מניות הרחפנים - מי מזנקת 180% והמניות הבולטות בתחום

שוק ההון האמריקאי קיבל את יצרנית הרחפנים AIRO בחיבוק חם במיוחד. ביום המסחר הראשון שלה בבורסה, מניית החברה זינקה ב־180%, וכמעט משלשת את המחיר בהנפקה. אם זה לא מספיק, מדובר בחברה שעד אתמול לא הייתה מוכרת לרוב המשקיעים,
וכעת היא כבר שווה פי שתיים וחצי מהשווי שלפיו גייסה את ההון.

AIRO, שמייצרת רחפנים חכמים עם יכולות בינה מלאכותית לצרכים צבאיים, אזרחיים ומסחריים, השלימה את ההנפקה ביום חמישי האחרון במחיר של 10 דולר למניה. היא מכרה 6 מיליון מניות, וכעת שווי השוק שלה מתקרב ל-680 מיליון דולר, זאת לעומת שווי של 260 מיליון דולר בלבד בהנפקה. המסחר במניה החל כאשר מדדי דאו ג'ונס ו-S&P 500 דווקא ירדו בכ-1%, מה שהופך את ההצלחה שלה למרשימה עוד יותר. אם זאת, התחום בו עוסקת החברה הוא התחום שמפגין ביצועים חזקים היום, שהוא כמובן הסקטור הביטחוני.

שוק הרחפנים מתחמם – והמשקיעים רצים על כל מי שמחובר לזירה

AIRO צמחה מתוך ביקוש. המלחמה המתמשכת בין רוסיה לאוקראינה הפכה את תחום הרחפנים לקרקע פוריה של חדשנות טכנולוגית ומוקד עניין עצום למשקיעים. רחפנים הפכו לכלי מרכזי בלחימה המודרנית: מעקב, תקיפה, לוגיסטיקה, כל אלה עברו שדרוג דרמטי תודות לרחפנים קטנים, חכמים וזולים.

AIRO מתמקדת בארבע חטיבות עיקריות: רחפנים, מערכות אוויוניקה (שליטה ובקרה על כלי טיס), אימונים, ותחום חדש בשם "ניידות אווירית חשמלית", הכולל פיתוח של כלי טיס חשמליים שממריאים ונוחתים אנכית (eVTOL). אמנם החטיבה הזו עדיין לא מניבה הכנסות, אך היא נחשבת לפוטנציאל צמיחה ארוך טווח.

• חברה ביטחונית צומחת במכפיל רווח של 9 נכנסת לבורסה - הזדמנות? ומהם הסיכונים?
• על רקע הביקוש הגובר: יצרנית הרחפנים שמכפילה יכולות ייצור

data-end="1694">בשלב זה, עיקר ההכנסות של החברה מגיעות מתחום הרחפנים, ובעיקר הרחפנים מסדרת Sky Watch שמבוססים על טכנולוגיות AI ומיועדים למשימות מעקב צבאי. החברה מתכננת להשתמש בכספי ההנפקה לרכישת טכנולוגיות נוספות ולהרחיב את היצע המוצרים שלה.

מספרים קטנים – אבל קצב צמיחה גדול

בשנת 2024 הסתכמו הכנסות החברה בכ-87 מיליון דולר, כפול מ-2023. נכון למחיר המניה הנוכחי, AIRO נסחרת לפי מכפיל מכירות של פי 7 על ההכנסות שלה, נתון שנחשב סביר בשוק הטכנולוגיה הביטחונית. לשם השוואה, המתחרות AeroVironment ו-Kratos נסחרות לפי פי 12 ופי 6 על מכירותיהן ל-2024, בהתאמה.

עם זאת, חשוב להדגיש: אלו חברות גדולות בהרבה. AeroVironment צפויה לרשום הכנסות של כ-1.1 מיליארד דולר ב-2025, בעוד Kratos צפויה לעבור את רף ה-1.3 מיליארד. AIRO עדיין שחקנית קטנה, אבל אחת עם הרבה הייפ מסביבה.

• טראמפ רוצה תרופות זולות - ושהאירופאים ישלמו את ההפרש
• עשר סיבות שבגללן סין מובילה את תחום הרובוטיקה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שאלות ותשובות בנושא: הנפקת AIRO, תחום הרחפנים ושוק ההגנה

למה מניית AIRO זינקה כל כך חזק כבר ביום הראשון?

השילוב
בין תחום צבאי חם (רחפנים), טכנולוגיה מתקדמת (בינה מלאכותית), וסיפור טוב של חברה צעירה – תמיד מושך את המשקיעים. בנוסף, ההנפקה הייתה במחיר נמוך יחסית, וההיצע של מניות סחירות היה קטן – מה שיצר ביקוש עצום עם תחילת המסחר.

מה הופך את שוק הרחפנים הצבאיים לכזה מוקד תשומת לב?

המלחמה באוקראינה הפכה את הרחפנים לכלי חובה בשדה הקרב. מדובר באמצעי זול, אפקטיבי ומבוסס טכנולוגיה – בדיוק מה שצבאות מחפשים.
בנוסף, הרחפנים משמשים לא רק למעקב, אלא גם לתקיפות מדויקות, לאיסוף מודיעין ולשליטה מרחוק – יכולות שמזנקות בביקוש.

האם הנתונים הפיננסיים של AIRO מצדיקים שווי של חצי מיליארד דולר?

זה תלוי איך מסתכלים. ההכנסות שלה עדיין נמוכות, אבל קצב הצמיחה מרשים – פי שניים בתוך שנה. אם תמשיך כך, ותרחיב את קו המוצרים ואת הנוכחות הגלובלית, המשקיעים מהמרים שהיא תוכל להצדיק שווי כזה ואף יותר.

מה זה בעצם eVTOL, ולמה זה חשוב ל־AIRO?

כלי טיס חשמליים עם המראה ונחיתה אנכית נחשבים לדור הבא של תחבורה אווירית – בעיקר עירונית. מדובר בתחום עתידי שצפוי
להתפוצץ בשנים הקרובות. אם AIRO תצליח להשתלב בו, זה עשוי לפתוח לה דלתות לשווקים אזרחיים ענקיים – לא רק ביטחוניים.

אילו חברות מתחרות יש ל־AIRO ואיך היא משתווה אליהן?

החברות המרכזיות בתחום הן AeroVironment ו־Kratos, שתיהן עם ניסיון מוכח, לקוחות ממשלתיים בארה"ב והכנסות גבוהות בהרבה. AIRO שונה בכך שהיא צעירה, קטנה וגמישה יותר – עם פוקוס על חדשנות מהירה. זה יתרון – אבל גם סיכון.