כרמים קפיטל על מישורים: "פוטנציאל תוספת ערך עצום; משקפת פרמיה של 80% על מחיר השוק"
בשבוע שעבר חברת מישורים, בעלת השליטה בסקייליין (59%) הודיעה על השלמת גיוס הון בהיקף של כ - 26.7 מיליון דולר קנדי לסקייליין. העסקה משקפת ל-Skyline שווי של 150 מליון דולר (לפני הכסף) שהיה אף גבוה מהערכתנו הקודמת (
לדבריו, "עדכון הערכת השווי של החברה עדכון הערכת השווי באה בעקבות התפתחויות חיוביות נוספות בחברת הבת Skyline, במיוחד לאחר ההקצאה הפרטית אשר להערכתנו מקפיצה את החברה עוד שלב משמעותי ומקדמת אותה לקראת מהלך גדול נוסף. פוטנציאל תוספת ערך עצום לשנים הבאות. בהתאם לאסטרטגיה ש-Skyline אימצה לעצמה, רכישת הנכסים בשנים האחרונות הינם בעלי פוטנציאל השבחה אדיר שבהערכה שמרנית מסתכם להערכתנו בתוספת של כ- 138 מליון דולר לפחות."
"אנו באים ומדגישים כי למרות אי הוודאות השוררת בשווקים היום, קנדה נחשבת לאחת מהמדינות היציבות בעולם מבחינה כלכלית כך שפעילותה המדודה של החברה מתמקדת בשתי כלכלות יציבות."
הנכסים שביידי החברה:
King Edward (מוחזק 17%) מלון היוקרה נרכש יחד עם קבוצת משקיעים מוסדיים במחיר מציאה. בטווח של חודשים ספורים בלבד הצליחה החברה להשביח ולמכור שטחים שלא נוצלו במלון ברווח כולל של 24 מליון דולר שיוכר בדוחות כבר במחצית הראשונה של 2012. משמעות העסקה היא החזר מהיר של כ-50% מההון המושקע וזאת מבלי לקחת בחשבון את הגידול בתזרים הנובע מהפעילות המלונאית (NOI) שצפוי בשנים הקרובות. הנכס רשום בעלות מופחתת במאזן.
Deerhurst Resort בינואר 2011 השלימה החברה את רכישת אתר הנופש במחיר כולל של 27 מיליון דולר. על פי התכנון, שלב א' הכולל 120 יח"ד, נמכרו במלואן בתמורה לכ-19.2 מיליון דולר כאשר הרווח התזרימי מוערך בכ- 13 מיליון דולר ויוכר בחלקו כבר השנה. שלבים ב' ו- ג' הכוללים מכירה של 245 יח"ד למעשה כבר החלו ולהערכת החברה מכירתן תסתיים עד סוף שנת 2012. החברה תרשום רווח תזרימי נוסף של כ 30 מליון $ בגין מכירות אלה בשנתיים הבאות.
Horseshoe valley בנכס זה קיים פוטנציאל השבחה גבוה, וזאת מעבר לצמיחה הפנימית של תחום האירוח והמלונאות הקיים שכבר במגמת עלייה משמעותית מתחילת השנה. לחברה שני פרויקטים בטווח הקצר. פרויקט מכירה של 40 יח"ד קונדומיניום מוכנות לאחר שיפוץ במחיר ממוצע של 300 אלף דולר ליח"ד אשר יניבו לחברה רווח תזרימי של 8 מליון דולר ויוכרו מייד בעת המכירה.
ופרויקט נוסף של 112 יח"ד שלמעשה כבר שיווקם החל. סה"כ הרווח התזרימי ממכירת דירות אלו צפוי להיות למעלה מכ -11 מליון דולר כאשר הוא יוכר במשך השנתיים הבאות.
Port McNicoll - הקרקע נרכשה במחיר של כ-8 מיליון דולר בלבד ב-2007 עם זכויות בנייה למגורים, מסחר ומלונאות. הנהלת החברה הצליחה להשביח את הקרקע ולהגדיל את זכויות הבניה מכ-650 לכ 1,512 יח"ד בנוסף להגדלת הזכויות בתחום המלונאות והמסחר. ההון העצמי המושקע בפרויקט הוחזר כבר במכירה של 5% מהשטח הפוטנציאלי בפרויקט, ובכך נסללה הדרך לשלב השני המשמעותי יותר שהינו בעל ערך עתידי גבוה בכל שיטה והערכת שווי קיימת, ואף בשיעורי היוון גבוהים של 16%-25% שבהם נקטנו. לאחרונה החלה החברה בתכנון מתקדם בהקמת המרינה והמרכז המסחרי אשר סביבו תוקם כל העיירה.
Skyline Tower- באפריל 2011 חתמה החברה על הסכם למכירת הקרקע ב-Temperance 66 בכ-140.4 מיליון שקל. לאחר החזר משכנתא בהיקף של כ-13 מיליון דולר, העודף התזרימי הצפוי לחברה מסתכם בכ-94 מיליון שקל. זוהי הוכחה נוספת ליכולת ההשבחה של החברה שלא באה לידי ביטוי בערך המניה. יש לציין כי בעקבות הקצאת מניות למוסדיים, יתכן ומכירת הקרקע תדחה בשלב זה.
פעילות נכסים מניבים בישראל- החברה מנהלת נכסים מניבים בישראל בשווי הוגן של כ- 168 מיליון שקל כאשר ה-NOI המיוחס לחברה הסתכם בכ 12.3 מיליון שקל בשנת 2010. למרות המשך הגידול בשיעור התפוסה והתחזית לעלייה בתזרים לכ- 13.8 מליון שקל לשנת 2011 אנו חושבים שהנכסים מתומחרים באופן מלא בשיעור היוון של 9% - 8% על ה- NOI.
- 3.י. דימרי 14/11/2011 10:00הגב לתגובה זוניתוחים מעמיקים ונכונים !!
- 2.תחילת דצמבר תתחיל 14/11/2011 06:36הגב לתגובה זובתחית דצמבר תחיל להכנס לתיקי מוסדיים גבר חלק מהם רכשו, בדצמבר תדחף למעלה על מנת לשפר תשואות יש להם שם הרבה מה להעלות בלי לחשוש שהם קונים ביוקר בהצלחה
- 1.אלון נטע 13/11/2011 14:28הגב לתגובה זומה על אפריקה? אלוני חץ?
משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
אלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייביהצעת החוק לסגירת תאגידי המים אושרה בוועדת השרים לחקיקה
רשויות שיעמדו בקריטריונים שיוגדרו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, בתנאי למשק כספי סגור ולייעול ההוצאות במים ובביוב
לאחר שנים שבהן תאגידי המים נמצאים תחת ביקורת ציבורית על ייקור חשבונות המים ועל ניהול מנופח, המערכת הפוליטית מתקרבת לשינוי במבנה משק המים. המהלך שמוביל משרד האנרגיה
והתשתיות מבקש לאפשר לרשויות מקומיות לחזור לניהול ישיר של תחום המים והביוב, כפוף לעמידה בקריטריונים מקצועיים ושמירה על כך שהגבייה תישאר מיועדת לטיפול במים ובהשקעה בתשתיות.
על פי הצעת החוק של שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן, רשויות שיעמדו בקריטריונים שיקבעו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, זאת בתנאי שיישאר כמשק כספי סגור. המהלך צפוי לשים סוף לבזבוז ולניהול המנופח הקיים כיום ברבים מהתאגידים, ולהוביל לחיסכון בהוצאות משק המים והביוב. הצעת החוק אושרה היום בוועדת חוקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי, היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן אומר כי ״מטרת החוק שאנו מקדמים הוא ביטול תאגידי המים ברשויות יעילות. אין מקום במשק לעשרות תאגידים מנופחים עם מאות ג׳ובים מיותרים. זהו מקרה קלאסי בו הגולם קם על יוצרו ויצר בזבוז של מאות מיליוני שקלים בשנה. רשויות העומדות בקריטריונים יוכלו לנהל בעצמם את משק המים, וכך לחסוך מיליוני שקלים. מים הם מוצר צריכה בסיסי, ועלינו להבטיח שיטופל ביעילות מירבית במטרה להפחית את התעריף. הרשויות שיבחרו לבטל את התאגידים יתחייבו לניהול משק כספי סגור, באופן שיבטיח שההכנסות מהמים ישמשו אך ורק לצרכי ניהול משק המים והשקעה בתשתיות״.
עבודת המטה והמתווה לרשויות המקומיות
ההצעה לתיקון החקיקה מגיעה לאחר עבודת מטה מקצועית בנושא תאגידי המים, בהובלת מנכ״ל משרד האנרגיה והתשתיות יוסי דיין וצוות המשרד, יחד עם היועצים זאב בילסקי, ראש עיריית רעננה לשעבר, ועו״ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר.
- הבינלאומי: צמיחה בפעילות הליבה, התשואה על ההון ירדה ל-16.2%
- אנרג'יאן תספק גז טבעי לקפריסין דרך צינור תת ימי חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם לתיקון, רשויות מקומיות שעומדות בקריטריונים שיקבעו יוכלו לפעול ללא חובת תאגוד, תוך שמירה על משק כספי סגור. היום אושרה הצעת החוק בוועדת השרים לחקיקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
