רגע לפני: בגולדמן זאקס יוצאים בהמלצה אגרסיבית לסוחרים - הפעם הם יפגעו?
גולדמן זאקס לאחר שפישלו בגדול לפני 3 חודשים בפרסום המלצת קנייה אגרסיבית לביצוע שורט על מטבע האירו (שעות בודדות לפני הודעת דראגי שהטיסה את המטבע), בית ההשקעות גולדמן זאקס יוצא בהמלצה זהה, ממש לקראת אותה סיטואציה: "בצעו שורט על האירו". זאת, יום לפני עדכון הריבית של גוש היורו, שתתקיים מחר בשעה 14:45 (שעון ישראל).
נזכיר כי בהמלצתם הקודמת, היו בטוחים בבנק ההשקעות כי לאחר מסיבת העיתונאים של דראגי מטבע האירו ייפול, אך תגובתו בפועל הייתה הפוכה לגמרי: בעוד בגולדמן זאקס חזו כי האירו ייחלש, בפועל המטבע זינק (מול השקל) בכמעט 2.5% כבר באותו יום, ובאופן כללי פתח בגל עליות של 7.3% מול השקל, תוך קצת יותר מחודשיים (גל שנמשך עד לפני חודש).
בהמלצתם העדכנית (שפורסמה אתמול), מאמינים היועצים של גולדמן זאקס כי דראגי יפעל מחר באופן אגרסיבי כדי להעלות את האינפלציה בגוש היורו, אל עבר יעד ה-2% שסימן. לפי הערכתם, דראגי צריך להוריד את שיעור הריבית על הפקדונות (שעומדת כעת על מינוס 0.4%) ב-0.1%, אך לדעתם הוא ינקוט בפעולה קיצונית עוד יותר - ויוריד את שיעור הריבית על הפקדונות ב-0.2%. במקביל, הם מאמינים כי הוא יכריז על הגדלת תכנית הרכישות של הבנק ב-10 מיליארד אירו נוספים.
תוצאת פעולה זו, במידה ואכן תתרחש, תחליש כמובן את המטבע האירופי, שייחלש ב-5% ב-12 החודשים הקרובים, ומכאן ההמלצה על 'שורט'.
בניגוד להמצלה זו, בשיחה שערכנו עם יוסי פרנק, האחרון דווקא יצא בתחזית הפוכה לגמרי לקראת מחר. לכתבה המלאה - לחץ כאן.
- 5.אמרתי לכם 09/03/2016 20:22הגב לתגובה זווחבל שלא ברחתם כמו שאמרתי לכן
- 4.גולדמן 09/03/2016 20:18הגב לתגובה זואמרו על הזהב שיגיע 1050 והגיע וזה הם אמרו ב1300 וחוץ מזה שברור השאירו במגמת ירידה
- 3.שלכם מקסינון זה יהיה קריסונת של שמונים ושתיים אחוז (ל"ת)איזה מפולת בראש 09/03/2016 18:49הגב לתגובה זו
- 2.מי זה בא (ל"ת)קוקו 09/03/2016 18:47הגב לתגובה זו
- 1.אלפא סיגמא 09/03/2016 17:30הגב לתגובה זוכל טורי שורות המומחים והמנהלים והטכנאים והיועצים מזיזים בהבל פיהם עשרות טריליוני דולרים ימינה ושמאלה ומטה ומעלה. איזה כלים יש לדרגי ? אקדח פקקים אחד ואקדח קפצונים שני. וגולדמן פישל(לדיבריכם ובצדק)אז מה להעלות את כל הליצנים מתהומות הנשייה. העסק מת. גמור. מחוסל. די להתיז שיברי מילים ומשפטים והזיות וחרוזיות. אנא עולם. נא בטובך. אמור לכל זבי החוטם שמת העולם ונשפך הים. התפכח!!!! התפכחו!!!!
- חחחח 09/03/2016 17:43הגב לתגובה זואהבתי.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
נייק בוק 1. קרדיט: רשתות חברתיותנייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
הדוחות עקפו את הציפיות, אבל המשקיעים התמקדו בשחיקת המרווחים, בירידה החדה במכירות בסין ובמסר זהיר מההנהלה; התוצאה היא צלילה דו-ספרתית במניה ומסקנה שכנראה שהריסטארט של נייקי עדיין רחוק מסיום
נייקי מה שהיה אמור להיות עוד תחנה בדרך לתפנית בנייקי Nike Inc -10.54% הפך בתוך שעות לאיתות מטריד לגבי עומק האתגרים שעוד ניצבים בפני ענקית הספורט. למרות תוצאות טובות מהצפי ברבעון, מניית החברה נופלות בחדות ומוסיפות ירידה של
כ-11% לירידה של כ-22% מתחילת השנה. תגובת השוק הדגישה מסר ברור: הפעם המשקיעים פחות התרשמו מ-"הכאה" נקודתית של שורת הרווח, אלא בחנו את התמונה הרחבה של מרווחים נשחקים, חולשה מתמשכת בסין והיעדר תחושה של נרטיב מהפך משכנע.
הדוחות שפורסמו לאחר נעילת
המסחר ביום חמישי הציגו אומנם תוצאות מעל הציפיות, אך המספרים המרכזיים העבירו מסר מורכב. הרווח נשחק בכ-32% בעוד המכירות כמעט שלא צמחו, עם עלייה זניחה בלבד של כ-0.4%. במקביל, סין הפכה שוב לגורם המשקולת המרכזי, עם ירידה של כ-17% במכירות, והאזור הוא המשקולת הכבדה
ביותר על ביצועי החברה ברבעון.
לא סיפור התפנית שהשוק חיפש
לפי פרשנויות בשוק, משקיעים רוצים לראות שיפור עקבי במרווחים ולא רק תוצאה חשבונאית טובה מהצפי. הרקע לכך הוא הפגיעה הכפולה שממנה נייקי עדיין מתקשה להשתחרר: עלויות מכסים שהפכו למשמעותיות
יותר, ומבצעי הנחות שמטרתם לפנות מלאי מיושן, אך במקביל פוגעים ברווחיות ומחלישים את תפיסת הפרימיום של המותג.
המרווח הגולמי של החברה נשחק בכ-7% והגיע ל-40.6%, רמה שנחשבת קריטית עבור נייקי, שכן היא נצמדת בקושי לסף ה-40% הנתפס כ-"רצפה" תדמיתית ופיננסית.
המכסים וההנחות המרובות פגעו במיוחד בפעילות בצפון אמריקה, שהיא העסק הגדול ביותר של החברה. ההנהלה, מצדה, לא ניסתה לייפות את המציאות. המנכ”ל אליוט היל הודה בשיחה עם אנליסטים כי המכסים “הוסיפו רוח נגדית משמעותית” שיש להתגבר עליה, אמירה יוצאת דופן בכנותה עבור חברה
שנוטה להדגיש חזון ושיווק על חשבון קשיים תפעוליים.
- מסכמים שנה - 6 המותגים שנפלו בשנת 2025
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכסים הופכים לבעיה מבנית, לא אירוע חולף
האתגר של נייקי אינו רק עצם קיומם של מכסים, אלא מבנה שרשרת האספקה שלה. החברה מייבאת חלק משמעותי מהמוצרים מווייטנאם, אינדונזיה וסין, כאשר שיעורי המכס שצוינו עומדים על כ-20%, 19% ולפחות 25% בהתאמה. המשמעות היא שכל תזוזה פוליטית או רגולטורית יכולה להכות ישירות במרווחים, במיוחד בתקופה שבה החברה כבר נלחמת על תמחור ועל דימוי מותג לאחר תקופה ארוכה של הנחות.
