פישר: "אני שומע ש'הנגיד דואג לבנקים ולא לזוגות הצעירים' - זה פשוט לא נכון"
בנק ישראל עורך היום כנס בנושא יציבות המערכת הפיננסית בישראל. הקשיים של מדינות העולם לתמוך בצמיחה יציבה עלו בדיונים. סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל נאם היום והסביר על התמודדות המשק המקומי בצל הבעיות בעולם. פישר התייחס לתחום הנדל"ן בשל הקשר ליציבות המערכת הפיננסית ובעיקר ניסה להדוף את הביקורת. "לעיתים קרובות אני שומע ש"הנגיד דואג ליציבות המערכת הבנקאית, ולא לזוגות הצעירים". זה פשוט לא נכון. או דואגים ליציבות המערכת הבנקאית משום שאנו דואגים לזוגות הצעירים, וגם לזוגות היותר מבוגרים, ולכל אזרחי ישראל שהכלכלה הישראלית נוגעת להם וחשובה להם". בעניין המשכנתאות, אמר פישר כי "כ-40% מתיק האשראי של הבנקים בישראל מופנה לנדל"ן במובן הרחב כלומר, נדל"ן והלוואות לדיור. בעוד האשראי לנדל"ן ובינוי מוגבל במגבלה ענפית, הרי שאין כל מגבלה על חלק תיק האשראי שהבנקים רשאים להעמיד לטובת משכנתאות. אף על פי כן, הפיקוח על הבנקים עוקב באופן הדוק אחר התפתחויות בשוק המשכנתאות, ונקט בשנים האחרונות במספר צעדים פיקוחיים כדי להפחית את הסיכון משוק זה." פישר המשיך ואמר בעניין זה כי, "על פי Reinhart and Rogoff, כמחצית מהמשברים הפיננסיים בהיסטוריה נבעו מענף הנדל"ן. לכן, אנו נמשיך לנהל מדיניות אחראית בתחום זה. בנק ישראל רואה את עצמו כאחראי למערכת הבנקאית. אולם, אין פירושה של אחריות זו שאנו אחראים לכל מה שהבנקים עושים. אנו מצפים מהבנקים להתנהל באחריות, וזה כולל את האחריות שלהם ללקוחות שלהם, וביניהם משקי הבית והעסקים הקטנים והבינוניים." מעבר לעניין הנדל"ן, פישר התייחס גם למצב באופן כללי ואמר כי "כנס זה מתקיים בשעה קשה לכלכלה הגלובלית, בעיקר באירופה, אם כי לא רק שם: הודו וסין, "כוכבות הצמיחה" של השנים האחרונות, צומחות לאט יותר, וגם בארה"ב המצב לא ברור. מדוע, אם כן, אנו מתמקדים במערכת הפיננסית? הסיבה העיקרית היא, שמערכת פיננסית יעילה, איתנה, לאו דווקא המתוחכמת במיוחד, כזו שיכולה לממן את הצרכים של החברות ומשקי הבית, הנה חיונית כדי לאפשר את צמיחת המשק. הנזק שמערכת פיננסית לא יציבה יכולה לגרום למשק כולו הוא עצום."
- 11.הבועה=עשו מיליארדים ע"ח העם הפראייר=חרם צרכן=העם לא פרא (ל"ת)קבלן,בנק,ממשלה גנבים 14/06/2012 14:42הגב לתגובה זו
- 10.444 14/06/2012 13:12הגב לתגובה זולעג לאינטיליגנציה !!!! אתה יצרת , צפית,ראית ונתת לבועה לפרוץ ולהתקיים !!! למה ??? את זה כדאי שגורמי אכיפה יבדקו , יש פה נזק בל יתואר להומני אנשים , עצוב מאוד !!!
- 9.אלי 14/06/2012 12:09הגב לתגובה זוקנית דירה? הפכת לעני לכל חייך! 127 חודשי מכורת לקניית דירה בישראל 45 חודשי משכורת לקניית דירה בארה"ב.
- 8.יעקב 14/06/2012 11:27הגב לתגובה זויש לנו עובדות בשטח ....רק בגלל המחאה החברתית התחלתם קצת לשקשק על הכסא שלכם (כחלון עם התקשורת) וזה רק מראה עד כמה אתה וממשלות ישראל חברים של העשירים.....
- 7.אז למה הבנקים מרויחים רוחי עתק!! והצעירים נקרעים??????? (ל"ת)yan 14/06/2012 11:27הגב לתגובה זו
- 6.יוסי 14/06/2012 11:26הגב לתגובה זוהעם לא מאמין לפישר.המחאה הקרובה אישית נגדו ותחבולותיו לטובת חבריו העשירים.העם נמק בעומס והכל יקרוס לו בפנים.
- 5.איציק ר 14/06/2012 11:24הגב לתגובה זואת בועת הנדל"ן מנפחים כל בעלי העיניין,המדינה בעלת הקרקעות,יזמים,והבנקים שהם גורם בולט בנושא.ואתה בנק ישראל חייב להשגיח שלא נמצא את עצמנו "ערומים".אין לי ספק שהבלון יתפוצץ,השאלה היא רק מתי.בנייה נוספת והתמנות המחירים יכולים להקטין את האסון לאורך זמן.
- 4.זוג צעיר 14/06/2012 11:24הגב לתגובה זומה שהפרופסור המלומד לא מבין שבמדינה כמו ישראל אשר הבסיס לקיומה הוא ערכים , לא ניתן ליישם תאוריות כלכליות גרידא . לצערי הרב התסכול בקרב הציבור גדול ואת העובדה הזו נראה במלחמה הבאה , סולידריות אין פה וכנראה לא תהיה , אני יכול להעיד על עצמי שכל הערכים שגדלתי עליהם מתרוקנים מתוכן משנה לשנה . אין שום סיבה שבעולם שרכישת בית בישראל לזוג צעיר תהפוך למשימה בלתי אפשרית .
- 3.איפכא מסתברא 2 14/06/2012 11:08הגב לתגובה זוכל עוד מנהלי הבנקים האחראים על מתן הלוואות לגופים גדולים ללא ערבות הולמת וברבית נמוכה - לא ישאו באחריות אישית, למה שמי מהם יפסיק לעשות כך?
- 2.פישר - קברת אותנו חיים (ל"ת)זוג צעיר 14/06/2012 10:54הגב לתגובה זו
- 1.לך מפה חנטריש.חבר של העשירים (ל"ת)הנביא 14/06/2012 10:47הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
