחש יתכן שהדולר יזנק?
- 1.בסוף הפד לא יעשה כלום היום חחחח (ל"ת)תיאודור החמור 12/12/2012 12:34הגב לתגובה זו
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -0.11% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
