ירידות דולר מסחר שוק ההון
צילום: Istock

הדולר צונח? השווקים המתעוררים הם המרוויחים הגדולים

לקראת המהלכים הצפויים של הממשל האמריקני בימים הקרובים, תנודות חדות נרשמות היום בשוקי המט"ח והמניות. הדולר נופל כעת בחדות מול רוב המטבעות בשווקים המתעוררים ונראה כי הלחץ שהורגש בחודשים האחרונים מתפוגג. תעודת הסל העוקבת אחר השוק בברזיל מזנקת ב-9%, התעודה העוקבת אחר טורקיה מטפסת ב-4%
עמית נעם טל | (2)

השנים האחרונות היו לא פשוטות עבור השווקים המתעוררים: לאחר עשור שלם שמדינות רבות התרגלו ל"כסף הזול" של תוכניות הרכישות מצד הפד' והגדילו את ההלוואות הדולריות, הבנק החליט ב-2018 "להדק את החגורה". התוצאה הייתה בריחת הון מאותן מדינות ופיחות חד בערך המטבע המקומי. אם היה נדמה שהלחץ עובר בעקבות התערבות הפד' בספטמבר האחרון, הגיעה הקורונה ושינתה את הסיפור לחלוטין. 

"אלה זמני חירום שלא נראו כמותם" טענה יו"ר קרן המטבע הבינלאומית קריסטלינה גיאורג'יבה, לפני קצת יותר מחודש. גיאורג'יבה טענה בזמנו כי הבלימה של הכלכלה העולמית גרמה לכך שמחצית ממדינות העולם ביקשו סיוע מהקרן. עיקר הבקשות הגיעו כמובן מהמדינות החלשות - השווקים המתעוררים (לכתבה המלאה).

כעת, ייתכן מאוד שהגרוע מכל עבור השווקים המתעוררים נמצא מאחורינו. 

כפי שכבר הסברנו בחודשיים האחרונים ב-BIZPORTAL (לכתבה המלאה), הצרכן הגדול ביותר של דולרים בעולם (שהוא הממשל האמריקני), עובר החל מהימים הקרובים לשלבשל "בעיקר הוצאות", כאשר כמות הנפקות האג"ח צפויה לרדת בחדות. כאשר השחקן הגדול ביותר בשוק צורך פחות, יש יותר כסף לשאר השחקנים  במשחק ובפרט לשחקנים החלשים - השווקים המתעוררים. 

כמה זה במספרים? קופת האוצר האמריקנית עמדה בסוף השבוע האחרון על 1.27 טריליון דולר - שיא כל הזמנים. עד סוף החודש הבא הקופה צפויה לרדת לרמה של 800 מיליארד דולר. עוד הזרמה של 470 מיליארד דולר לשווקים. נזכיר כי הקופה של ארה"ב עמדה בשנים האחרונות בטווח של 300-400 מיליארד ותיאורטית היא יכולה לעמוד על מתחת ל-100 מיליארד דולר. הממשל האמריקני רוצה שווקים בשיא עד לבחירות והוא בהחלט יכול להשיג זאת עם קופת מזומנים כזו - ויש לכך גם השפעה בשוקי המט"ח. 

אם לוקחים בחשבון כי הפד' עדיין מבצע רכישות בשוקי האג"ח וצפוי להתחיל להפעיל בימים הקרובים מספר תוכניות שהכריז בחודשים האחרונים - מצוקה של דולרים בשווקים כמעט ולא צפויה להיות קיימת בחודשים הקרובים.

קופת האוצר האמריקני: דולרים בשפע בחודשים הקרובים

המערכת הבנקאית מתמחרת כבר מספר חודשים את השפע של הדולרים החל מהחודש הקרוב, והיום נראה כי גם השווקים מתחילים לתמחר את השינויים הצפויים כבר בימים הקרובים. למרות הנפקה גדולה היום של הממשל האמריקני, הדולר נופל כעת בעולם. התהליך צפוי לצבור עוד תאוצה ככל שהממשל האמריקני יוותר על "חלקו בעוגה".

קיראו עוד ב"גלובל"

עבור השווקים המתעוררים מדובר בחדשות טובות כמובן. המטבעות של ברזיל, טורקיה, מקסיקו ורוסיה מתחזקים כעת בעד 1.7% מול המטבע האמריקני. במקביל, שוקי המניות בשווקים אלו מזנקים. תעודת הסל EEM, העוקבת אחר השווקים המתעוררים מטפסת כעת ב-3.4%. במקביל, תעודת הסל העוקבת אחר השוק בברזיל (סימול:EWZ) מזנקת  ב-9.7% ותעודת הסל העוקבת אחר השוק בטורקיה (סימול:TUR) מזנקת ב-4%. 

חשוב להדגיש כי הסיטואציה הכלכלית והרפואית ברוב השווקים המתעוררים עדייין נראית רע. ע"פ התחזית האחרונה של בנק אוף אמריקה השווקים הלטינים הגדולים צפויים להציג צמיחה שלילית של בין 7% ל-8%. במקביל נציין כי חלק מאותן מדינות עדיין לא מצליחות להשתלט על נגיף הקורונה. 

הצמיחה באמריקה הלטינית החזויה ע"פ בנק אוף אמריקה

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    חיפאי 26/05/2020 23:08
    הגב לתגובה זו
    כל השווקים המתעוררים חכנסו לאינפלציה מסחררת שיהיה שם פיחות נוראי וגם בארץ אבטלה תזרים מזומנים התחייבויות דולאריות ועליה במחיר הנפט כולל בסין שעדיין לא מפרסמת מה אצלה במאגר כאאשר חברות עוברות להודו למרוקו תקראו תמפה והזהרו
  • 1.
    אחד העם 26/05/2020 18:32
    הגב לתגובה זו
    להמליץ
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)

אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אילון מאסק


אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.