אלון מאסק, מבקש לחזור בו מהסכם רכישת טוויטר TWITTER INC בסך 44 מיליארד דולר. הבקשה הוגשה ביום שישי בנימוק של "הפרה מהותית" של העסקה. מאסק היה אמור לרכוש את טוויטר במחיר של 54 דולר, המניה נסחרה סביב 37 דולר - הכיצד? כן, השוק חכם מכולם, השוק העריך שהעסקה לא תצא לפועל. מאסק כבר חודשיים "רוקד" עם הנהלת טוויטר ומספק את התחושה שהוא לא מרוצה מהעסקה. לטענתו, כמות החשבונות המזויפים גדולה מ-5% והוא לא קיבל מידע אמיתי על מספר החשבונות. 

זה לא אומר שביטול העסקה גלום במחיר. ההודעה של מאסק, תגרום לירידה במחיר מניית טוויטר ביום שני, השאלה הפתוחה היא רק בכמה? האנליסטים של Wedbush מצפים שמניית טוויטר תרד בכ-30% למחיר שבין 25 עד 30 דולר. אבל הכל פתוח.

למה מאסק מבטל את העסקה והאם הוא יכול לבטל? 

האם הטיעון של מאסק בנוגע לחשבונות המזויפים הוא נכון והאם בגללו הוא מבטל את העסקה? אי אפשר לדעת, מה שברור הוא שחשבונות מזויפים הם לא נחלתה הבלעדית של טוויטר, לכל הרשתות החברתיות יש חשבונות מזויפים. אם מאסק היה רוצה את טוויטר כצעצוע ולא מתחרט הוא היה מוריד את המחיר, אבל נראה שמי שמראש תוקף בבטן הרכה - חשבונות מזויפים, לא רוצה עסקה. ככה גם רבים מהשוק סברו ולכן המחיר בפועל היה רחוק מ-54 דולר. אבל אצל מאסק אי אפשר לדעת - ייתכן שהחדשות האחרונות הן חלק מסוג של מו"מ, וזה עדיין לא סופי.

ואם הוא באמת נסוג, אז למה מלכתחילה הוא רצה לרכוש את טוויטר? התשובה נמצאת בנכס הגדול שלו  - טסלה. מאסק הבין בימים שאחרי הדיווח על העסקה שהנכס הגדול שלו מאבד גובה. המשקיעים לא מוכנים לקבל "חצי מאסק", הם רוצים את כל כולו בטסלה, והם חוששים שהתשומות לב והמשאבים שיפנה לטוויטר יהיו גדולות ועל חשבונה של טסלה.

• הקשר בין טסלה לאנבידיה, ולמה טסלה מזנקת ב-6%?
• מאסק משנה כיוון: הרובוטים האנושיים יהיו 80% מהמיקוד של טסלה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניית טסלה איבדה 10% ביומיים שאחרי הדיווח, ואז מאסק התחיל לשנות כיוון.  במקביל גם מניית טוויטר שינתה כיוון:

ולכן, סביר שנראה מכה במניית טוויטר ביום שני עם הפתיחה, אחרי הכל, הסיכוי לעסקה כן השאיר בה משקיעים, אך לא בטוח שזו תהיה מכה כואבת. טוויטר נסחרה לפני 12 חודשים ב-70 דולר ולמרות העסקה המתוכננת עם מאסק, היא איבדה 50%, אז בהחלט צפויה ירידת מדרגה נוספת, אבל לא דרמטית.

טוויטר נסחרת ב-28 מיליארד דולר, היא צפויה להכניס השנה 5.85 מיליארד דולר ושנה הבאה 7.1 מיליארד דולר. קונסנזוס האנליסטים מעריך רווח של 1.67 דולר השנה וירידה ל-1.3 דולר שנה הבאה. המספרים האלו, לצד הידיעה שהחברה על המדף ומדובר בכל זאת בנכס חזק - הרשת החברתית השנייה בגודלה אחרי מטא, יתמכו במחיר המניה, אחרי הירידה אם וכאשר תהיה במניה. בינתיים, על פי אינידקציות של אחרי המסחר בשישי, נראה שהמניה תרד ב-7%. 

• טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים
• בועת ה-AI או מנוע צמיחה היסטורי? מאחורי מרכז הנתונים העצום של מטא בלואיזיאנה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

ועדיין - ביטול העסקה עם מאסק, אלו חדשות רעות לטוויטר. ויש גם כאלו שסבורים שמדובר ב-"תרחיש יום הדין עבור טוויטר". האנליסטים של Wedbush, דניאל אייבס וג'ון קטסינגריס, פסימיים לגבי הכיוון של טוויטר וצופים "קרב משפטי ארוך" בין טוויטר למאסק. הם עדכנו את מחיר היעד שלהם למניות טוויטר ל-12 חודשים, למחיר של 30 דולר, לעומת 43 דולר. הם העניקו למניה דירוג נייטרלי.

התגובה של טוויטר לטענה של מאסק היתה: "אנו מחויבים לסגור את העסקה במחיר ובתנאים שהוסכם עליהם עם מר מאסק, ומתכננים לנקוט בצעדים משפטיים כדי לאכוף את הסכם המיזוג".

החשבונות המזויפים בטוויטר והחששות של מאסק

החששות של מאסק נובעים לטענתו, ברובם, ממספר החשבונות המזויפים בטוויטר. על פי ההערכות שמסרה טוויטר עצמה, פחות מ-5% מהחשבונות שלה הם בוטים. ואולם מאסק טוען כי עד 20% מהמשתמשים הפעילים היומיים של טוויטר הם חשבונות מזויפים או ספאם. בדיווח שמסר מאסק ביום שישי, נכתב כי טוויטר לא סיפקה מספיק נתונים להערכה עצמאית של חשבונות כאלה. זאת, למרות בקשות חוזרות ונשנות שלו לקבל את המידע הזה.

טוויטר לא הגיבה ישירות לביקורת, אבל יחד עם זאת היא נתנה למאסק ביוני גישה למסד הנתונים שלה. זאת, למרות ציוץ מחודש מאי של המנכ"ל, פרג אגרוואל, שבו טען כי לא ניתן לספק את המידע. לדבריו, "איננו מאמינים שניתן לבצע הערכה ספציפית זאת, בהתחשב בצורך להשתמש במידע ציבורי ופרטי כאחד, מידע שאיננו יכולים לשתף".

עסקת הרכישה של טוויטר כללה גם דמי נסיגה בסך מיליארד דולר, שמאסק יידרש לשלם אם העסקה לא תצא לפועל. אבל, טוויטר צפויה לדרוש את מלוא התשלום שהוסכם, בסך 44 מיליארד דולר. לטוויטר, כך מעריכים רבים, אין סיבה להסתפק בדמי הביטול, מאחר שעמדתה המשפטית חזקה. מאסק צריך להראות שהמצגים היו כל כך שקריים, עד שתהיה להם השפעה ארוכת טווח ומשמעותית על המצב הכספי של טוויטר, אחרת, הוא אינו יכול לבטל את העסקה. 

עסקת טוויטר וצניחה בערך המניות

בשלושת החודשים שחלפו מאז הוכרז על העסקה, המניה  של טוויטר נמצאת בירידה. ביום בו נמסר על העסקה, המניה נסחרה במחיר של 51.70 דולר, גם כי היה ידוע וברורו שמאסק הולך לרכוש את השליטה בחברה. ואולם ביום שישי האחרון צנח מחיר המניה ל-36.81 דולר. המחיר הזה משקף ירידה של 29%. האנליסטים של Wedbush אומרים שהם מצפים שמניות טוויטר ייפתחו ביום שני בטווח המחיר שבין 25 עד 30 דולר.

ומה עם מניית טסלה?

החדשות האחרונות בקשר לעסקה של מאסק וטוויטר משפיעות לא רק על מניות טוויטר, שירדו ב-15% מתחילת השנה, אלא גם על מניית טסלה. בניגוד למניית טוויטר, מניית טסלה עלתה בכ-2.3% לאחר שעות המסחר ביום שישי בעקבות ההודעה. בעבר כבר דווח שמשקיעי טסלה כאמור אינם מרוצים מהעסקה, ואף דרשו ממאסק לסגת ממנה. מה שיכול להסביר את העליות בעקבות השעיית העסקה עם טוויטר.

עבור משקיעי טוויטר, שצפו במניות שלה מאבדות מערכן מאז ההכרזה על העסקה עם מאסק, המאבק המשפטי הצפוי הוא לא הדאגה היחידה. אייבס וקטסינגריס, האנליסטים של Wedbush, אמרו כי הנהלת טוויטר תצטרך להתמודד עם שלל בעיות משמעותיות נוספות, החל מתחלופת עובדים וכלה בשינויי אסטרטגיה בעקבות הסערה.