אחרי עדכון הריבית מצד הפד' שהטיס אמש את וול סטריט - מה צופים הכלכלנים?

המניות זינקו. מה אומרים הכלכלנים על עדכון הריבית ואיך גם הפרידה של בראנג'לינה עשויה להשפיע?
מערכת Bizportal | (7)
נושאים בכתבה ריבית

הבנק המרכזי האמריקני הותיר אתמול את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.25%-0.5% בפעם השישית ברציפות ובתוך כך הנמיך את תוואי העלאות הריבית בהסתכלות קדימה. מדדי המניות הגיב בראלי תוך יומי. ה-S&P 500 0.13% קפץ 1.1%.

כעת חציון התחזיות של חברי הפד' הוא לכך שהריבית תעמוד בסוף 2017 על 1.125% בלבד, וזאת מול תחזית קודמת מחודש יוני לכך שהריבית תעמוד על 1.625% בסוך 2017. לגבי סוף 2018 חציון התחזיות כעת עומד על 1.785% בלבד, זאת לעומת תחזית קודם לכך שהריבית תעמוד על 2.375% בסוף שנה זו. תגובת השווקים הייתה עליות חדות במניות. מה צופים הכלכלנים בהמשך הדרך? הנה חלק מהתגובות:

אורי גרינפלד מפסגות: "הפד' המשיך גם החודש במדיניות ה"אנחנו רוצים להעלות ריבית אבל מחכים לרגע המתאים" והותיר את הריבית ברמתה. במקביל, בפד ניסו לשדר לשווקים שהעלאת הריבית תגיע בדצמבר (14 מתוך 17 חברי הפד מעריכים שהריבית תועלה בדצמבר) אבל השווקים לא ממש קונים את ההערכה הזו (ההסתברות הגלומה להעלאת ריבית בדצמבר עלתה מ-58% ל-61% בלבד). האמת, קשה להאשים את המשקיעים בסקפטיות יתר. עד דצמבר הרבה דברים יכולים להשתבש, בעיקר בגזרה הפוליטית בארה"ב ובאירופה, כך של"הבטחה" הזו אין שום משמעות. יתרה מכך, מתחילת השנה הפד משדר לשווקים בעיקר חוסר החלטיות כך שנראה שבפד עוד עשויים להשתמש בעובדה שברנג'לינה כבר לא ביחד כתירוץ לדחייה נוספת של העלאת הריבית".

עוד כותב גרינפלד כי "מדיניות הפד בשנה האחרונה מזכירה יותר מכל התנהלות של קבוצת כדורגל שהיא אנדרדוג מובהק המגיעה לשחק מול ברצלונה. אמנם, במסיבת העיתונאים בדצמבר האחרון ילן אמרה את כל הדברים החשובים כמו "ננסה להקדים את ההתפתחויות הכלכליות" (אנחנו באים לנצח) ו"אנחנו מתחשבים רק בפעילות הכלכלית ולא בשווקים" (כדורגל משחקים 90 דקות והכל יכול לקרות) אבל המציאות מלמדת שבפד לא ממש מאמינים בגישה הזו. בהודעה אמש הפד מציין בפירוש כי הוא ממתין לעדויות נוספות לכך שהכלכלה מתקדמת לכיוון הנכון. אם נחזור לאנלוגית הכדורגל, ילן משחקת בטקטיקה הגנתית וקשה כמובן להאשים אותה. עם זאת, כאשר קבוצה שבוחרת בטקטיקה כזו נקלעת לפיגור היא מוצאת את עצמה בין הפטיש לסדן. אם ממשיכים לשמור על אותה הטקטיקה ההפסד כנראה מובטח. אם משנים טקטיקה ומנסים להבקיע שער עלולים לספוג שערים נוספים ולסיים את המשחק בתבוסה. בעוד מספר חודשים, כשהאינפלציה תחזור לאזור היעד של הפד (2%), יילן תצטרך להחליט באיזה טקטיקה היא בוחרת כאשר העלאת הריבית עלולה להתנגש בסנטימנט פחות חיובי בשווקים לאור ההתפתחויות הפוליטיות ואי העלתה עלולה להביא את הפד' במועד מאוחר יותר לרדוף אחרי האינפלציה. שורה תחתונה: נתראה שוב בעוד שלושה חודשים לסיבוב נוסף של "תעלה או לא?" כשהפעם הסיכונים (לשני הצדדים) יהיו כנראה גבוהים יותר. לפחות לא משעמם".

 

לעניין ההשלכות על השווקים, כותב גרינפלד כי "שוק האג"ח כמובן לא מתרגש יותר מדי כי המשקיעים לא ציפו גם כך להעלאת ריבית. גם במידה ואכן תרשם העלאה בדצמבר, תוואי הריבית קדימה צפוי להיות מתון כך שהתשואות לא צפויות לעלות באופן מהותי. עם זאת, העליה באינפלציה צפויה להוביל לעליה בציפיות האינפלציוניות, בעיקר אם הפד יתחיל לגמגם גם בדצמבר ויאותת לשווקים שהוא מוכן לסבול אינפלציה גבוהה מהיעד. לכן, חשיפת יתר לרכיב הצמוד נראית כאסטרטגיה אטרקטיבית. לגבי שוקי המניות, חוץ מהשפעות קצרות טווח של מספר ימים, מדיניות הפד לא צפויה לשנות את המגמה, גם אם הריבית אכן תועלה בדצמבר. צמיחה חיובית ורמת ריבית (אבסולוטית) נמוכה יתמכו באפיק המנייתי בטווח הבינוני והוא צפוי להמשיך במגמה החיובית."

 

כלכלני בית ההשקעות אלומות: "די ברור מדוע הריבית בארה"ב נותרת ללא שינוי, שהרי בלתי אפשרי לבצע ריסון מוניטרי כאשר כלכלני הבנק המרכזי מפחיתים את תחזיות הצמיחה ל-1.8% השנה (2016), צמיחה נמוכה ב-0.2% מאשר העריכו בחודש יוני. אם יהיה שינוי בריבית הוא לא יקרה גם ב-2 בנובמבר - ימים ספורים לפני הבחירות לא רצוי לעשות מעשה. יתר על כן, במועד זה לא יבוצע עדכון של תחזיות המאקרו של ה-Fed. בדצמבר, הסיפור הוא כבר שונה ובהחלט תתכן עלייה של הריבית - יש רוב ברור בקרב הערכות חברי ה-Fed לכך שהריבית בסוף השנה תהיה גבוהה מרמתה הנוכחית, 14 מתוך 17. אך כמו תמיד, הדבר תלוי בהתפתחויות הכלכליות".

קיראו עוד ב"גלובל"

דודי רזניק מלאומי: "הפד' בוחר ללכת בדרך בטוחה ולא להפתיע את השווקים, לכן לא נתפלא אם בהמשך הדרך ימשיך השוק לגרור את הפד ולא להיפך. לפיכך יש לזכור כי בחירה אפשרית של דונלד טראמפ לנשיאות עשויה להוריד מהפרק לגמרי העלאות ריבית בטווח הקרוב. ההודעה שלא הפתיעה את השווקים באה לידי ביטוי בעליות שערים במדדים המובילים, וירידה קלה ברמת התשואות הממשלתיות. הדולר נחלש מעט במסחר מול האירו ומול הליש"ט כאשר מוקדם יותר היום רשם היחלשות משמעותית יותר במסחר מול הין על רקע החלטת הריבית של הבנק המרכזי ביפן. ואיך ההחלטה משפיעה עלינו? בנק ישראל במאבקו להחלשת השקל אינו מקבל סיוע מהפד ולכן נראה כי ריבית בנק ישראל, על רקע סביבת האינפלציה הנמוכה, עוצמתו של השקל, והצמיחה המתונה, צפויה להישאר ללא שינוי עוד תקופה ארוכה במיוחד".

 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    הם ישתמשו בתירוץ שיילן ופישר במיטה עם הילרי קלינטון . (ל"ת)
    בא 22/09/2016 15:54
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    דוד מירושלים 22/09/2016 14:32
    הגב לתגובה זו
    לו "הכלכלנים" הללו היו יודעים משהו, היו מבצעים מספר פעולות בבורסה ויושבים עד סוף החודש בחוף הים במונטה קרלו או באחד מבתי המלון המפוארים בלאס וגס. כל מה שאומרים,רק בגדר ניחוש. אירוע אחד שלא חשבו עליו כמו רעידת אדמה,מלחמה,טרור חמור משנה את המצב מקצה לקצה
  • 3.
    ותיק בשוק ההון 22/09/2016 14:07
    הגב לתגובה זו
    מי שעיניו בראשו - בורח היום!!!
  • כמה שנים אתה כבר אומר את זה? (ל"ת)
    ותיק מאוד בשוק ההון 22/09/2016 15:19
    הגב לתגובה זו
  • רזיאל 22/09/2016 14:17
    הגב לתגובה זו
    קשה לך לראות עליות היום נכון ? זה לא מסתדר לך בראש ? רצית ירידות וקיבלת עליות. השוק ימשיך לעלות וכך זה יהיה בין אם תרצה או לא. מי שהולך נגד המגמה , המגמה שורפת אותו.
  • 2.
    כתבה מעניינת 22/09/2016 13:34
    הגב לתגובה זו
    זה עוזר מאד להכיר את הנפשות הפועלות בבבתי ההשקעות ובבנקים. אפשר לקבל החלטות יותר טובות לגבי מי רציני ומי מקשקש ומספר בדיחות קרש.
  • 1.
    ג 22/09/2016 13:08
    הגב לתגובה זו
    הרצת מניות בחסות ילן. הקונגרס צריך לחקור את ההתנהלות הזו. עושה הכל כדי שלא לעלות ריבית לפני הבחירות ולתמוך בהילרי...
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.