בואינג מוסרת יותר מטוסים ושורפת פחות מזומן מהצפוי - המניה קופצת
סמנכ"ל הכספים ציין בשיחה עם משקיעים שהמסירות צפויות להיות חזקות יותר מהצפוי וששריפת המזומנים תהיה פחות גרועה מהצפוי; בבנק אוף אמריקה מעריכים שהמסירות של דגם ה-737 של בואינג במרץ יעלו על אלו של פברואר, כשהחברה מגדילה את המאמץ לקראת סוף הרבעון
המסירות של בואינג The Boeing Co 2.79% ברבעון הראשון צפויות להיות חזקות, כך לפי סמנכ"ל הכספים של החברה בריאן ווסט שמקפיץ את המניה. ווסט ציין שהמסירות ברבעון צפויות להיות גבוהות מהצפוי, זאת אחרי שבינואר ופברואר מסרה החברה בסך הכל כ-89 מטוסים, שיפור לעומת מסירות של 54 מטוסים בתקופה המקבילה ב-2024 בבנק מעריכים שהחברה מסרה כ-12 דגמי 737 עד כה בחודש מרץ, ושצפויה האצה במסירות לקראת סוף החודש כאשר המסירות במרץ צפויות לעלות על אלו של פברואר ואפילו להשתוות לאלו של ינואר - אז מסרה בואינג כ-40 מטוסים.
ווסט גם ציין שקצב שריפת המזומנים צפוי להיות נמוך מהצפוי, זאת אחרי שב-2024 החברה שרפה כ-14 מיליארד דולר. בואינג ציינה בעבר שברבעון הראשון של 2025 היא צפויה לשרוף כ-4 מיליארד דולר, אך ווסט כאמור אומר שהסכום צפוי להיות נמוך יותר.
ווסט גם ציין שהוא מודאג מהמכסים של טראמפ בכל הנוגע לאספקת חלקים, ושהוא אפילו צופה פגיעה חד פעמית ברווח של כ-150 מיליון דולר ברבעון הראשון כתוצאה מכך. עם זאת, האנליסטים פחות מודאגים וטוענים שהחברה צברה מלאי חלקים שיספיק לה להתמודד עם הקשיים.
המניה של בואינג צללה ב-35% מאז תחילת 2024 לשווי של 129 מיליארד דולר, בעיקר על רקע הקושי שלה להיכנס חזרה לקצב אחרי תקלות הבטיחות שקרקעו חלק מהדגמים שלה. בדרך המנכ"ל דייב קלהון התפטר ואפילו נפתחה נגד החברה חקירה פלילית בגין החשדות לגבי הפרת נהלי הבטיחות בתהליכי הייצור, כאשר גם השביתה של עובדי החברה שחברים באיגוד האווירונאוטיקה, שגם גרמו לבואינג לפטר מאות עובדים, לא עזרו.
- נחיתת חירום באיירבוס היתה הסימן לתקלה מערכתית - הסכנה עדיין באוויר
- בואינג מזנקת ב-10%: מצפה לעלייה במסירות מטוסים ב-2026 ולתזרים חיובי של מיליארדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רצף התקלות של בואינג התחיל בינואר 2024, אז נרשם אירוע בטיחות חמור כאשר חלק מדלת המטוס של חברת Alaska Airlines התנתקה במהלך הטיסה. בעקבות כך, קצב הייצור ירד באופן דרסטי לצד קרקוע של מספר דגמים, ורשות התעופה הפדרלית (FAA) הגבילה את ייצור מטוסי 737 MAX ל-38 מטוסים בחודש.
המנכ"ל החדש קלי אורטברג מונה בחודש יולי האחרון, וכבר באוקטובר החברה הודיעה שתפטר כ-10% מכוח האדם שלה שמנה אז כ-17,000 עובדים. "יש צורך לכוון מחדש את רמות כוח האדם שלנו בהתאם למציאות הכלכלית", אמר אורטברג לעובדים אז. אורטברג נכנס לחברה כאשר החוב שלה עמד על כ-58 מיליארד דולר ויתרת המזומנים שלה רק על 12.6 מיליארד דולר. באוקטובר אורטברג החליט לצאת לגיוס של עד 19 מיליארד דולר בהנפקת מניות אך הוא עדיין עובד על לסגור את הבור הכלכלי של החברה.
ברבעון הרביעי של 2024 דיווחה בואינג על הפסד תפעולי גדול של 4 מיליארד דולר לעומת הצפי המוקדם בוול סטריט שהיה למיליארד דולר. בסך הכל בשנת 2024 בואינג הפסידה 11.83 מיליארד דולר - ההפסד הגדול ביותר מאז שנת 2020, כאשר מאז התאונות הקטלניות של 2019 הפסידה בואינג במצטבר 35 מיליארד דולר. ההכנסות ברבעון הרביעי ירדו ב-31% ל-15.24 מיליארד דולר, מתחת לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 16.17 מיליארד דולר. ההכנסות הכוללות ב-2024 ירדו ב-14% ל-66.52 מיליארד דולר.
- אופטום מרחיבה כיסוי ל-Deep TMS של בריינסוויי
- ״אווטאר אש ואפר״ מוביל בעולם, ובוול סטריט בוחנים את דיסני דרך הדוחות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
למרות הסנטימנט השלילי, יש מי שרואה הזדמנות בבואינג עכשיו. ג'ייסון גרסקי, אנליסט בכיר בחברת Citi, טוען שהמניה נסחרת במחיר אטרקטיבי מאוד: "השוק מעריך בחסר את פוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח של החברה", אמר. "הביקוש למטוסים מסחריים הולך וגובר, וההוצאות הביטחוניות עולות - שני גורמים שצריכים לתמוך בצמיחתה של בואינג". עם זאת, הוא הזהיר מפני אתגרים כמו אינפלציה ועלויות שכר גבוהות שעלולות להשפיע על הרווחיות. "השוק עדיין מעכל את ההשלכות של משבר שרשרת האספקה, אך בטווח הארוך בואינג תצא מחוזקת", סיכם.
וול סטריט, Photo by Keenanוול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
המשקיעים יעקבו אחר מדד ה- PCE, נתוני הצמיחה לרבעון השלישי וההתפתחויות במניות ה־AI, בתקווה לסיום חיובי לשנה - אך תחת תנודתיות גוברת וספקנות לגבי כיוון השוק
וול סטריט נכנסת לשבוע מסחר מקוצר לרגל חג המולד, אך גם בשבוע דל יחסית בימי מסחר, המשקיעים צפויים לעקוב בדריכות אחר שילוב של נתוני מאקרו, התפתחויות בתחום הבינה המלאכותית ואיתותים משוק האג"ח, שעשויים כולם להשפיע על כיוון השוק לקראת סיום השנה. המסחר בבורסות ניו יורק ייסגר ביום רביעי מוקדם, בשעה 20:00 שעון ישראל, ויישאר סגור ביום חמישי לרגל חג המולד.
ביום שני יתפרסם מדד מחירי הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית (Core PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב. המשקיעים ינסו להבין האם קצב עליית המחירים ממשיך להתמתן במידה שתאפשר לבנק המרכזי לשמר הטיה תומכת בצמיחה גם בשנה הבאה. ביום שלישי צפוי להתפרסם דוח התמ״ג של ארה״ב לרבעון השלישי, לאחר עיכוב בפרסום שנבע מהשבתת הממשל הפדרלי. הדוח עשוי לשפוך אור על חוזק הפעילות הכלכלית לקראת סוף השנה, בצל סימנים ראשונים לריכוך בשוק העבודה.
בהמשך השבוע יפורסמו גם נתוני הזמנות מוצרים בני קיימא, ייצור תעשייתי ואמון הצרכנים, סדרת פרסומים שעשויה להשפיע על ציפיות הריבית ועל תמחור הסיכון בשווקים.
דצמבר חלש מהרגיל והשוק מחפש כיוון
למרות שנה חיובית בשוקי המניות, דצמבר מתברר כחודש מאתגר. מדדי S&P 500 ונאסד״ק נסחרים בירידות חודשיות, בניגוד לדפוס ההיסטורי שבו דצמבר נחשב לחודש חזק במיוחד. מאז תחילת 2025 עלה ה־S&P 500 ביותר מ־15%, בדרך לשנה שלישית רצופה של תשואה דו־ספרתית. עם זאת, בשבועות האחרונים נרשמת עלייה בתנודתיות, בין היתר על רקע הערכות מחודשות לגבי מדיניות הפד והכדאיות הכלכלית של השקעות עתק בבינה מלאכותית.
- אורקל עולה 5%, נייק צונחת 10%, מה קורה בחוזים לקראת פקיעה מרובעת?
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-1.8%, אנבידיה איבדה 4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות הטכנולוגיה, שהובילו את העליות השנה ונושאות את המשקל הגבוה ביותר במדדים, נמצאות לאחרונה תחת לחץ. המשקיעים מביעים ספקנות הולכת וגוברת סביב היקף ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית והעיתוי שבו הן צפויות להניב תשואה. חששות סביב פרויקטי מרכזי נתונים, ובהם גם פרויקט של אורקל, העיבו לאחרונה על מניות AI וגררו ירידות גם בסקטורים נלווים. לנוכח זאת, נרשמת תנועה של כספים לסקטורים אחרים בהם פיננסים, תחבורה וחברות קטנות ובינוניות.
ג'נסן הואנג חותם (כנס מפתחים של אנבידיה)תשואה של 1.3% בשבוע - הסטטיסטיקה של ראלי סוף שנה
מניית אנבידיה עולה - האם היא תוביל את ראלי סוף השנה בוול סטריט
האם העליות יימשכו בימים האחרונים של דצמבר? הציפיות לראלי סנטה קלאוס חזקות. S&P 500 עולה בממוצע 1.3% בחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ושני הימים הראשונים של ינואר, ב-76% מהמקרים מאז 1950. השנה עלה S&P 500 ב-16%, אך דצמבר עד כה מדשדש עם ירידות קלות. בהיעדר נתונים מאקרו משמעותיים עד ינואר, השוק פחות מושפע מציפיות ריבית, ומאפשר התמקדות במניות צמיחה.
בעשור 2010–2020 התשואה הממוצעת של ראלי סוף שנה ירדה לכ־0.4% בלבד. כלומר, התופעה לא נעלמה, אך נחלשה משמעותית. השנים החלשות בלטו בעיקר על רקע סביבות של אינפלציה גבוהה, עליות ריבית או מתחים גיאופוליטיים - תנאים שמלווים גם את השוק הנוכחי. היסטורית, כ־21%-24% מהשנים מסתיימות דווקא בירידות בתקופה הזו. דוגמאות בולטות הן 2018, אז ה־S&P 500 נפל בכ־9% על רקע חששות מהידוק מוניטרי, ו־2022, עם ירידה של כ־4.5% בשל עליות ריבית חדות. במקרים מסוימים, כישלון הראלי אף שימש כסימן אזהרה לשנה חלשה יותר בהמשך. ועדיין - הרוב השנים יש עליות.
ההסברים לראלי סוף שנה רחבים - Window dressing, מנהלי קרנות מחזקים פוזיציות במניות חזקות כדי לשפר את דוחות סוף השנה; תזרימי בונוסים ומענקים שמופנים לשוק ההון; סיום מכירות לצורכי מס (tax loss harvesting) שמפנה מקום לעליות; מחזורי מסחר נמוכים בחגים, שמקלים על תנועות חדות כלפי מעלה; וגם מרכיב פסיכולוגי פשוט - אופטימיות עונתית
האם אנבידיה תוביל את הראלי סוף שנה?
מניית אנבידיה עלתה כ-34% מתחילת השנה. ענקית השבבים היא המובילה הבלתי מעורערת של תחום ה-AI עם הזמנות של 500 מיליארד דולר ל-Blackwell, Rubin ורשתות עד 2026, כולל עסקאות חדשות עם OpenAI ואנתרופיק. משלוחי Blackwell צפויים להגיע ל-5.2 מיליון יחידות ב-2025, עם הכנסות צפויות של 170 מיליארד דולר ב-2026.
- המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתחרים כמו AMD וחברות סיניות מתקשים לאתגר את הדומיננטיות, למרות הגבלות יצוא. אנליסטים בברנשטיין ובנק אוף אמריקה מעלים יעדי מחיר ל-275 דולר, עם פוטנציאל עלייה של 50%. המניה נסחרת במכפיל 24 על רווחי 2026, נמוך יחסית בהינתן שיעור הצמיחה ובהינתן הממוצע הענפי.
