חברות התרופות האמריקאיות מסתערות על מולקולות סיניות

מגמה חדשה ומואצת מתחזקת בשוק התרופות הגלובלי: חברות אמריקאיות מחפשות בסין את הדור הבא של התרופות ובמהירות. לפי נתוני חברת GlobalData, במחצית הראשונה של 2025 נחתמו כבר 14 עסקאות לרישוי מולקולות ניסיוניות מחברות סיניות, בהיקף פוטנציאלי של 18.3 מיליארד דולר - זינוק חד לעומת שתי עסקאות בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. הביקוש הזה נובע בין היתר מהצורך למלא את הצנרת התרופתית של חברות התרופות הגדולות, שצפויות לאבד זכויות פטנט על תרופות בהיקף של כ-200 מיליארד דולר עד סוף העשור.

המנגנון פשוט: חברה אמריקאית חותמת עם חברה סינית על הסכם רישוי לפיתוח, ייצור ושיווק של מולקולה, לרוב תמורת תשלום ראשוני נמוך, ולעיתים עם התחייבות לתשלומי עתק בעתיד אם התרופה תצליח. כך למשל, פייזר שילמה במאי 1.25 מיליארד דולר לחברת 3SBio הסינית עבור תרופה ניסיונית לסרטן, בעסקה שיכולה להגיע לשווי כולל של 6 מיליארד דולר. רגנרון האמריקאית שילמה 80 מיליון דולר בלבד בעסקת רישוי לתרופת השמנה מ-Hansoh הסינית, אך הפוטנציאל הכספי שלה נאמד ב-2 מיליארד דולר.

בסין נערכים ניסויים קליניים בעלויות נמוכות יותר ובקצב מהיר יותר מבמערב, מה שמאפשר לחברות אמריקאיות לא רק לחסוך זמן וכסף, אלא גם לגשת מוקדם יותר לשוק הגלובלי. חלק מהעסקאות נוגעות לתחומים קלאסיים כמו מולקולות קטנות, אך יותר ויותר עסקאות נחתמות על טיפולים מתקדמים כמו תרופות ממוקדות לסרטן ותרופות מסוג First-in-Class.

המגמה הזו מתרחשת דווקא על רקע מתיחות כלכלית בין ארה"ב לסין: מלחמות סחר, איומים בהטלת מכסים חדשים, ואפילו חקירה של הממשל האמריקאי לגבי השפעת חברות התרופות הסיניות על הביטחון הלאומי. אך המומחים מסבירים: רישוי אינו נחשב "יבוא סחורה", אלא העברת זכויות קניין רוחני ולכן אינו מושפע ממכסים.

• סין בדרך לכבוש את עולם התרופות
• טראמפ רוצה תרופות זולות - ושהאירופאים ישלמו את ההפרש

בעוד מיזוגים ורכישות בתעשייה צנחו בכ-20% השנה, עסקאות הרישוי משגשגות. לפי הערכות בשוק, עד חצי מהנכסים החדשים שיירכשו על ידי חברות התרופות הגדולות ב-2025 יגיעו מסין. העלות הנמוכה, הקצב המהיר וההשקעות הממשלתיות במחקר ופיתוח הופכים את סין לגורם מרכזי בצנרת התרופות העולמית. כפי שציין אחד המנהלים הבכירים בתעשייה: "זהו סוג של קריאת השכמה, הסינים כבר לא רק מייצרים; הם מפתחים, והם מתחרים על קידמת הבמה".