לקראת ה-ECB מחר: יוסי פרנק עם המלצה ספציפית למשקיעים
המשקיעים מתמלאים כעת אופטימיות לקראת עדכון הריבית מחר (14:45) באירופה ונאומו של נגיד ה-ECB, מריו דראגי. כעת עולים המדדים המובילים באירופה בעד 1.1% לאחר יומיים של ירידות, כשבמקביל - מטבע האירו נחלש מול השקל ב-0.25% (גם לאחר קביעת שערו היציג, שנקבע על 4.288 שקל לאירו). זאת, כנראה בציפייה להכרזה על הרחבה כמותית זו או אחרת - מה שיחליש את ערכו של המטבע האירופי. יוסי פרנק, מנכ"ל אנרג'י פייננס, דווקא בטוח כי דראגי לא יצהיר על פעולה אקטיבית לתמיכה בשווקים, ומאמין כי אלו יגיבו בחיוב לחוסר פעולה: "השווקים נרגעו, אין טעם להכניס סחרחרה נוספת למסחר", אמר בשיחה עם Bizporal. "הקלה כמותית אומרת שיש בעיה בכלכלות, ואין טעם לעשות זאת אחרי שהשווקים נרגעו. בסך הכל, העסק עובד טוב, וכולם מעוניינים לחזור לכלכלה נורמלית" (ריביות שאינן שליליות; ג"א). נזכיר כי ריבית הגוש עומדת כעת על 0.05% בלבד, והריבית על הפקדונות הינה שלילית בשיעור של 0.4%, לאחר שהורדה לאחרונה ב-0.1%. כאמור, פרנק מאמין כי השווקים יגיבו בחיוב לחוסר-פעולה של ה-ECB, ובמקביל, מטבע האירו יתחזק. עם זאת, הוא אינו ממליץ לרוץ לקנות אירו כבר היום, יום לפני הצהרת דראגי, אלא-במידה ואכן הנגיד לא יפעל, לקנות את המטבע האירופי רק לאחר מכן: "אם דראגי לא יעשה כלום, האירו יתחזק אל מעל 1.1 דולר לאירו, ויתחזק גם מול השקל". לדבריו, התחזקות המטבע תחול במשך זמן מסויים, כך שלא יהיה זה 'מאוחר' להשקיע בו גם לאחר מסיבת העיתונאים. פרנק שומר על עמדתו כי שיווי-המשקל בין הדולר לאירו (שהיחס בין השניים עומד כעת על 1.0964 דולר לאירו) נע בין 1.1 ל-1.15 דולר לאירו, ולכן יש למטבע האירופי לאן לעלות. מטבע ה-אירו רציף נסחר לאחרונה בתנודתיות רבה מול השקל, והוא נחלש כעת מול בלמעלה מ-0.25%, אל מתחת ל-4.28 שקל לאירו. זאת, לאחר שהגיע לפני שבוע לשפל של רבעון, כשנסחר תמורת פחות מ-4.22 שקל לאירו - וזינק לאחר מכן ביותר מ-1%.
- 1.שיקאגו 09/03/2016 20:35הגב לתגובה זואו לא יפעל מספיק יהיה באלגן. לדעתי השווקים לא יכולים לעלות בתרחיש שהצגת יוסי.
"שער הדולר ימשיך לרדת" - ומה צופה הכלכלן הבכיר לשוק המניות?
איפה יהיה ה-S&P 500 עוד שנה, מה מחיר היעד לזהב, ובאיזו אסטרטגיה ממליץ UBS ללקוחות שלו לפעול?
שער הדולר בנק UBS השוויצרי פרסם תחזית להיחלשות שער הדולר. הבנק צופה שהמטבע ייחלש משמעותית מול המטבעות המרכזיים בחודשים הקרובים ובשנה הקרובה. לפי התחזית החדשה, שנה מהיום צפוי הדולר לרדת מול היורו משער של 1.17 כיום עד ל-1.23 ומול הפרנק השוויצרי מ-0.79 ל-0.76. "אנו ממשיכים לראות את הדולר האמריקני כלא אטרקטיבי", כותב מארק האפלה, ראש אגף ההשקעות הגלובלי ב-UBS, במכתב החודשי של הבנק. "ומצפים להמשך היחלשותו".
גם בישראל נרשמה היחלשות ניכרת של הדולר מול המטבע המקומי. מאז תחילת אפריל ועד עכשיו, צנח שער הדולר מול השקל
מכ-3.80 שקלים לרמה של כ-3.35 שקלים בלבד ירידה של כ־13% בתוך פחות משלושה חודשים. זו תנועה חדה שאמנם נזקפת גם לגורמים מקומיים שתרמו להתחזקות השקל כמו הנצחון המכריע במערכה מול איראן אבל נוסף לכך גם על הלך הרוח הגלובלי של התרחקות מהמטבע האמריקני.
הערכה הזאת מתבססת על שילוב של גורמים כלכליים ופוליטיים שצפויים ללחוץ על המטבע האמריקני. "עצמאותו של הפדרל ריזרב חזרה להיות במוקד תשומת הלב של המשקיעים. אנו מאמינים שחששות כאלה מוסיפים למכשולים העומדים בפני הדולר האמריקני", מוסיף האפלה.
הבנק מציין שהדולר כבר הגיב לחששות באופן חלקי - כאשר היו הערכות שטראמפ יפטר את פאוול, הדולר ירד ב-1%. החולשה בדולר נובעת גם מהגירעון הגדול של ארה"ב. בבנק מסבירים כי "בהתחשב בגירעונות הכפולים של ארה"ב, הן הפיסקליים והן של החשבון השוטף, היא מסתמכת על קנייה זרה של דולרים כדי לשמור על יציבות הדולר ותשואות האג"ח. עצמאות הבנק המרכזי מספקת למשקיעים מעבר לים תחושת ביטחון, אבל אם התחושה הזו תתערער בגלל אובדן עצמאותו של הבנק המרכזי, תהיה פגיעה ביציבות ובערך של המטבע האמריקאי".
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהלחץ על הדולר צפוי להגיע מירידות ריבית. "התרחיש הבסיסי שלנו הוא הפחתה של 100 נקודות בסיס במהלך השנה הקרובה", כותבים הכלכלנים, "אמנם אנו מצפים שהכלכלה האמריקנית תחזיק מעמד יחסית טוב מול המכסים, אבל הצמיחה עדיין צפויה להישאר מתחת למגמה הקודמת, ואנו מאמינים שהפד ככל הנראה יתעלם מעלייה חד-פעמית באינפלציה ממכסים".
