בנק אוף אמריקה בדוחות טובים, אבל "אנחנו עלולים להתמודד עם כלכלה משתנה"
בריאן מויניהאן, יו"ר ומנכ"ל בנק אוף אמריקה - "תנודתיות השווקים מגדילה את הרווחים שלנו ממסחר"
בנק אוף אמריקה "הלקוחות העסקיים שלנו מתפקדים היטב והצרכנים הראו חוסן", הכריז בריאן מויניהאן, יו"ר ומנכ"ל בנק אוף אמריקה, עם פרסום הדוחות הרבעוניים של הבנק לרבעון הראשון של 2025. מויניהאן לא התעלם מהאתגרים, והודה כי "אנחנו עלולים להתמודד עם כלכלה משתנה בעתיד", רמז לאי-הוודאות שמגיעה עם מדיניות הסחר החדשה.
בנק אוף אמריקה, השני בגודלו בארצות הברית, ממשיך להשתפר בתוצאות - דיווח על רווח נקי של 7.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח למניה עמד על 0.90 דולר, מעל לתחזיות האנליסטים שציפו ל-0.82 דולר, וההכנסות הכוללות הגיעו ל-27.37 מיליארד דולר, לעומת ציפיות של 26.8 מיליארד דולר. התוצאות האלה הובילו לעלייה של כ-2% במניית הבנק (BAC) במסחר המוקדם, כאשר היא נסגרה ב-36.67 דולר ב-14 באפריל, וזינקה עוד 1.77% ל-37.32 דולר לפני פתיחת המסחר ביום הדוחות.
הכוכב האמיתי של הרבעון היה תחום המסחר. הכנסות ממכירות ומסחר קפצו ב-9% ל-5.66 מיליארד דולר, הסכום הגבוה ביותר בעשור האחרון. במיוחד בלט המסחר במניות, שהכניס 2.2 מיליארד דולר – שיא רבעוני – עם עלייה של 17% לעומת השנה הקודמת. "תנודתיות השווקים יצרה הזדמנויות משמעותיות עבור צוותי המסחר שלנו", אמר מויניהאן, והוסיף כי "ראינו עלייה בכל מקורות ההכנסה, מה שמציב אותנו במצב חזק לקראת המשך השנה".
הכנסות הריבית הסתכמו ב-14.6 מיליארד דולר, בהתאם לתחזיות הבנק. מויניהאן הדגיש כי "אנחנו מאמינים שנמשיך במסלול הזה של צמיחה בהכנסות הריבית", והבנק אישר את התחזית השנתית שלו להגיע ל-15.5 עד 15.7 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2025.
- "משבר אשראי עלול לגרור גל מכירות כפוי בוול סטריט"
- בנקים ספרדיים, חברות נדל"ן הולנדיות, חברות אנרגיה נורווגיות - אלה ההשקעות שיספקו לכם תשואה עודפת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עמלות הבנקאות ההשקעתית ירדו ב-3% ל-1.52 מיליארד דולר, כיוון שחברות נקטו משנה זהירות בעסקאות חדשות על רקע אי-הוודאות סביב תעריפי טראמפ. בנוסף, הבנק הגדיל את ההפרשות להפסדי אשראי ל-1.48 מיליארד דולר, עלייה של 12% לעומת השנה הקודמת, כהכנה לתנאי אשראי שעלולים להחמיר.
אופטימיות זהירה על רקע שינויים
בריאן מויניהאן, שמוביל את בנק אוף אמריקה מאז 2010, הציג תמונה של בנק שמתמודד בהצלחה עם אתגרים, אך לא מתעלם מהסיכונים. "הצרכן ממשיך להיות חזק, וזה אמור לבשר טובות לכלכלה", אמר בראיון ל-CNBC כבר במרץ 2025, והוסיף כי "אנחנו לא מדברים על מה עלול לקרות, אלא על מה שקורה עכשיו. הצרכן ממשיך להוציא כסף די חזק בתחילת השנה הזו". הוא ציין כי הצמיחה בתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) צפויה להאט מ-3% ל-2%, אך הדגיש כי "צמיחה של 2% היא צמיחה טרנדית. זה מה שכולנו ניסינו להגיע אליו במשך 10 או 15 שנים מאז המשבר הפיננסי".
תעריפי המכס שהטיל טראמפ, כולל 25% על יבוא מקנדה ומקסיקו והגדלת המכסים על סין, יצרו סביבה דואלית עבור בנקים כמו בנק אוף אמריקה. מצד אחד, התנודתיות בשווקים הגבירה את פעילות המסחר, כאשר משקיעים ניסו לנצל את השינויים במחירי המניות והמטבעות. מצד שני, התעריפים עוררו חששות לגבי האטה כלכלית, כאשר חברות דחו עסקאות והשקעות חדשות. מויניהאן התייחס לכך: "חלק מהתעריפים האגרסיביים יותר עדיין נמצאים תחת בחינה. אנחנו צריכים לראות איך הם יתפתחו לפני שנוכל להעריך את ההשפעה המלאה".
- 5 עובדות על שי ג'ינפינג: כיצד עיצב מחדש את יחסי הכוחות בעולם
- צים: "האנליסטים מעריכים שנה פחות טובה ב-2026, אבל אי אפשר לדעת"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
בנקים אחרים, כמו JPMorgan Chase, Goldman Sachs ו-Morgan Stanley, דיווחו גם הם על זינוק בהכנסות ממסחר, אך סבלו מירידות בעמלות בנקאות ההשקעות. לדוגמה, JPMorgan רשם עלייה של 12% בהכנסות ממסחר, אך עמלות ההשקעות שלו ירדו ב-4%.
השוואה לתעשייה
בנק אוף אמריקה לא היה כאמור היחיד שהפיק תועלת מהתנודתיות. גולדן זאקס דיווח על עלייה של 44% בעמלות בנקאות ההשקעות ברבעון הרביעי של 2024, אך ראה האטה מסוימת ברבעון הראשון של 2025. סיטיגרופ שדיווחה על הכנסות מסחר חזקות, הזהירה כי תעריפי טראמפ עלולים להגדיל את האינפלציה ולהוביל להעלאות ריבית נוספות. וולס פארגו, לעומת זאת, דיווח על צמיחה מתונה יותר, עם דגש על שיפור תיק ההלוואות.
מויניהאן התייחס לתחרות בתעשייה: "אנחנו רואים צמיחה מהירה יותר בהלוואות בהשוואה לממוצע בתעשייה. זה נובע מהיכולת שלנו להביא את כל החברה לכל לקוח או לקוחה". הוא גם הדגיש את החשיבות של חדשנות: "השקענו מעל 30 מיליארד דולר בטכנולוגיה בעשור האחרון, מה שמאפשר לנו לספק מוצרים ושירותים דיגיטליים שמשפרים את חוויית הלקוח".
"אנחנו לא מדברים על מה עלול לקרות, אלא על מה שקורה עכשיו", חזר מויניהאן על המנטרה שלו, והוסיף כי "הצרכן ממשיך להוציא כסף די חזק". עם זאת, מויניהאן הזהיר כי "התעריפים עלולים להשפיע על ההוצאות הצרכניות אם יייקרו את הסחורות באופן משמעותי", אך הביע תקווה כי הכלכלה תסתגל. הוא גם התייחס למדיניות המוניטרית: "הפדרל ריזרב כנראה יהיה זהיר לגבי הורדת ריבית, כי הם לא יודעים מה תהיה ההשפעה של התעריפים. עדיף לשמור על ריבית ריאלית קרובה ל-3%".
אנבידיה הואנגאנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק
אנבידיה NVIDIA Corp. -2.69% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי והבהירה שוב למה היא ממשיכה להוביל את מירוץ הבינה המלאכותית: החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח, והציגה תחזית אופטימית במיוחד לרבעון הרביעי. מניית החברה הגיבה בעלייה של יותר מ־4%.
חשוב - מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת המשקיעים
ברבעון השלישי רשמה אנבידיה רווח של 1.30 דולר למניה והכנסות של 57.01 מיליארד דולר, טוב מהציפיות שעמדו על 1.26 דולר למניה ו־55.2 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד עמדו נתוני החברה על 0.81 דולר למניה והכנסות של 35.1 מיליארד דולר. מוקד הכוח המרכזי של אנבידיה נשאר חטיבת מרכזי הנתונים, שמובילה את הביקוש הגואה למעבדי AI. החטיבה הניבה ברבעון הכנסות של 51.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות ל־49.3 מיליארד דולר. תחום הגיימינג, שבעבר היה ליבת הפעילות של החברה, הניב 4.3 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות השוק.
לרבעון הרביעי צופה אנבידיה הכנסות של 65 מיליארד דולר, פלוס־מינוס 2%, גבוה מהערכת השוק שעמדה על 62 מיליארד דולר. עבור משקיעים שמודאגים מהאם המומנטום ב-AI יכול להמשיך להחזיק את השוק, זהו נתון משמעותי שמאותת שהביקוש העסקי למחשוב מתקדם עדיין במגמת עלייה.
- אנבידיה לפני הדוחות: 7% תנודה צפויה - 2 אסטרטגיות שוריות
- צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוח מגיע בזמן שבו שוק ההון כולו בוחן מחדש את האופטימיות סביב החברות המובילות בתחום. בחודשים האחרונים מכרו כמה משקיעים בולטים את אחזקותיהם באנבידיה, כולל קרן הגידור של פיטר תיל, שמכרה פוזיציה של כ־100 מיליון דולר, וסופטבנק, שמימשה את כל אחזקותיה בחברה בשווי של 5.8 מיליארד דולר. עבור שתיהן מדובר במהלך שנועד לפנות משאבים להשקעות AI אחרות.
ענקית השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 4.5 טריליון דולר, כאשר מנייתה עלתה ב-39% מתחילת השנה ו-27% ב-12 החודשים האחרונים.
הקשר בין טסלה לאנבידיה, ולמה טסלה מזנקת ב-6%?
האם טסלה היא חברת AI?
אלון מאסק מניית טסלה Tesla -1.04% עולה בכ 6% במסחר בוול סטריט ונעה סביב 424 דולר למניה. שווי השוק של החברה עולה ליותר מ-1.3 טריליון דולר. הסיבה: אנבידיה.
אנבידיה דיווחה על הכנסות של 57 מיליארד דולר ברבעון השלישי לעומת ציפיות לכ 55 מיליארד, מה שמאותת לשוק כי הביקוש לשבבי בינה מלאכותית נותר גבוה ומחזיר עניין במניות שמזוהות עם תחום ה AI. הפער בין תחזיות האנליסטים לבין התוצאות בפועל של אנבידיה נתפס כאישור לכך שהגל הנוכחי של השקעות ב AI עדיין בעיצומו. זאת ועוד: התחזית של אנבידיה מוכיחה שהביקושים עצומים,. התחזית לרבעון האחרון עומדת על 65 מיליארד דולר לעומת תחזיות ל-62.2 מיליארד דולר.
המניות של חברות שנחשבות מוטות בינה מלאכותית מגיבות בעליות, ובולטת ביניהן טסלה. עבור חלק מהמשקיעים ולאט לאט זה מחלחל ליותר שחקנים בשוק, טסלה אינה רק יצרנית רכב חשמלי, אלא חברה עם תוכניות בתחום הנהיגה האוטונומית והרובוטיקה וה-AI בכלל.
לכן היא נהנית מהסנטימנט החיובי סביב דוחות אנבידיה. אנבידיה משווקת פלטפורמת חומרה ותוכנה אגנוסטית לתעשיית הרכב, שנועדה לאפשר ליצרניות שונות לפתח יכולות נהיגה מתקדמות ורכב “מוגדר תוכנה”. טסלה עושה שימוש בשבבי AI של אנבידיה במרכזי הנתונים שלה לצורך אימון מערכות נהיגה אוטונומית ורובוטיקה, לצד יצרניות רכב נוספות.
- מאסק משנה כיוון: הרובוטים האנושיים יהיו 80% מהמיקוד של טסלה
- טסלה נגד טראמפ? מכתב לא חתום מטעם החברה: מלחמת הסחר פוגעת בנו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מפגשים פומביים של אילון מאסק עם מנכ”ל אנבידיה ג’נסן הואנג מחזקים את הזיקה התדמיתית בין החברות, אך בפועל אנבידיה פועלת כספקית תשתית רחבה לענף כולו. דוחות חזקים של אנבידיה הם לכן לא רק חדשות לטסלה, אלא סימן לכך שההשקעות ב AI לרכב ולמרכזי נתונים נמשכות בקצב גבוה. השווי משקף ציפיות AI, ההכנסות עדיין מעולם הרכב העלייה במניית טסלה מלווה בתמחור גבוה ביחס ליצרניות רכב אחרות.
