ירידות בוול-סטריט - יתכן ועונת הדוחות תשנה את המצב
השבוע האחרון היה קשה לשווקים, עם נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי לחודש מרץ, מה שהוריד משמעותית את הסבירות להורדת ריבית ביוני. החוזים על קרנות הפד מתמחרים סיכוי של 71.7% כרגע לכך שהריבית תישאר על כנה בחודש יוני וסבירות של 55.9% להורדת ריבית ראשונה ביולי. עם זאת, עונת הרווחים הקרובה עשויה לעזור ולשנות את הכיוון.
ה-S&P 500 ירד ב-1.6% השבוע, בשבוע השני של ירידות ברציפות. זו הייתה הירידה הגדולה ביותר של המדד בשבועיים מאז הירידה בשוק בסוף אוקטובר.
הבנקים הגדולים אכזבו
בעוד כלכלה חזקה עשויה להניע את האינפלציה, סביר להניח שהיא תתרום גם לתוצאות חזקות ברבעון הראשון עבור חברות רבות. במידה והחברות יצליחו לעמוד בציפיות הגבוהות יתכן והמגמה בשוק תתהפך. עונת הדוחות החלה רשמית בשבוע האחרון עם דוחות הבנקים שאכזבו ברובם. בוול-סטריט נוטים דווקא לאופטימיות ומקווים לתרחיש של ירידה באינפלציה וצמיחה כלכלית יציבה. חובת ההוכחה תהיה על החברות.
"אומנם עדיין מוקדם להגיע למסקנות, אך דוחות הרבעון הראשון של הבנקים מדגישים את הסיכון של פספוס תחזיות הצמיחה, גם כאשר התמונה הכללית נשארת בריאה", אמרו בסיטיגרופ. בשישי האחרון מניות הבנקים כמו ג'יי פי מורגן וולס פארגו נפלו לאחר פרסום התוצאות לרבעון, כאשר המשקיעים חוששים מהשפעות הריבית.
האופטימיות עדיין גבוהה
בסיטי ממשיכים לשמור על אופטימיות, כאשר בעוד ה-S&P 500 כבר הצליח לעקוף את היעד של 5100 של הבנק לשנה, או פי 21 מהרווח למניה הממוצע של המדד של 245 דולר, התרחיש השורי של הבנק צופה יעד של 5700 נקודות למדד. ב-UBS צופים גם הם שהמדד יסיים את ה-2024 עם רווח למניה ממוצע של 245 דולר ואת 2025 עם רווח למניה של 260 דולר. ב-UBS רואים צמיחה של בין 7% ל-9% לרבעון הראשון משנה לשנה.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האופטימיות הזו של הבנק נובעת מכך שהיסטורית התוצאות ברבעונים שהסתיימו בפברואר היו חזקות יחסית וכך גם הרקע הכלכלי, כפי שמעידים נתוני שוק העבודה והייצור. בוול-סטריט צופים כי הרווחים של 7 המופלאות בקיזוז טסלה יקפצו ב-54% לרבעון, לעומת ירידה של יותר מ-10% ברווחי 494 החברות האחרות במדד ה-S&P 500.
עוד טוענים ב-UBS כי ראלי ברבעון הראשון סביר שימשוך תיקון בשוק המניות, אך מבהירים כי יהיה מדובר כנראה בתיקון קצר, כאשר הסביבה הכלכלית נשארת חזקה ומונעת על ידי צמיחה איתנה ברווחים, הורדת ריבית צפויה והשקעות גוברות בבינה מלאכותית. תרחיש הבסיס של הבנק הוא כי המדד יסיים את השנה בשער של 5200 נקודות.
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
2026 בפתח: האם אתם משקיעים בעתיד או נצמדים לספרי כלכלה מאובקים?
העולם הכלכלי משתנה מיום ליום וספרי הכלכלה ה"מאובקים" איבדו רלוונטיות - איך תוודאו שאתם מחזיקים במניות "הנכונות" - פרק ב' של סקטור החלל והנחות יסוד שכדאי לכם לשנן לקראת השנה החדשה
ספייס איקס בזמן שרבים עוד מתמקדים ב - S&P500 עולם ההשקעות החדש כבר נחלק בין אלו שיחזיקו במשאבים הנדירים של המחר לבין אלו שיישארו עם "ספרי כלכלה מאובקים". המפה הכלכלית משתנה מול עיננו. האם אתם מחזיקים בנכסים הנכונים, או שתגלו מאוחר מדי שהכסף הגדול כבר נדד למחוזות אחרים? האם אתם בונים את התיק שלכם כצופה פני עתיד או שהוא מסתמך על תפיסות עבר שגויות?
7. בני אדם יצטרכו לאמץ כלים מנטאליים להתמודד עם מתקפת המציאות המשתנה. תחומים כמו תרופות פסיכדליות ושאר פיתוחי בריאות הנפש ביחד עם עולמות ה – Wellness ואריכות הימים, תזונה, ספורט ורוח יקבלו תאוצה.
העתיד: הנחות יסוד
אם אני יכול לסכם את הנחות הייסוד שלי לעיצוב תיק לשנה/ים הבאות עלינו לטובה הייתי אומר כך:
8. העניין במניות קטנות יגבר. אל תתמקדו רק ב-S&P500 ובשבע המופלאות. תחשבו על החברות הקטנות כמשאב. יש להן ידע וטכנולוגיה שנצברו במשך שנים. מפלצת ההתפתחות המהירה והתחרות העולמית תגרום לתחרות על המשאבים האלו.
- ספייסX תנפיק ב-2026: האם התיק שלכם מוכן לחלל?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
1. ארה״ב לא יכולה להרשות לעצמה משבר כלכלי. היא נמצאת במלחמה רב שכבתית ומשבר כלכלי הוא איום ביטחוני וקיומי. לכן, ככל שלא יהיה ברבור שחור, אני מניח שטראמפ והממשל יעשו הכל בדיבורים ובהתוויית מדיניות פיסקאלית ומוניטרית שימנעו משבר כלכלי. מניח שהגירעון יגדל, הדולר והריבית ישחקו. זה יהיה אתגר מכיוון האינפלציה. כנראה שיצטרכו להשלים עם אינפלציה גבוהה יותר מהמקובל היום, ולהסתמך יותר על מעורבות ממשלתית בקיבוע מחירים (בין היתר בכל החוזים הממשלתיים) והאצה טכנולוגית שתגדיל את ההיצעים.
