תחילתו של מירוץ הפיחותים? השווקים המתעוררים מאיימים להתערב בשוק במט"ח

לא עברו ארבעה ימים מאז הוציאו חברי ה-G20 הודעה משותפת כנגד הניוד המלאכותי בשוק המט"ח, וכבר היום נשמעים קולות מסביב לעולם בדבר התערבות צפויה בשוק המטבעות. נראה שהשווקים המתפתחים חוששים עד מאוד מפעולת התמיכה הצפויה מטעם הבנק המרכזי בארה"ב.

בסוף השבוע האחרון שרי האוצר של 20 הכלכלות הגדולות בעולם הגיעו להסכמה כי יש להכתיב צעדים רגולטורים בשוק המט"ח העולמי. זאת על מנת למנוע מרוץ פיחותים גלובלי, דבר שעשוי לדרדר את הכלכלה העולמית למיתון נוסף.

אולם, נראה שהדברים נאמרו בגדר סיסמאות ריקות מתוכן. "למרות שחברי ה-G20 הוציאו הודעה משותפת להידוק הרגולציה בשוק המטבעות, נראה כי חסרה מסגרת עבודה", כך לדברי קירן קוטיס מבית ההשקעות אביבה שבלונדון. ווין טין, מנכ"ל בית ההשקעותBrown Brothers הוסיף כי "בינתיים אין שום דבר שמבטיח כי המדינות אכן ינקטו צעדים לייצוב שוק המט"ח."

רוב המטבעות המרכזיים באסיה נפלו היום לשפל שבועי, מיד לאחר שנגיד הבנק הקוריאני אמר כי נקיטת צעדי התערבות בשוק המטבעות יכולה להיות שימושית בהחלט. שעות מספר לאחר מכן, נשמע גם שר האוצר של דרום אפריקה אשר אמר כי "הממשל שוקל להגדיל את יתרות המט"ח, בכדי להחליש את המטבע המקומי."

דברים אלו עוררו גלים ברחבי העולם וסחפו תגובות גם מכיוונן של מדינות נוספות. בין היתר איימו שרי האוצר של קולומביה, ניגריה, תאילנד ולוקסמבורג בפיחות מלאכותי של המטבע.

אלו חוששים לרוב כי רכישת האג"ח המתוכננת מטעם הבנק המרכזי של ארה"ב תביא לפיחות משמעותי של הדולר, אשר יגרור בעקיפין או במישרין התחזקות של המטבעות האחרים. התחזקות שכזו מכבידה כמובן על פעילות הייצוא של אותן מדינות.