כרמים קפיטל על מישורים: "פוטנציאל תוספת ערך עצום; משקפת פרמיה של 80% על מחיר השוק"
בשבוע שעבר חברת מישורים, בעלת השליטה בסקייליין (59%) הודיעה על השלמת גיוס הון בהיקף של כ - 26.7 מיליון דולר קנדי לסקייליין. העסקה משקפת ל-Skyline שווי של 150 מליון דולר (לפני הכסף) שהיה אף גבוה מהערכתנו הקודמת (
לדבריו, "עדכון הערכת השווי של החברה עדכון הערכת השווי באה בעקבות התפתחויות חיוביות נוספות בחברת הבת Skyline, במיוחד לאחר ההקצאה הפרטית אשר להערכתנו מקפיצה את החברה עוד שלב משמעותי ומקדמת אותה לקראת מהלך גדול נוסף. פוטנציאל תוספת ערך עצום לשנים הבאות. בהתאם לאסטרטגיה ש-Skyline אימצה לעצמה, רכישת הנכסים בשנים האחרונות הינם בעלי פוטנציאל השבחה אדיר שבהערכה שמרנית מסתכם להערכתנו בתוספת של כ- 138 מליון דולר לפחות."
"אנו באים ומדגישים כי למרות אי הוודאות השוררת בשווקים היום, קנדה נחשבת לאחת מהמדינות היציבות בעולם מבחינה כלכלית כך שפעילותה המדודה של החברה מתמקדת בשתי כלכלות יציבות."
הנכסים שביידי החברה:
King Edward (מוחזק 17%) מלון היוקרה נרכש יחד עם קבוצת משקיעים מוסדיים במחיר מציאה. בטווח של חודשים ספורים בלבד הצליחה החברה להשביח ולמכור שטחים שלא נוצלו במלון ברווח כולל של 24 מליון דולר שיוכר בדוחות כבר במחצית הראשונה של 2012. משמעות העסקה היא החזר מהיר של כ-50% מההון המושקע וזאת מבלי לקחת בחשבון את הגידול בתזרים הנובע מהפעילות המלונאית (NOI) שצפוי בשנים הקרובות. הנכס רשום בעלות מופחתת במאזן.
Deerhurst Resort בינואר 2011 השלימה החברה את רכישת אתר הנופש במחיר כולל של 27 מיליון דולר. על פי התכנון, שלב א' הכולל 120 יח"ד, נמכרו במלואן בתמורה לכ-19.2 מיליון דולר כאשר הרווח התזרימי מוערך בכ- 13 מיליון דולר ויוכר בחלקו כבר השנה. שלבים ב' ו- ג' הכוללים מכירה של 245 יח"ד למעשה כבר החלו ולהערכת החברה מכירתן תסתיים עד סוף שנת 2012. החברה תרשום רווח תזרימי נוסף של כ 30 מליון $ בגין מכירות אלה בשנתיים הבאות.
Horseshoe valley בנכס זה קיים פוטנציאל השבחה גבוה, וזאת מעבר לצמיחה הפנימית של תחום האירוח והמלונאות הקיים שכבר במגמת עלייה משמעותית מתחילת השנה. לחברה שני פרויקטים בטווח הקצר. פרויקט מכירה של 40 יח"ד קונדומיניום מוכנות לאחר שיפוץ במחיר ממוצע של 300 אלף דולר ליח"ד אשר יניבו לחברה רווח תזרימי של 8 מליון דולר ויוכרו מייד בעת המכירה.
ופרויקט נוסף של 112 יח"ד שלמעשה כבר שיווקם החל. סה"כ הרווח התזרימי ממכירת דירות אלו צפוי להיות למעלה מכ -11 מליון דולר כאשר הוא יוכר במשך השנתיים הבאות.
Port McNicoll - הקרקע נרכשה במחיר של כ-8 מיליון דולר בלבד ב-2007 עם זכויות בנייה למגורים, מסחר ומלונאות. הנהלת החברה הצליחה להשביח את הקרקע ולהגדיל את זכויות הבניה מכ-650 לכ 1,512 יח"ד בנוסף להגדלת הזכויות בתחום המלונאות והמסחר. ההון העצמי המושקע בפרויקט הוחזר כבר במכירה של 5% מהשטח הפוטנציאלי בפרויקט, ובכך נסללה הדרך לשלב השני המשמעותי יותר שהינו בעל ערך עתידי גבוה בכל שיטה והערכת שווי קיימת, ואף בשיעורי היוון גבוהים של 16%-25% שבהם נקטנו. לאחרונה החלה החברה בתכנון מתקדם בהקמת המרינה והמרכז המסחרי אשר סביבו תוקם כל העיירה.
Skyline Tower- באפריל 2011 חתמה החברה על הסכם למכירת הקרקע ב-Temperance 66 בכ-140.4 מיליון שקל. לאחר החזר משכנתא בהיקף של כ-13 מיליון דולר, העודף התזרימי הצפוי לחברה מסתכם בכ-94 מיליון שקל. זוהי הוכחה נוספת ליכולת ההשבחה של החברה שלא באה לידי ביטוי בערך המניה. יש לציין כי בעקבות הקצאת מניות למוסדיים, יתכן ומכירת הקרקע תדחה בשלב זה.
פעילות נכסים מניבים בישראל- החברה מנהלת נכסים מניבים בישראל בשווי הוגן של כ- 168 מיליון שקל כאשר ה-NOI המיוחס לחברה הסתכם בכ 12.3 מיליון שקל בשנת 2010. למרות המשך הגידול בשיעור התפוסה והתחזית לעלייה בתזרים לכ- 13.8 מליון שקל לשנת 2011 אנו חושבים שהנכסים מתומחרים באופן מלא בשיעור היוון של 9% - 8% על ה- NOI.
- 3.י. דימרי 14/11/2011 10:00הגב לתגובה זוניתוחים מעמיקים ונכונים !!
- 2.תחילת דצמבר תתחיל 14/11/2011 06:36הגב לתגובה זובתחית דצמבר תחיל להכנס לתיקי מוסדיים גבר חלק מהם רכשו, בדצמבר תדחף למעלה על מנת לשפר תשואות יש להם שם הרבה מה להעלות בלי לחשוש שהם קונים ביוקר בהצלחה
- 1.אלון נטע 13/11/2011 14:28הגב לתגובה זומה על אפריקה? אלוני חץ?
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
גרי ליבנת' בנק רוטשילד ושות' בישראל. קרדיט: פלורין קאליןיותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים
5,400 ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים במהלך 2024, מתוכם בין 1,500 ל-2,000 הייטקיסטים, כמה מיליונרים חדשים בהייטק יהיו השנה?
בסוף 2024 נמנו בישראל כ-186 אלף מיליונרים בדולרים, עלייה של 2.9% לעומת השנה הקודמת, המשקפת כ-5,400 ישראלים חדשים שחצו את רף המיליון דולר בנכסים נטו. אפשר להניח שהמספרים האמיתיים הם מעל 200 אלף - זה מגובה גם בנתון של בנק UBS שמציב את ישראל במקום ה-17 בעולם בעושר ממוצע למבוגר, כ-284 אלף דולר.
לפי דוח של Henley & Partners לשנת 2024, במהלך 2023 נרשמה עזיבה של כ-200 בעלי הון מישראל, בעוד שב-2022 נכנסו כ-1,100 בעלי הון לארץ. מרבית הנוטשים מעבירים את מרכז חייהם לארה"ב, בריטניה ופורטוגל. ובכל זאת, גם
לאחר ההגירה, מאזן המיליונרים נטו בישראל ממשיך לעלות בקצב של אלפים בשנה. משנת 2024 יש מצב הפוך - עלייה לארץ, אם כי אין נתונים רשמיים.
שליש מהמיליונרים החדשים מגיעים מההייטק
שנה שעברה הוגדרה כשנה חזקה להון הטכנולוגי הישראלי. לפי דוח 2024 של PwC , נרשמו 53 עסקאות אקזיט בשווי כולל של 13.38 מיליארד דולר, ו-34 עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף נוסף של 8.95 מיליארד דולר. שש הנפקות (IPO) גייסו יחד 781 מיליון דולר. בסך הכול, 106 עסקאות בתחום ההייטק הגיעו להיקף כולל של 26.7 מיליארד דולר. מתוכן, 8 עסקאות חצו את רף חצי מיליארד דולר (ששווים הכולל עמד על 6.8 מיליארד דולר), ו-23 עסקאות בטווח 100-500 מיליון (ששווים הכולל עמד על 5.8 מיליארד דולר), שמהוות יחד 44% מהיקף השוק. רוב העסקאות היו בתחומי IT & Enterprise Software, סייבר, ואינטליגנציה מלאכותית.
לפי IVC ו-Rise IL, כ-70% מההון שנוצר בעסקאות האלו הגיע לחברות טכנולוגיה. במחקרים קודמים של PwC הוערך כי 15-25% מהמניות בעסקאות הייטק מוחזקות בידי מייסדים ועובדים ישראלים. בהנחת 20% לבעלי מניות פרטיים, ההון החדש שהוזרם ליחידים ב-2024 עומד על כ־4.5 מיליארד דולר. אם מחלקים סכום זה למקבלי רווחים טיפוסיים בטווח 2-3 מיליון דולר, מדובר בכ-1,500-2,000 ישראלים שהפכו למיליונרים חדשים מהייטק בשנה אחת בלבד, כשליש מכלל הגידול באוכלוסיית בעלי ההון בישראל.
- מעל אלף מיליונרים חדשים ביום - האמריקאים התעשרו ב-2024
- UBS: "צופים 45,000 מיליונרים בישראל עד 2029"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנה שעברה גם התאפיינה גם בזינוק בעסקאות סקנדרי, כלומר עובדים ומייסדים שמימשו אחזקות עוד לפני אקזיט או הנפקה. מדובר בעשרות חברות ישראליות פרטיות, שבהן מימושים של מיליונים בודדים ועד עשרות מיליונים למייסדים. בשנת 2025 יש אומנם תנודות, אך המגמה חיובית - יש גידול בהיקף ההשקעה בהייטק ובאקזיטים. אם על פי הנתונים מעל 1,500 איש בהייטק הפכו למיליונרים, הרי שב-2025 אפשר כבר לדבר על היקף כפול.
