קופות הגמל: 'אלטשולר-שחם' במקום ראשון ב-2012 - צפו בטבלה
קופות הגמל הגדולות המשיכו גם במארס במגמה החיובית מהחודשים האחרונים ובכך סיכמו רבעון חזק. בתוך כך, מחקו הקופות את ההפסדים משנת 2011 (שעמדו על 3.2% בממוצע)
קופות הגמל הגדולות (מעל מיליארד שקלים) בחודש מארס 2012
נציין כי הקופות החלו במגמת התאוששות עוד בסוף 2011 ומשם המשיכו לתיקון חד בינואר עם תשואה ממוצעת של 2.39%, ועוד 0.4% בחודש פברואר. בסיכום הרבעון התשואה הממוצעת הקופות הגדולות עומדת על כמעט 4%.
היתרון בהשקעה בחו"ל נעלם במארס, התשואה הממוצעת עמדה על 0.99%
חודש מארס היה החודש החזק ביותר בבורסה בתל אביב מתחילת השנה והיה חזק גם במונחים רב שנתיים. המגמה החיובית ניכרת בממוצע התשואה בקופות הגמל הגדולות במארס שעמד על 0.99% כאשר המגמה הבולטת הייתה שקופות המוטות יותר לכיוון חו"ל איבדו את היתרון שבלט כל כך בחודש פברואר.
קופות הגמל הגדולות - חיתוך שנתי (2012)
העליות בתל אביב נרשמו בעיקר בשבועיים האחרונים של החודש כאשר את העליות ליבו בעיקר מניות הבנקאות ברקע להודעת בנק ישראל באשר ליעד הלימות ההון החדש. בסיכום חודשי, מדד המעו"ף עלה ב-4% בעוד ה-S&P500 עלה במארס ב-3.1% בלבד. בהתאם לזאת, קופות שידועות בחשיפתן הגבוהה לחו"ל כמו הקופות של אלטשולר שחם לא הצטיינו בחודש מארס כמו בחודש פברואר אז המדדים בתל אביב ירדו בעד 4% בעוד המדדים בארה"ב עלו בכ-4%.
באפיק האג"חי, מדד אג"ח קונצרני כללי ירד במארס בכ-0.4%, מדד התל-בונד 20 הוסיף לערכו כ-0.2% ומדדי התל-בונד 40 ו-60 ירדו בכ- 0.5% ובכ-0.1% בהתאמה. בחודש שכזה המשקיעים בקופות האגרסיביות יותר רשמו את התשואות הגבוהות יותר. המובילה בחודש זה הייתה גמל אנליסט עם תשואה של 1.51%.
תשואה של 3.89% ברבעון הראשון
נציין כי למרות העליות הנאות בת"א במארס, הבורסה בת"א עדיין מפגרת בשיעור חד ביחס לתשואות שהשיגו המדדים המובילים בוול סטריט. המעו"ף טיפס 3.6% בעוד שמדד ארה"ב סגרו רבעון חלומי - מדד הדאו ג'ונס טיפס ב-8%, ה-S&P 500 ב-12% והנאסד"ק בקרוב ל-19%.
הזינוק לא היה נחלתם של המדדים האמריקניים בלבד והדאקס עלה 17.9% ברבעון הראשון הקאק הוסיף 8.42% לערכו. המדד האזורי, ה-MSCI אסיה פאסיפיק רשם את הרבעון הטוב ביותר מאז הרבעון השלישי של שנת 2010 תוך השלמת מהלך של 11% בהובלת הניקיי היפני שזינק לא פחות מ-19.3%.
המנצחת הגדולה כתוצאה מהפער בין ביצועי מניות בתל אביב לעומת העולם היא אלטשולר שחם שידועה, כאמור, במדיניות ההשקעות שמפנה אחוז גבוה מהכספים לחו"ל. גמל כללי של אלטשולר שחם עדיין שומרת על ההובלה מתחילת השנה ומציגה תשואה של 5.21% ואליה מצטרפות עוד שתי קופות שהשיגו תשואה של מעל 5%: בר יציב של הדס ארזים ועוצמה-תעוז של הראל.
קרנות ההשתלמות
קרנות ההשתלמות הגדולות אשר מנהלות מעל מיליארד שקלים השיגו בממוצע תשואה של 1.08% בחודש מארס כאשר גם כאן אנליסט מובילים. הקרן הטובה ביותר בחודש זה הייתה השתלמות של אנליסט עם תשואה של 1.49% ולאחריה קרנות ההשתלמות כנרת של פסגות.
בסיכום הרבעון השיגו קרנות ההשתלמות הגדולות תשואה ממוצעת של 3.97% כאשר במצטבר הרבעוני בולטת לטובה קרן ההשתלמות של אלטשולר שחם עם תשואה של מעל 5%.
לקריאה נוספת:
- 6.ג' ימי 29/04/2012 09:47הגב לתגובה זוהגדולות? איזה יתרון יש להם למשקיעה? להיפך קופות עד 150 מיליון שקל מתמרנות מהר יותר בתנאי שוק משתנים. ואיפה רמת הסיכון בכל קופה?
- 5.דניאל 29/04/2012 09:25הגב לתגובה זוכל הכבוד לאנשי ההשקעות של הדס ארזים שידעו לנתח היטב את התמורות בשוק כפי שמשתקף מהתוצאות!!!! ישר כח.
- 4.הפניקס עדיין גוררת הפסדים..מה עושים? (ל"ת)עדיין 29/04/2012 09:22הגב לתגובה זו
- 3.אני עם כלל והתשואה שם עדיין שלילית מ-2011 (ל"ת)אולי חודש הבא יתאזן 29/04/2012 08:59הגב לתגובה זו
- 2.מזל שאני עם אלטשולר שחם (ל"ת)מני 29/04/2012 08:46הגב לתגובה זו
- את הכסף 29/04/2012 21:49הגב לתגובה זופששששש.... נראה אם תגיד את זה החודש... עד כעשיו זה ממש לא זורם לכיוון של אלטשולר. ארה" ב סגרה את הפערים בשוק המניות שנפתחו בין ישראל לבינה ב2008-2009, כשהיא נתנה תשואת יתר על ישראל ב2011, בפער כל כמעט 30%. עכשיו מי שלא מכיר את ההשקעות של הגופים לא מבין איך אלטשולר עשו תוצאה כ" כ טובה ב2011, והא גם לא מבין שאם הפער נסגר, כנראה שלאלטשולר די נגמר הסוס... זו לפחות ההערכה שלי. מי שהימר על אלטשולר לפני שנה וחצי שיחק אותה, אבל הציבור כרגיל מחליט להגיע למסיבה ב6:00 בבוקר, כשהמסיבה כבר נגמרה...
- שכיר 29/04/2012 11:55הגב לתגובה זושים לב לאלטשולר שחם יש עשרות של קופות תבדוק באיזה קופה אתה נמצא ותבדק מהו דמי ניהול שנגבים ממך
- 1.משהו כאן לא מסתדר לי.. (ל"ת)מישהו 29/04/2012 08:43הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
