ירידות בוול-סטריט - יתכן ועונת הדוחות תשנה את המצב
השבוע האחרון היה קשה לשווקים, עם נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי לחודש מרץ, מה שהוריד משמעותית את הסבירות להורדת ריבית ביוני. החוזים על קרנות הפד מתמחרים סיכוי של 71.7% כרגע לכך שהריבית תישאר על כנה בחודש יוני וסבירות של 55.9% להורדת ריבית ראשונה ביולי. עם זאת, עונת הרווחים הקרובה עשויה לעזור ולשנות את הכיוון.
ה-S&P 500 ירד ב-1.6% השבוע, בשבוע השני של ירידות ברציפות. זו הייתה הירידה הגדולה ביותר של המדד בשבועיים מאז הירידה בשוק בסוף אוקטובר.
הבנקים הגדולים אכזבו
בעוד כלכלה חזקה עשויה להניע את האינפלציה, סביר להניח שהיא תתרום גם לתוצאות חזקות ברבעון הראשון עבור חברות רבות. במידה והחברות יצליחו לעמוד בציפיות הגבוהות יתכן והמגמה בשוק תתהפך. עונת הדוחות החלה רשמית בשבוע האחרון עם דוחות הבנקים שאכזבו ברובם. בוול-סטריט נוטים דווקא לאופטימיות ומקווים לתרחיש של ירידה באינפלציה וצמיחה כלכלית יציבה. חובת ההוכחה תהיה על החברות.
"אומנם עדיין מוקדם להגיע למסקנות, אך דוחות הרבעון הראשון של הבנקים מדגישים את הסיכון של פספוס תחזיות הצמיחה, גם כאשר התמונה הכללית נשארת בריאה", אמרו בסיטיגרופ. בשישי האחרון מניות הבנקים כמו ג'יי פי מורגן וולס פארגו נפלו לאחר פרסום התוצאות לרבעון, כאשר המשקיעים חוששים מהשפעות הריבית.
האופטימיות עדיין גבוהה
בסיטי ממשיכים לשמור על אופטימיות, כאשר בעוד ה-S&P 500 כבר הצליח לעקוף את היעד של 5100 של הבנק לשנה, או פי 21 מהרווח למניה הממוצע של המדד של 245 דולר, התרחיש השורי של הבנק צופה יעד של 5700 נקודות למדד. ב-UBS צופים גם הם שהמדד יסיים את ה-2024 עם רווח למניה ממוצע של 245 דולר ואת 2025 עם רווח למניה של 260 דולר. ב-UBS רואים צמיחה של בין 7% ל-9% לרבעון הראשון משנה לשנה.
- רמי לוי: הכנסות מעל 2 מיליארד שקל, הרווח הנקי נשחק עקב גידור הדולר
- מחלבות גד: צמיחה בהכנסות, שחיקה ברווחיות - ודיבידנד ראשון כחברה ציבורית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האופטימיות הזו של הבנק נובעת מכך שהיסטורית התוצאות ברבעונים שהסתיימו בפברואר היו חזקות יחסית וכך גם הרקע הכלכלי, כפי שמעידים נתוני שוק העבודה והייצור. בוול-סטריט צופים כי הרווחים של 7 המופלאות בקיזוז טסלה יקפצו ב-54% לרבעון, לעומת ירידה של יותר מ-10% ברווחי 494 החברות האחרות במדד ה-S&P 500.
עוד טוענים ב-UBS כי ראלי ברבעון הראשון סביר שימשוך תיקון בשוק המניות, אך מבהירים כי יהיה מדובר כנראה בתיקון קצר, כאשר הסביבה הכלכלית נשארת חזקה ומונעת על ידי צמיחה איתנה ברווחים, הורדת ריבית צפויה והשקעות גוברות בבינה מלאכותית. תרחיש הבסיס של הבנק הוא כי המדד יסיים את השנה בשער של 5200 נקודות.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.54% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet 0.07% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms 2.26% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave -1.57% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 1.54% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.62% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 2.96% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 10.04% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
