ירידות בוול-סטריט - יתכן ועונת הדוחות תשנה את המצב
השבוע האחרון היה קשה לשווקים, עם נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי לחודש מרץ, מה שהוריד משמעותית את הסבירות להורדת ריבית ביוני. החוזים על קרנות הפד מתמחרים סיכוי של 71.7% כרגע לכך שהריבית תישאר על כנה בחודש יוני וסבירות של 55.9% להורדת ריבית ראשונה ביולי. עם זאת, עונת הרווחים הקרובה עשויה לעזור ולשנות את הכיוון.
ה-S&P 500 ירד ב-1.6% השבוע, בשבוע השני של ירידות ברציפות. זו הייתה הירידה הגדולה ביותר של המדד בשבועיים מאז הירידה בשוק בסוף אוקטובר.
הבנקים הגדולים אכזבו
בעוד כלכלה חזקה עשויה להניע את האינפלציה, סביר להניח שהיא תתרום גם לתוצאות חזקות ברבעון הראשון עבור חברות רבות. במידה והחברות יצליחו לעמוד בציפיות הגבוהות יתכן והמגמה בשוק תתהפך. עונת הדוחות החלה רשמית בשבוע האחרון עם דוחות הבנקים שאכזבו ברובם. בוול-סטריט נוטים דווקא לאופטימיות ומקווים לתרחיש של ירידה באינפלציה וצמיחה כלכלית יציבה. חובת ההוכחה תהיה על החברות.
"אומנם עדיין מוקדם להגיע למסקנות, אך דוחות הרבעון הראשון של הבנקים מדגישים את הסיכון של פספוס תחזיות הצמיחה, גם כאשר התמונה הכללית נשארת בריאה", אמרו בסיטיגרופ. בשישי האחרון מניות הבנקים כמו ג'יי פי מורגן וולס פארגו נפלו לאחר פרסום התוצאות לרבעון, כאשר המשקיעים חוששים מהשפעות הריבית.
האופטימיות עדיין גבוהה
בסיטי ממשיכים לשמור על אופטימיות, כאשר בעוד ה-S&P 500 כבר הצליח לעקוף את היעד של 5100 של הבנק לשנה, או פי 21 מהרווח למניה הממוצע של המדד של 245 דולר, התרחיש השורי של הבנק צופה יעד של 5700 נקודות למדד. ב-UBS צופים גם הם שהמדד יסיים את ה-2024 עם רווח למניה ממוצע של 245 דולר ואת 2025 עם רווח למניה של 260 דולר. ב-UBS רואים צמיחה של בין 7% ל-9% לרבעון הראשון משנה לשנה.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האופטימיות הזו של הבנק נובעת מכך שהיסטורית התוצאות ברבעונים שהסתיימו בפברואר היו חזקות יחסית וכך גם הרקע הכלכלי, כפי שמעידים נתוני שוק העבודה והייצור. בוול-סטריט צופים כי הרווחים של 7 המופלאות בקיזוז טסלה יקפצו ב-54% לרבעון, לעומת ירידה של יותר מ-10% ברווחי 494 החברות האחרות במדד ה-S&P 500.
עוד טוענים ב-UBS כי ראלי ברבעון הראשון סביר שימשוך תיקון בשוק המניות, אך מבהירים כי יהיה מדובר כנראה בתיקון קצר, כאשר הסביבה הכלכלית נשארת חזקה ומונעת על ידי צמיחה איתנה ברווחים, הורדת ריבית צפויה והשקעות גוברות בבינה מלאכותית. תרחיש הבסיס של הבנק הוא כי המדד יסיים את השנה בשער של 5200 נקודות.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- עלייה של 30% מתחילת השנה - השוק הסיני עקף את וול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
