באפט מחכה לירידות; ברקשייר עם 348 מיליארד דולר במזומן

חברת ברקשייר האת'ווי, של וורן באפט, דיווחה על ירידה של 14% ברווח התפעולי ברבעון הראשון, ל-9.64 מיליארד דולר לעומת 11.22 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה נובעת בעיקר מירידה ברווחי חיתום הביטוח והפסדי מטבע. לצד זאת, ערימת המזומנים של החברה זינקה ל-348 מיליארד דולר, והחברה לא ביצעה רכישות חוזרות של מניות (buybacks) ולא רכשה החזקות נוספות באופן משמעותי.  באפט דיבר על השקעה גדולה שנדחתה, אך לא הסגיר את שמה.  

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של ברקשייר הסתכם ב-4.6 מיליארד דולר (3,200 דולר למניה מסוג A ו-2.13 דולר למניה מסוג B), לעומת 12.7 מיליארד דולר (8,825 דולר למניה מסוג A ו-5.88 דולר למניה מסוג B) ברבעון הראשון של 2024. הירידה נובעת בעיקר מהפסדי השקעות של 5 מיליארד דולר ב-2025, לעומת רווחי השקעות של 1.5 מיליארד דולר ב-2024. הפסדי ההשקעות כללו הפסדים לא ממומשים של כ-7.4 מיליארד דולר בשווי תיק ניירות הערך, לעומת הפסדים לא ממומשים של 9.7 מיליארד דולר ב-2024, וכן רווחים ממומשים ממכירת השקעות של 2.4 מיליארד דולר ב-2025 לעומת 11.2 מיליארד דולר ב-2024.

ברקשייר מדגישה כי תנודות ברווחי ההשקעות, אינן משקפות את הביצועים התפעוליים של החברה ועלולות להטעות משקיעים. מסיבה זו, החברה מתמקדת ברווח התפעולי, המוצג בניכוי רווחי או הפסדי השקעות. הרווח התפעולי ספג ירידה בעיקר בשל תחום הביטוח. הרווח הביטוחי ירד ל-1.336 מיליארד דולר לעומת 2.598 מיליארד דולר ב-2024. בתחום הרכבות (BNSF) היתה עלייה קלה ל-1.214 מיליארד דולר לעומת 1.143 מיליארד דולר ברבעון מקביל. 

ברקשייר האת'ווי אנרגיה רשמה זינוק ברווח ל-1.097 מיליארד דולר לעומת 717 מיליון דולר. בתחומי הייצור, שירותים וקמעונאות היתה ירידה קלה ירידה קלה ל-3.060 מיליארד דולר לעומת 3.09 מיליארד דולר.

• מה זה "מדד באפט", ומה הוא רומז למשקיעים לעשות?
• "זה יהיה חלום שיתגשם": האם באפט ירכוש את אוקסידנטל פטרוליום?

באפט מסרב לחשוף: מה קרה להשקעה של 10 מיליארד דולר?

במהלך הדיווח, בעל מניות שאל את באפט על השקעה פוטנציאלית של 10 מיליארד דולר שהוזכרה בעבר. באפט אישר כי החברה בחנה את ההזדמנות אך החליטה לא להתקדם, והשיב בתמציתיות: "אני יכול לתת לך תשובה טובה... והיא לא". התגובה הקצרה עוררה סקרנות רבה, שכן באפט סירב לספק פרטים נוספים על טיב ההשקעה או הסיבות לדחייתה.

ברקשייר לא ביצעה רכישות חוזרות של מניות ברבעון הראשון. היעדר הבייבקים מעלה שאלות לגבי תפיסת באפט את שווי המניה הנוכחי, שכן הוא נוהג לרכוש מניות כאשר הוא סבור שהן נסחרות מתחת לשווי הפנימי. במקביל, רמות המזומנים של החברה זינקו ל-348 מיליארד דולר לעומת 334 מיליארד בסוף 2024, מה שמשקף גישה זהירה והמתנה כנראה לתמחורים יותר טובים בשוק.