הזהב: אשליית הבטחון האחרונה בשוק
אולי יותר מכל סחורה אחרת, הזהב הוא סחורה סמלית, וזהו כנראה סוד כוחה בתנאי השוק הנוכחיים. בניגוד לנפט, ערכו התעשייתי של הזהב שולי למדי וגם השפעת מחירו על השרשרת היצרנית-צרכנית זניחה גם כן. אף על פי כן, הזהב הינו אחד הכלים הפיננסיים המרכזיים ביותר, והוא מהווה ברומטר שוק ראשון במעלה. ניתן אף לומר כי מאז פרוץ המשבר הפיננסי העולמי (שעודנו מתגלגל), מעמדו רק הולך ומתחזק. למעשה, המשך עליית מחירי הזהב לשיאים חדשים מספק לנו תובנה מעניינת על הסנטימנט החצוי שבו מצויים המשקיעים, וההתנגשות שבין התקווה העיקשת שכלכלת העולם עולה שוב על מסלול הצמיחה לבין החשש שהמשבר הקולוסאלי הבא עומד בפתח וכי אין לאן לברוח מפניו.
בימים עברו אולי היה הזהב אמצעי תשלום לכל דבר ועניין, מטבע עובר לסוחר, אולם בכלכלה המודרנית, מסיבות כאלה ואחרות (שחלקן פסיכולוגיות, שלא לומר ליבידנאליות), הזהב קנה לעצמו מעמד-על של נכס מקלט בטוח המשמר את ערכו. בהיותו נכס מקלט בטוח, הזהב משמש את המשקיעים לצורך גידור מפני קטסטרופות כלכליות או מגמות כלכליות כגון אינפלציה או חדלות פירעון שעשויות לשחוק ולאיין את ערכם של יתר הנכסים הפיננסיים (מטבעות, מניות, אגרות חוב).
מאז פרוץ משבר הסאב-פריים, כך מלמדים הנתונים, נרשמה האטה ניכרת בביקוש לזהב מצד יצרני התכשיטים. יצרני התכשיטים מייצגים את הביקוש החומרי לזהב, הביקוש לזהב כחומר גלם לצורך ייצור. את הירידה בביקוש אפשר מן הסתם לתלות במיתון העולמי עצמו, שפגע קשות במגמות הצריכה של העשירונים העליונים והפחית את הביקוש למתכות יקרות. מאידך, מאז פרוץ המשבר אנחנו עדים לעלייה חדה בביקוש לזהב ככלי פיננסי לצורך גידור, כנכס מקלט בטוח, כלומר לזהב כסמל לביטחון.
עליית רמת הסיכון בשווקים ב-2008 הניסה את הסוחרים והמשקיעים מהנכסים המסוכנים (מניות, סחורות, מטבעות נושאי תשואה גבוהה) אל נכסי המקלט הבטוח, ובהם אגרות החוב הממשלתיות, הזהב, ומטבעות כגון הדולר והין. כלומר, עליית מחירו של הזהב ב-2008 לא נבעה מגידול בביקוש לזהב כסחורה אלא מגידול בביקוש לזהב ככלי לצורך גידור סיכונים.
ואולם, בשנת 2009 שוב התהפך סנטימנט הסיכון בשווקים והמשקיעים החלו לעשות את הדרך ההפוכה, מנכסי המקלט הבטוח שוב אל הנכסים המסוכנים. הקורלציה בין שתי קבוצות הנכסים מאז פרוץ המשבר היא כמעט מוחלטת. בכל פעם שהנכסים המסוכנים מתחזקים, הנכסים הבטוחים נחלשים, ולהיפך. תעיפו מבט בתנועת המחיר של הדאו ג'ונס ביום נתון ותוכלו לנחש כמעט במדויק מה עושים המטבעות, אגרות החוב והסחורות. ואולם, לנוכח לוגיקת השוק הזו, הזהב מתבלט כחריג והוא הנכס היחיד שהצליח לשמור על מגמת התיסוף הן בתקופת הפאניקה והן בתקופה האופוריה שלאחריה. בשעה שנכסי המקלט הבטוח המשיכו להיחלש לאורך שנת 2009, הזהב דווקא המשיך להעפיל מעלה והוא מעפיל לשיאים חדשים גם ב-2010.
במידה רבה הדבר קשור בתפקידו המסורתי של הזהב, מקרב קבוצת נכסי המקלט הבטוח, ככלי לגידור מפני אינפלציה ושחיקה בערך הכסף. כזכור, בעיצומו של המשבר הפיננסי, במטרה להיאבק בדוחק האשראי, הדפיסו הבנקים המרכזיים כסף בהיקפים גדולים, מה שהביא לשחיקה בערך הכסף ועורר חששות מפני התפרצות של אינפלציה עתידית. כמו כן, גם הצפי להתאוששות כלכלית טומן בחובו חשש להתגברות האינפלציה. על כן, למרות השיפור בסנטימנט הסיכון ותחזיות הצמיחה ב-2009, המשיכו המשקיעים להתגונן מפני תרחיש של אינפלציית-יתר, מה שתיחזק את עליית מחיר הזהב גם ב-2009.
ואולם, מעבר לסיבה המוניטרית הזו, אני סבור כי התחזקותו המתמדת של הזהב גם ב-2009 וגם ב-2010 מלמדת על ערעור האמון של המשקיעים בכל הקבוצה הזאת של נכסי "מקלט בטוח". המשבר הפיננסי בגלגוליו השונים (סאב-פריים, משבר החוב בגוש האירו ומי יודע מה בהמשך) מאיים לא רק על היציבות של שוקי המניות, אלא גם על אג"ח של ממשלות, דירוג חוב של מדינות מפתח, עתידם של כלכלות ואפילו על המשך התקיימותם של ישויות כלכליות ומטבעות (האירו). הסיכון אם כן מחלחל לנכסים שנחשבו בטוחים יחסית. עליות השערים בשוקי המניות משקפות תקווה ספקולטיבית שכלכלות העולם ישובו לצמוח, אולם בתוך כל זאת מקנן החשש מפני תרחישי האימים. הזהב, כנכס מקלט בטוח שאינו קשור לכלכלה, חברה או תעשייה, ויותר מכך – כסמל לחומר מאגי כמעט השומר על ערכו בכל נסיבות כלכליות –מהווה עבור הסוחרים כאחד מהמקלטים הבטוחים האחרונים שנותרו להתגונן מפני הגרוע מכול.
מאת: יוחאי שויגר, FXCM ישראל
החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
וגם - הון שחור והעלמות מס, שאלות ותשובות
רשות המסים, באמצעות משרד פקיד שומה חקירות ירושלים והדרום ובשיתוף אגף החקירות של ביטוח לאומי, מנהלת חקירה גלויה בחשד להעלמת הכנסות בהיקף של כ-1.5 מיליון ש"ח על ידי חאתם תמימי, תושב העיר העתיקה בירושלים העוסק בשיפוצים ובנייה. החשוד, בן 45, נלקח לחקירה באוקטובר 2025 ושוחרר בתנאים מגבילים על ידי בית משפט השלום בירושלים, הכוללים איסור יציאה מהארץ, דיווח תקופתי על פעילותו העסקית והתייצבות קבועה בפיקוח.
מבקשת המעצר, שפורסמה לאחרונה, חושפת דפוס התנהלות שיטתי. בשנת 2020, בעקבות ביקורת ניהול ספרים, נפתח תיק נגד תמימי, אך הוא לא הגיש דו"חות מס לשנים 2020–2024, כולל הצהרת הון שנדרשה ממנו. בשנת 2022, פתח תיק על שם בת זוגו כמנגנון הסוואה, ובמסגרתו ביצע עבודות שיפוצים ובנייה ברחבי הארץ – בעיקר בירושלים, תל אביב ובאזור המרכז – ללקוחות פרטיים ומסחריים. עם זאת, דיווח רק על חלק קטן מההכנסות, בעוד ששארן נשמרו במזומן או בצ'קים שפודו אצל נותני שירותי מטבע כדי להימנע מתיעוד בנקאי. עדויות מלקוחות, שנגבו במסגרת החקירה, מאשרות תשלומים ישירים בסכומים של עשרות אלפי שקלים לעבודות כמו שיפוץ מטבחים, התקנת ריצופים והרחבות דירות, ללא חשבוניות.
החקירה חשפה כי תמימי לא ניהל ספרי חשבונות כנדרש בחוק, ולא הגיש דו"חות שנתיים מלבד דו"ח חלקי לשנת 2022 על שם בת זוגו. חיפושים שנערכו בביתה של בת הזוג תפסו מסמכים, מחשבים ורישומים ידניים המעידים על הכנסות נוספות של כ-300 אלף ש"ח בשנה. ממצאים אלה מצביעים על העלמה רטרואקטיבית בין 2020 ל-2023, עם פוטנציאל להרחבת החקירה ל-2024. רשות המסים מעריכה כי הסכום הכולל עשוי לגדול בעקבות ריבית וקנסות, והיא שוקלת העמדה לדין פלילי בעבירות של העלמת מס והלבנת הון.
מקרה זה אינו מבודד בענף השיפוצים והבנייה, הנחשב לאחד האזורים הרגישים להעלמות מס בישראל. על פי דוחות רשות המסים לשנת 2025, הענף מהווה כ-15% מכלל החקירות הפליליות בתחום המס, בעיקר בשל תשלומים במזומן, חוסר חובה להוצאת חשבוניות ללקוחות פרטיים וקושי באימות נתונים. בחודשים האחרונים דווחו מקרים דומים: במאי 2025, קבלן שיפוצים מדרום הארץ, יוסף פרץ, נחשד בהעלמת כ-2 מיליון ש"ח על פני חמש שנים, באמצעות פדיון צ'קים בצ'יינג'ים והעברות ישירות לספקים, כפי שפורסם בהחשד: העלמת הכנסות של כ-2 מיליון שקל בידי קבלן שיפוצים. באוגוסט 2025, חקירה משותפת של רשות המסים וביטוח לאומי חשפה רשת קבלנים במרכז שדיווחו רק 40% מההכנסות, בהיקף כולל של 4 מיליון ש"ח, עם תפיסת מסמכים וקנסות ראשוניים של 1.2 מיליון ש"ח. בנובמבר 2025, קבלן בנייה בתל אביב נעצר זמנית בחשד להעלמת 800 אלף ש"ח, לאחר תלונה של ספק חומרים שחשד בפעילות לא מדווחת.
- עורך דין ידוע סיפק חברות קש לרשת שהרוויחה מאות מיליונים מחשבוניות פיקטיביות
- רופאת בוטוקס חשודה בהעלמת הכנסות של כ-2 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האכיפה הממוקדת בענף משקפת מגמה של רשות המסים להגברת שיתופי פעולה עם גופים כמו משרד הבינוי והשיכון ומאגרי נתונים בנקאיים. ב-2025, נפתחו כ-450 חקירות חדשות בתחום, לעומת 380 ב-2024, עם דגש על קבלנים עצמאיים שאינם רשומים בפנקס הקבלנים. מצד אחד, זו תגובה לגירעון התקציבי ולצורך בגביית מסים נוספים, כפי שמעידים תיקוני החקיקה האחרונים שהעלו את שיעור המע"מ ל-18%. מצד שני, מבקרים בענף טוענים כי האכיפה יוצרת עומס על קבלנים קטנים לגיטימיים, שמתקשים להתמודד עם דרישות דיווח מורכבות, וממליצים על פישוט הליכים דיגיטליים להוצאת חשבוניות.
אושר הסדר חוב מקל ללוחם במילואים שלחם בעזה
רשמת חדלות הפירעון הורתה על הפחתת ריביות באסיפת נושים, קבעה הסדר על אף התנגדות הנושה שנכח באסיפה והפנתה את הלוחם לתכנית להכשרה כלכלית
רשמת חדלות הפירעון בלשכת ההוצאה לפועל בתל אביב, כב' הרשמת חן לוי, אישרה הסדר חוב מקל ללוחם מילואים שנלחם בעזה במשך כשנתיים מאז פרוץ מלחמת חרבות ברזל. במסגרת ההחלטה שניתנה בתיק חדלות פירעון, אישרה הרשמת הסדר לפיו ישלם הלוחם סכום של 750 ש"ח בחודש למשך 48 חודשים לכיסוי חובותיו. כמו כן, הורתה הרשמת על הפחתת כלל הריביות שנצברו בתיקים.
הלוחם מתגורר במרתף עם אשתו ושני ילדיו ועתה לקראת סיום המילואים נדרש למצוא מקום מגורים אחר שכן המרתף בו מתגורר הינו חלק מבית שעומד להימכר. כמו כן, היחיד ציין, כי הוא עתיד לצאת מהמילואים ולחפש מקום עבודה, וזאת לאחר ששנתיים לא עבד אלא שירת בצבא.
הרשמת ציינה בהחלטתה כי חובותיו של הלוחם, המסתכמים בכ-85,000 ש"ח, נוצרו בסמוך לפרוץ המלחמה ובמהלכה, וכי במשך כשנתיים נמנע ממנו להגן על עצמו משפטית ולהסדיר את חובותיו בשל שירות המילואים הממושך בחטיבת הנח"ל.
"היחיד מה- 7.10.2023 שירת את המדינה, במשך שנתיים לחם בעזה כחלק מחטיבת הנח"ל. היחיד נמצא עם גובה חובות שאינו משמעותי כ-85,000 ש"ח שאומנם משמעותיים מאוד עבור התא המשפחתי של היחיד, אך בהליכי חדלות פירעון אין מדובר בסכומים גבוהים, ונראה כי הסתבכותו הינה כתוצאה מהגדלת התא המשפחתי והגדלת הוצאות המשפחה. בשים לב לכך שבמשך כשנתיים היחיד שירת את המדינה, הרי שנמנע ממנו בתקופה הזו להגן על עצמו משפטית, להגיש בקשות ולהסדיר את החובות", הדגישה הרשמת.
- הכנסת אישרה: הטבות מס נרחבות ותגמול מוגדל ללוחמי המילואים
- כמות גדולה של דירות בהנחה למילואימניקים והטבות נוספות - הנה התנאים המלאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"היחיד נלחם בחזית ואשתו נלחמה על הבית" הבהירה הרשמת, במצב דברים זה המעט שניתן לעשות במסגרת הליך חדלות הפירעון הינו לאשר את הצעתו.
