אחרי זינוק של 27% השנה: האם הזהב יגיע ל-3,000 דולר ב-2025?
אנליסטים מהבנקים המובילים בוול סטריט צופים המשך העלייה במחיר המתכת היקרה; הריבית היורדת, המתיחות הגיאופוליטית והביקוש מהבנקים המרכזיים מזניקים את המחירים
זהב שנת 2024 תיזכר כשנה מזהירה עבור משקיעי הזהב. המתכת היקרה רשמה את הביצועים הטובים ביותר שלה מאז 2010, עם עלייה מרשימה של 27% במחיר, שהגיע ל-2,617.20 דולר לאונקיה. ביצועים אלה עקפו את מדד ה-S&P 500 שעלה ב-25%, ונשארו לא רחוק ממדד הנאסד"ק שרשם עלייה של 31%.
אנליסטים מהבנקים המובילים בוול סטריט, כולל ג'יי פי מורגן JPMorgan Chase & Co , גולדמן זאקס The Goldman Sachs Group Inc -0.78% וסיטיגרופ Citi Inc 0.16% , מציגים תחזית אופטימית במיוחד ל-2025, עם יעד מחיר של 3,000 דולר לאונקיה. הערכה זו מבוססת על מספר גורמים משמעותיים שצפויים להמשיך ולתמוך במחיר הזהב.
מה עשוי לגרום לזהב להמשיך ולעלות
הגורם הראשון והמשמעותי ביותר הוא הציפייה להורדת ריבית על ידי הפד האמריקאי במהלך 2025. ככל שהריבית יורדת, כך פוחתת העלות האלטרנטיבית של החזקת זהב, שכידוע אינו מניב ריבית או דיבידנדים. האנליסטים מעריכים כי חלק משמעותי מהכספים המוחזקים כיום בקרנות כספיות, בהיקף של 6.7 טריליון דולר, עשוי לזרום לקרנות סל המחזיקות בזהב.
המתיחות הגיאופוליטית מהווה גורם תמיכה נוסף במחירי הזהב. המלחמות במזרח התיכון ובאוקראינה, יחד עם האיומים של הנשיא הנבחר טראמפ להסלים את מלחמת הסחר עם סין, מובילים משקיעים רבים לחפש מקלט בטוח בזהב. החשש מהתלקחות מחודשת של האינפלציה מוסיף אף הוא לאטרקטיביות של המתכת היקרה.
- מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה
- הזהב שובר שיאים; מהי הדרך העדיפה למשקיע הישראלי להיחשף לסחורה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים הסינים מגלים עניין מיוחד בזהב לאחרונה, על רקע ההאטה בכלכלה המקומית והירידות בשוק המניות. איומי המכסים של טראמפ על יצוא סיני לארה"ב רק מגבירים את הביקוש למתכת היקרה במדינה.
תופעה מעניינת נוספת היא הרכישות המאסיביות של זהב על ידי בנקים מרכזיים ברחבי העולם, במיוחד במדינות בעלות יחסים מתוחים עם המערב. סין בולטת במיוחד בתחום זה, כאשר רזרבות הזהב הרשמיות שלה יותר משילשו את עצמן מאז 2008. הסנקציות המערביות על רוסיה בעקבות הפלישה לאוקראינה ב-2022 הובילו בנקים מרכזיים רבים להתרחק מנכסים דולריים. במקום זאת, הם מעדיפים להחזיק יותר מהרזרבות שלהם בזהב, נכס שנמצא מחוץ להישג ידם של גורמים זרים.
סקר שנערך ב-2024 בקרב בנקאים מרכזיים מצא כי 29% מהם מתכוונים להגדיל את רזרבות הזהב שלהם ב-12 החודשים הבאים. זהו השיעור הגבוה ביותר מאז תחילת הסקר ב-2018.
- מיקרון בדוח טוב - האם זה יעצור את הירידות בשבבים?
- דירקטוריון וורנר קורא לבעלי המניות לדחות את הצעת פרמאונט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
היתרון של הזהב
היתרון המשמעותי של הזהב הוא השימושים המוגבלים שלו מעבר להיותו מאגר ערך. למעט תכשיטים, אין לזהב שימושים תעשייתיים משמעותיים. למעשה, תחום התכשיטים יכול להפוך למקור היצע כאשר מחירי הזהב עולים, שכן אנשים נוטים למכור תכשיטים ישנים לשם מיחזור.
העדר התלות בביקושים תעשייתיים מעניק לזהב יתרון על פני מתכות יקרות אחרות כמו כסף ופלטינה. האטה בפעילות הכלכלית, כפי שעלולה להתרחש במקרה של מלחמת סחר עם סין, צפויה להשפיע פחות על מחיר הזהב.
הניתוח ההיסטורי מראה כי ראלי בזהב נוטה להימשך לאורך זמן. בחמש מתוך שש השנים האחרונות שבהן מחירי הזהב עלו ב-20% או יותר, נרשמה עלייה גם בשנה שלאחר מכן. בחמש שנים אלה, העלייה הממוצעת הייתה מעל 15%. השנה היחידה שבה הזהב רשם ירידה לאחר עלייה של 20% או יותר הייתה 2021, כאשר המחירים ירדו ב-3.6% אחרי עלייה של כ-25% ב-2020.
"נכס נטול סיכון"
גרג שירר, ראש אסטרטגיית המתכות בג'יי פי מורגן, ציין כי זהו "החלק השורי ביותר בסייקל עבור הזהב". כשהוא מדגיש את היתרון של הזהב בתקופה של אי-ודאות כלכלית וגיאופוליטית.
האנליסטים של גולדמן זאקס מצביעים על נקודת מפנה משמעותית בתפיסת הזהב על ידי בנקים מרכזיים במדינות מתפתחות. לדבריהם, הסנקציות על רוסיה גרמו לבנקים אלה לחשוב מחדש על משמעות המושג "נכס נטול סיכון".
הביקוש ההולך וגובר מצד משקיעים פרטיים גם הוא צפוי לתמוך במחירי הזהב. קרנות הסל המשקיעות בזהב, כמו SPDR Gold Shares, צפויות למשוך השקעות נוספות ככל שהתשואות בשוק הכספים יורדות.
השילוב של ריבית יורדת, מתיחות גיאופוליטית, רכישות של בנקים מרכזיים והעדר תלות בביקושים תעשייתיים, יוצר תנאים אופטימליים להמשך עליית מחירי הזהב ב-2025. עם זאת, כמו בכל השקעה, כדאי לזכור כי תחזיות אלה כפופות לשינויים בתנאי השוק ובסביבה הגיאופוליטית העולמית.
- 1.ד 31/12/2024 07:04הגב לתגובה זוכשתק הזהב יחזור והוא יחזור בוטל ב 1971 אי ברירה גילגול החוב כבר לא עובד לארהב .....יצטרכו לשער מחדש את מחיר הזהב שזה כמות אספקת הכס לחלק לכמות הפיזית של הזהב בפועל של ארהב .....הזהב ישוער נכו להיו באזור 28000$ ....א ימשיכו להדפיס וכ יקרה המחיר עלול להגיע ג ל 50000$ לאונקיה ואולי ג ל 100000$ ....ימי יגידו !!!
רובוטיקה (רשתות)למה מניית הרובוטיקה הזאת מזנקת היום ב-80%?
חברת AMC Robotics, שפועלת מאז 2014 והשלימה לאחרונה מיזוג SPAC, מציגה רובוט אבטחה אוטונומי למחסנים, שווי שוק של כ־250 מיליון דולר והיקף מצומצם של מניות זמינות למסחר
רובוטיקה מניית AMC Robotics (AMCI) מזנקת ב-80%, יום אחד בלבד לאחר זינוק חד של כ־168%. העלייה האחרונה מצטרפת לגל עניין שנוצר סביב החברה בעקבות שורת התפתחויות עסקיות, ובראשן המעבר לשלב מסחור של טכנולוגיית הרובוטיקה מבוססת הבינה המלאכותית שפיתחה. בשוק רואים במהלך זה שינוי מהותי באופי החברה, ממיזם טכנולוגי בשלב מוקדם לחברה המבקשת לייצר הכנסות בפועל.
AMC Robotics פועלת מאז 2014, אך עד לאחרונה פעלה הרחק מאור הזרקורים של שוק ההון. פעילותה התמקדה בפיתוח פתרונות אבטחה חכמים, בעיקר באמצעות שילוב של ראייה ממוחשבת, עיבוד תמונה ובינה מלאכותית במערכות פיקוח וניטור. אחד המוצרים המרכזיים בפעילות ההיסטורית של החברה הוא קו מצלמות האבטחה YI, שנועד לשימושים מסחריים ותעשייתיים. עם השנים הרחיבה החברה את תחומי הפעילות שלה מעבר למצלמות, מתוך ניסיון להציע פתרונות אבטחה אוטונומיים ומבוססי תוכנה.
לאחרונה חשפה החברה רובוט ארבע-רגלי אוטונומי, המבוסס על טכנולוגיית Visual-AI, המיועד לסיורי אבטחה ותגובה לאירועים במחסנים, מרכזים לוגיסטיים ואתרים תעשייתיים. הרובוט נועד לפעול באופן עצמאי, לנווט בסביבה מורכבת ולהגיב לאירועים בזמן אמת. לפי תיאורי החברה, הרובוט משלב חיישנים מתקדמים עם יכולות עיבוד תמונה ובינה מלאכותית, ומסוגל לקבל החלטות תפעוליות ללא צורך במפעיל אנושי צמוד. השוק הלוגיסטי, שבו נרשמת מגמה מתמשכת של אוטומציה, נתפס כיעד המרכזי ליישום הטכנולוגיה.
מנכ״ל החברה, שון דה, אמר עם פרסום התוכניות למסחור כי החברה נכנסת לשלב חדש בפעילותה. לדבריו, השאיפה היא להביא לשוק מוצרים שיספקו רמת אוטומציה גבוהה יותר ללקוחות ארגוניים, תוך שיפור היעילות והבטיחות באתרי פעילות.
כבר לא שלד בורסאי
בתחילת דצמבר הושלם מיזוג שבמסגרתו חדלה החברה לפעול כשלד בורסאי מסוג SPAC, והחלה להיסחר כחברה תפעולית בנאסד״ק תחת הסימול AMCI. לפני המיזוג, פעילותה הציבורית של החברה הייתה מוגבלת להחזקת כספים בנאמנות, ללא פעילות עסקית שוטפת. עם השלמת העסקה שוחררו הכספים, והחברה קיבלה גישה להון שנועד לממן את המעבר משלב פיתוח לשלב מסחור.
מיקרון בדוח טוב - האם זה יעצור את הירידות בשבבים?
המספרים החזקים של מיקרון והתחזית קדימה, והחשש הגדול ביותר שמוביל משקיעים לממש את מניות ה-AI
הנאסד"ק נפל אתמול ב-1.8% בהובלת מניות השבבים. הדוח של מיקרון אחרי המסחר עצר את הנפילה, כשהחוזים על הנאסד"ק עולים מעט, אבל זה שברירי. האם הדוח של מיקרון יצליח לעצור את הירידות? המסרים של הדוח מצוינים - ביקושים גדולים בתעשיות משלימות ומשיקות ל-AI שמוכיחות שהמהפכה בעיצומה, אבל לא בטוח שזה יוריד את החשש הגדול התשואה על השקעות AI נמוכה מאוד וזה יוביל להקטנת השקעות. אם זה יקרה, ההזמנות יפחתו וזה יוביל לצמיחה נמוכה מהחזוי - בשוק שבו התמחורים מבוססים 80% על צמיחה ו-20% על ערך, זה קריטי - זה ישנה את הערכות השווי משמעותית ועלול להוריד את המחירים. זה הסיכון הגדול של השווקים לשנה הקרובה, אצל מיקרון, בינתיים - עסקים מצוייים.
מניית מיקרון זינקה ביותר מ-8% במסחר המאוחר לאחר פרסום תוצאות הרבעון שהסתיים בנובמבר. החברה דיווחה על הכנסות של 13.64 מיליארד דולר, עלייה של 57% בהשוואה לשנה קודמת ו-21% ברבעון קודם. הרווח הנקי המתואם למניה עמד על 4.78 דולר, גבוה בהרבה מציפיות האנליסטים שעמדו על 3.96 דולר. שולי הרווח הגולמי הגיעו ל-56%, שיפור משמעותי הודות למחירים גבוהים בשוק הזיכרונות.
התחזית לרבעון הבא חזקה יותר: מיקרון צופה הכנסות של כ-18.7 מיליארד דולר בממוצע, לעומת תחזית שוק קודמת של כ-14.3 מיליארד דולר. הנהלת החברה הדגישה כי הביקוש לזיכרונות DRAM ו-NAND, ובמיוחד לזיכרונות HBM המיועדים לבינה מלאכותית, עולה על ההיצע וצפוי להישאר כך מעבר ל-2026. HBM, זיכרון רוחב פס גבוה המורכב בשכבות אנכיות, חיוני למאיצי AI כמו מעבדי GPU מתקדמים, שדורשים העברת נתונים בקצבים של טרה-ביט לשנייה.
שוק ה-HBM צפוי לגדול מ-35 מיליארד דולר ב-2025 לכ-100 מיליארד דולר ב-2028, בקצב צמיחה שנתי ממוצע של כ-40%. מיקרון מכרה את כל כושר הייצור של HBM ל-2025 וכמעט את כולו ל-2026, עם חוזים ארוכי טווח במחירים גבוהים. הביקוש מגיע ממרכזי נתונים של חברות היפרסקייל כמו אמזון, גוגל, מיקרוסופט ומטא, שמגדילות השקעות בתשתיות AI למיליארדי דולרים מדי רבעון. בניגוד למחזורים קודמים בשוק הזיכרונות, שהתאפיינו בתנודתיות בין מחסור לעודף בגלל ביקוש ממכשירי סמארטפון ומחשבים אישיים, הביקוש הנוכחי נובע מצמיחה מבנית של יישומי AI הדורשים נפחי זיכרון גדולים יותר ורוחב פס גבוה.
- לקראת דוחות מיקרון: מחירי הזיכרון עולים והציפיות גבוהות במיוחד
- מיקרון נוטשת את שוק הזיכרונות לצרכן ומתמקדת ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מיקרון מגבירה השקעות בהרחבת ייצור, עם הוצאות הון נטו של 4.5 מיליארד דולר ברבעון ותוכניות להגדלת קיבולת משמעותית ב-2026, כולל מפעלים חדשים בארה"ב בתמיכת סובסידיות ממשלתיות. החברה יצאה משוק הזיכרונות לצרכן תחת המותג Crucial כדי להתמקד בסגמנטים רווחיים יותר כמו שרתים ו-AI. מתחרות כמו SK הייניקס וסמסונג מדווחות אף הן על ביקוש חזק, אך מיקרון מציגה צמיחה מהירה יותר בנתח השוק של HBM מתקדם, כולל דורות HBM3E ותכנון ל-HBM4 החל מ-2026.
