וול סטריט יכולה להמשיך לעלות גם ללא הורדת ריבית; במה זה תלוי
על רקע נתוני המאקרו שפורסמו לאחרונה, המעידים על עוצמתה של כלכלת ארה"ב לצד אי התמתנות מספקת באינפלציה, כלכלנים ומשקיעים משנים את הערכותיהם לגבי הורדות הריבית של הפד בהמשך השנה.
כעת הקונצנזוס עומד על כ-2 הפחתות של 0.25% כל אחת, לעומת צפי ל-3 עד לאחרונה. בתחילת ינואר הצפי עמד על 6 ואף 7 הורדות.
אתמול פורסם כי האינפלציה בחודש מרץ עלתה ב-0.4% בארה"ב לרמה שנתית של 3.5%, מעל לצפי לעלייה של 0.3%. גם אינפלציית הליבה עלתה ב-0.4% מעל לצפי של 0.3% לרמה שנתית של 3.8%. מדובר בחודש השלישי ברציפות שהאינפלציה מגיעה מעל לצפי בשוק.
לכן, נראה כי הסיכויים שהפד יודיע על הורדת ריבית, שעומדת כעת על 5.5%, בהחלטתו הקרובה נמוכים למדי. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, מקפיד להדגיש בכל הזדמנות את הדביקות של האינפלציה ואת העובדה שעדיין לא הצטברו מספיק נתונים שנותנים לפד ביטחון שהאינפלציה תחת תחת שליטה מוחלטת ולא תתפרץ מחדש.
אתמול מדדי המניות הגיבו בירידות לנתוני האינפלציה אולם מתחילת השנה מדד S&P 500 עדיין רשם עלייה נאה של כ-8%, בהמשך לעליות חדות בנובמבר-דצמבר.
אסטרטג שווקים בוולס פארגו, כריסטופר הארווי, אומר ל-Yahoo Finance כי אמנם יש שינוי משמעותי בצפי לגבי הפחתות הריבית אבל עדיין מדובר על הפחתות ולא המשך העלאות ריבית. "הדבר הגדול והחשוב ביותר הוא שהפד יתחיל במהלך מתמשך של הורדת ריבית. זה מה שחשוב וזה עדיין על השולחן". הוא מציב למדד S&P 500 יעד של 5,535 נקודות לעומת רמה נוכחית של כ-5,210 נקודות.
- הנאסדק ירד 1.2%; קאמטק ונובה ירדו 5.8% ו-4.6% בעקבות מארוול ודל, שירדו 18.6% ו-9%
- המניות הבולטות בוול סטריט ומה עושים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והוא לא לבד, אנליסטים ומנהלי השקעות רבים מעריכים שהבנצ'מרק יטפס ל-5,400 עד 6,000 נק' עד לסוף השנה. זאת על רקע המשך צמיחה במשק האמריקאי לצד שיפור צפוי ברווחי החברות. האנליסטים מעריכים כי בעונת הדוחות שנפתחת בימים אלה יציגו החברות עלייה ממוצעת של 3.2% ברווחים, ברבעון השני עלייה של 9.4%, בשלישי 8.5% וברבעון האחרון 17.5%. בשנה הבאה צפויה צמיחה נוספת של 11.6% בממוצע.
ומה אם הפד לא יוריד ריבית בכלל?
מספר הולך וגדל של כלכלנים בארה"ב מעריך שהפד לא יוריד את הריבית בכלל השנה, וזה לא בהכרח יהיה רע לשווקים. זאת, כל עוד הכלכלה ממשיכה לצמוח בקצב יפה ורווחי החברות ממשיכים להשתפר.
בנוסף, האנליסטים מקווים לראות המשך שיפור ב"מרווח השוק", כלומר שיותר ויותר מניות ממגזרים שונים יצטרפו למגמת העליות, בניגוד להובלה של מספר מניות מצומצם (בעיקר מניות הייטק).
- טיילור סוויפט והמכסים על הודו מרימים את מניות היהלומים
- וול סטריט מול קללת ספטמבר - האם המומנטום החיובי ינצח את הסטטיסטיקה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
- 4.גל 12/04/2024 15:34הגב לתגובה זואם לא היו אנליסטים הכל היה נראה אחרת, אני לא מכיר אנליסטים של בנק לאומי שמוריד את מחיר המניה של הבנק שלו.
- 3.עושה חשבון 12/04/2024 09:08הגב לתגובה זוהפד העלה ריבית ובלם את האינפלציה . פעולת הפד לבדה לא יכולה לעצור הזרמת מזומן מהממשלה , העלאת מחירים עקב דה גלובליזציה. ומדיניות של הקטנת תחרות .
- 2.חוץ מ7 המופלאות מי לא מושפעת מהריבית? קשה למצוא. (ל"ת)דני 11/04/2024 22:51הגב לתגובה זו
- 1.קשקש 11/04/2024 20:03הגב לתגובה זובדרך כלל ההשפעה היא לא מיידית כי נשארו עודפי שומנים אבל המיתון מוריד שומנים ולפעמים מגיעים עד לעצמות
השוק השורי הבא בסין. קרדיט: AIהציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
משקי הבית בסין מחזיקים פיקדונות בהיקף 23 טריליון דולר; לאור היעדר חלופות השקעה, ג’יי.פי מורגן מעריך כי 350 מיליארד דולר יזרמו למניות עד סוף 2026, מה שעשוי להקפיץ את המדדים הסיניים ביותר מ-20%
שוק המניות הסיני נמצא בעיצומו של ראלי מרשים בעולם, ועלה כ־25% מאז תחילת אפריל 2025. וכעת, המשקיעים פונים למקור ההון הבא: חסכונות הציבור. במהלך חודש יולי ירדו פיקדונות משקי הבית בסין ב-0.7% מרמת שיא ביוני, לרמה של כ-171 טריליון יואן (כ-23 טריליון דולר).
הירידה הזו, ראשונה מזה חודשים, מתפרשת כסימן לכך שהציבור מתחיל להפנות חלק מהכסף מהבנקים אל שוקי ההון. לפי הערכות ג’יי.פי מורגן, כ־350 מיליארד דולר נוספים עשויים לזרום לשוק המניות בין עד סוף 2026, וסכום כזה עשוי להקפיץ את המדדים המובילים ביותר מ-20%.
CSI 300 שוברת שיאים
מדד CSI 300, הכולל את 300 החברות הגדולות הנסחרות בשנגחאי ובשנזן, זינק ב־10% באוגוסט לבדו, והפך לאחד המדדים החזקים בעולם בתקופה זו. הראלי מונע משילוב של נזילות גבוהה בשוק, תמיכה ממשלתית והערכות ציבורית כי הרשויות לא יאפשרו ירידות חדות לפני אירועים פוליטיים חשובים, למשל המצעד הצבאי הצפוי ב-3 בספטמבר לציון 80 שנה לסיום מלחמת העולם השנייה. הציבור הסיני, הידוע ככוח עצום בבורסות המקומיות, נמצא עדיין בתחילת הדרך של כניסה מחודשת לשוק. עד כה, את עיקר העליות הובילו קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, אך ההערכה היא שכעת הכסף הקמעונאי מתחיל לזרום והוא עשוי להפוך את הראלי לאגרסיבי עוד יותר.
בתי ההשקעות הזרים מתיישרים עם המגמה. גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד למדד CSI 300 וצופה עלייה של כ-10% נוספים בשנה הקרובה. HSBC הגדיר את עודפי החיסכון כ"זרז חיובי מאוד", ובנק אוף אמריקה ציין כי מדובר בסביבה של TINA (“אין אלטרנטיבה”), כשהאג"ח מניב תשואות נמוכות והנדל"ן עדיין במשבר. תשואת הפיקדון לשנה בבנקים הגדולים בסין עומדת על 0.95% בלבד ועומדת על שפל היסטורי. על רקע זה, הכניסה לשוק המניות נתפסת כמעט כצעד הכרחי. “יש מחסור חמור באפיקי השקעה בסין,” הסבירו בבנק אוף אמריקה. “אם שוק המניות ישדר רווחיות אמיתית, הציבור לא יישאר אדיש”.
ה-FOMO מלווה בחששות מבועה
בנתיים, ברחוב ישנה תחושה חזקה של FOMO, ואנשים חוששים להחמיץ את הראלי הבא, אחרי שהחמיצו את הזינוק של ספטמבר שעבר, אז זינק CSI 300 ב-25% בשבוע אחד בעקבות תוכנית תמריצים של הבנק המרכזי. עם זאת, עולים גם סימני אזהרה. מניות Cambricon Technologies, יצרנית שבבי AI, הוכפלו בערכן בתוך חודש, עד כדי כך שהחברה עצמה הזהירה שהמחיר לא משקף את הפעילות. המניה התרסקה מיד לאחר מכן. המצב מזכיר לרבים את בועת 2015, אז זינקו המדדים במהירות, כשמשקיעים רבים לקחו הלוואות ממונפות כדי להיכנס לשוק, ותוך חודשים ספורים התפוצצה הבועה ונמחקו יותר מ־2 טריליון דולר משווי השוק.
- חברת השבבים הסינית מזהירה: "המניה שלנו יקרה מדי"
- אנבידיה הסינית? קמבריקון דיווחה על קפיצה של 4,348% במכירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, בתי השקעות סיניים מקשים על המשקיעים שמעוניינים לקחת הלוואות לטובת רכישת מניות ומי שרוצה להמר בגדול עם כסף שאינו שלו יצטרך לשים יותר בטחונות או לקבל פחות אשראי. במקביל, חלק מקרנות הנאמנות מגבילות את כמות הכסף החדש שהן מוכנות לקבל מהציבור. הן אינן מעוניינות בתזרים אדיר שיאלץ אותן להשקיע מיד בשוק, מה שעלול להעצים את התנודתיות. מאחורי הקלעים ייתכן שהרגולטורים בסין רומזים לגופים האלה לפעול בזהירות, כדי שלא נראה שוב מצב של "בועה" כמו ב-2015, כששוק המניות עלה מהר מדי ואז התרסק ומחק טריליונים.
טיילור סוויפט יהלומיםטיילור סוויפט והמכסים על הודו מרימים את מניות היהלומים
האירוסין המתוקשרים של סוויפט לצד מכסים של 50% על יהלומים טבעיים יוצרים שילוב נדיר – חיזוק פסיכולוגי מצד הצרכנים והעמקת תחושת המחסור – שעשוי להחזיר את היוקרה ליהלומים האמיתיים
שני אירועים בלתי קשורים הניעו השבוע את מניות חברות התכשיטים בוול סטריט. האירוע הראשון היה האירוסין של טיילור סוויפט לטראוויס קלס, שהעלה את מניית Signet Jewelers Signet Jewelers -2.01% ב-3% ואת Brilliant Earth Brilliant Earth Group 8.55% ב-26%. האירוע השני היה הטלת מכסים של 50% על יהלומים מהודו - המדינה שמעבדת ומשייפת את רוב היהלומים בעולם.
המניות עלו שוב ביום המחרת: Signet ב-6.3% ו-Brilliant Earth ב-2.5%, כאשר המכסים הכבדים נכנסו לתוקף רשמית. השילוב הזה של "כלכלת סוויפט" עם מדיניות מסחרית אגרסיבית יוצר תרחיש מעניין לתעשייה שהתמודדה בשנים האחרונות עם תחרות קשה מיהלומים מלאכותיים.
חיפושי גוגל אחר "טבעת יהלום" זינקו לאחר הכרזת האירוסין, מה שמעיד על עוצמת ההשפעה של כוכבת הפופ על התנהגות הצרכנים. אבל מעבר לאפקט הפסיכולוגי, המכסים עשויים ליצור שינוי מבני בתעשייה שיכול לעזור ליהלומים הטבעיים לחזור לגדולה.
הבעיה המרכזית של התעשייה בשנים האחרונות הייתה פשוטה: הקמעונאים מעדיפים למכור יהלומים מלאכותיים בגלל שולי הרווח הגבוהים. השוליים ביהלומים מעבדה מגיעים ל-71%, לעומת רק 33% ביהלומים טבעיים. זה יצר תמריץ למכור יותר יהלומים סינתטיים ופחות טבעיים. אדהן גולן, אנליסט תעשיית היהלומים, מציין שהמגמה הזו פגעה בנתח השוק ובמעמד היוקרתי של היהלומים הטבעיים. הקמעונאים החלו להציג את היהלומים המלאכותיים כחלופה זהה ליהלומים טבעיים, כאשר הם מדגישים את היתרון של גודל גדול יותר במחיר נמוך יותר.
- 'יהלומים הם לנצח'? הסוף המר של יהלומי המעבדה
- לא חייבים לאבד את הארנק בהצעת האירוסין – איך למצוא תכשיט יוקרתי במחיר נגיש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפקט המחסור
כעת, המכסים החדשים עשויים להפוך את התמונה. אם יהלומים טבעיים מתייקרים בגלל מסי יבוא, הפער מול הסינתטיים הופך דווקא ליתרון שיווקי: הם יקרים – כי הם נדירים. ההיגיון הזה עשוי להחזיר לצרכנים את תחושת הייחוד שאבדה. אנליסטים בענף מעריכים שהשוק כבר מתחיל לספר לעצמו סיפור חדש: יהלום טבעי אינו מוצר בר־תחליף, אלא סמל של מחסור. במילים אחרות, לא מדובר רק בעלות אלא בערך נתפס. מי שקונה טבעי לא מחפש עסקה – הוא מחפש סטטוס.
