סחורה מעניינת שנמצאת על סדר היום בקונגרס האמריקני

שבוע המסחר בסחורות האחרון התאפיין בעיקר בעליות. מדד מחירי הסחורות המשוקלל CRB של רויטרס-ג'פריס, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות, עלה בסיכום שבועי ב-2.8%. מדד הסחורות נמוך כיום ב-46% ממחיר השיא שלו שנקבע ב-3 ביולי 2008, אך גבוה ב-27.9% ממחיר השפל, שאליו צנח ב-24 בפברואר 2009.

העליות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו במחיר שיבולת השועל, שעלה ב-17.0% במחיר הסוכר, שעלה ב-9.0% ובמחיר הקפה, שעלה ב-8%. הירידות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו במחיר העץ, המשמש בעיקר לבנייה בארצות הברית, שירד ב-10.5%, ובמחיר הפלדה שירד ב-4.7%. הזהב ירד ב-0.9% בסיכום שבועי ל-1,230.2 דולר לאונקיה (חוזה לחודש אוגוסט שנעשה לחוזה המוביל), הנפט הטקסני עלה ב-3.3% ל-73.78 דולר לחבית, והנפט מסוג ברנט עלה ב-3.1% ל-74.35 דולר לחבית. גם בשאר הסחורות החקלאיות, בנוסף לשיבולת השועל, נרשמו עליות בשבוע האחרון: החיטה והסויה עלו ב-1.2% והתירס עלה ב-2.8%, אבל על התירס אפרט בהמשך.

מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, ירד ירידה חדה בשיעור של 14.5% בשבוע שעבר ל-3,288 נקודות. מחירי ההובלה הימית תנודתיים מאוד, מ-26 במאי השנה כבר ירד המדד ב-22%, זאת לאחר שעלה ב-45% בפרק זמן של שישה שבועות לפני מועד זה.

במסחר במניות בארצות הברית ובעולם נרשמו עליות בסיכום שבועי. מדד המניות האמריקאי, S&P 500, עלה ב-2.51% ל-1,091.60 נקודות ומדד מניות הנאסד"ק עלה בשבוע שעבר ב-1.10% ל-2,243.6 נקודות. באופן יחסי לערכים ב-26 באפריל, שאז נרשמה פסגה לשני המדדים, עדיין נמוכים המדדים: מדד S&P 500 ב-10.5% ומדד הנאסד"ק ב-11.5%. מדד המניות העולמי MSCI World עלה בשבוע שעבר ב-1.92% ל-1,080.68 נקודות, המדד נמוך כיום ב-35.8% מהפסגה שנרשמה ב-31 באוקטובר 2007, אבל גבוה ב-58% מהשפל שאליו צנח ב-9 במארס 2009.

הדולר נחלש ביחס לאירו בסיכום שבועי ב-1.2% ל-1.210 דולר לאירו, וב-0.29% ביחס לין היפני ל-91.63 דולר לין. ביחס לשקל כמעט שלא היה שינוי בשער הדולר בסיכום שבועי ושערו היציג האחרון היה 3.848 שקל לדולר.

בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל תעודות לונג לאלו הצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו הרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה המסוימת.

תירס

מחיר התירס עלה בשבוע שעבר ב-2.8% ל-3.49 דולר לבושל (בושל תירס שווה ל-56 פאונד, 25.4 ק"ג, של תירס מקולף או לכמות הגרעינים הנמצאת בכ-90 קלחי תירס), ממחיר השפל 3.05 דולר לבושל, שנרשם ב-8 בספטמבר 2009, עלה מחיר התירס רק ב-14.4%. מחיר התירס נמוך כיום ב-54.3% ממחיר השיא של כל הזמנים, 7.63 דולר לבושל, שנקבע ב-3 ביולי 2008. בערכים ריאליים מתואמים לאינפלציה היה מחיר התירס בעבר גבוה הרבה יותר, מחיר הפסגה ביולי 1974, 3.80 דולר לבושל, שקול ל-16.75 דולר לבושל בדולרים של היום.

לפי מחקר שנערך באוניברסיטת אילינוי, עלות גידול התירס ב-"חגורת התירס" במערב התיכון בארצות הברית ירדה השנה ב-114 דולר לאקר בהשוואה לשנה הקודמת והסתכמה ב-452 דולר לאקר (ללא עלות הקרקע). בתרגום לבושל לפי הנצילות האחרונה, עלות גידול התירס הייתה 2.74 דולר לבושל.

ארצות הברית היא יצרנית ויצואנית התירס הגדולה בעולם ולה 42.3% מגידול התירס העולמי, 36.9% מצריכת התירס העולמית ו-61% מיצוא התירס העולמי, כך שמצב הגידולים והצריכה שם הוא הגורם העיקרי המשפיע על מחירי התירס. בטבלה שלהלן נתונים על שוק התירס בארצות הברית החל משנת 2003, והם מראים שבשנים האחרונות לא חל שינוי מהותי ביחס המלאי לשימוש וכי יש גידול מתמשך בצריכת התירס לייצור אתנול, המשמש כתוספת לבנזין בדלק למכוניות.

כפי שניתן לראות, חלה לאחרונה עלייה במחיר התירס למרות הציפייה ליבולי שיא של תירס בארצות הברית בקיץ הקרוב, והסיבה לכך היא השימוש הגדל והולך בתירס לייצור אתנול. לפי משרד החקלאות של ארצות הברית, יביא ייצור האתנול להקטנת מלאי גרעיני התירס הישנים במחסנים ב-8% השנה ל-1.6 מיליארד בושל.

בימים אלו מתקיימים דיונים בקונגרס האמריקאי במטרה להביא לחקיקה המגדילה את אחוז האתנול המעורבב בבנזין בדלק למכוניות. כיום אחוז האתנול בדלק למכוניות בארצות הברית הוא 10%, ויצרנית האתנול הגדולה ביותר, חברת Archer Daniels Midland, מבקשת להגדיל את אחוז האתנול בדלק ל-12%. לטענתה, התעשייה מייצרת כיום כמות אתנול הגדולה מהצריכה של אתנול לדלק. אחדים מהמחוקקים שואפים להגדיל את אחוז האתנול בדלק בשיעור גבוה יותר מ-12%, אך יצרני האתנול מתנגדים בטענה שרכבים ישנים אינם מתאימים לשימוש בדלק המכיל יותר מ-12% אתנול ולא כל כלי הרכב בארצות הברית יוכלו להשתמש בדלק כזה, כך שהגדלת אחוז האתנול מעבר לשיעור זה לא תביא לגידול בצריכה. בניגוד לטענה זו של היצרנים, משרד החקלאות האמריקאי מעריך שצפוי ביקוש גדול יותר לאתנול בעונת הקיץ, העונה שבה נוהגים יותר וצורכים יותר דלק למכוניות, כך שהביקוש לאתנול יענה על כל כושר הייצור.

בחברת Archer Daniels צופים עלייה נוספת במחיר התירס בגלל ביקוש רב מסין. מלאי התירס בסין ירד ב-15% בהשוואה לשנה שעברה וגם איכות התירס שם נפגעה בגלל אחסנה לא מתאימה. סין, צרכנית התירס השנייה בגודלה אחרי ארצות הברית, מכרה 524,800 טון תירס ביום שישי שעבר ממחסני הממשלה כדי לענות על הביקוש בשוק המקומי. לדעת מומחים לשוק התירס, תיאלץ סין להגדיל מאוד את כמות התירס שהיא מייבאת מארצות הברית השנה. התירס משמש בעיקר כמזון למשק החי בסין, ולנוכח הדרישה הגוברת שם לחלבונים איכותיים כמו בשר, חלב וביצים גדל גם הביקוש לתירס.

בטבלאות הבאות נתונים על המדינות היצרניות, הצרכניות, היצואניות והיבואניות של התירס העיקריות בעולם:

איך משקיעים בתירס?

כלל-פורקס

בחשבון מסחר בכלל-פורקס ניתן להשקיע השקעה ישירה בכל סכום במחיר התירס בשני הכיוונים, קנייה ומכירה. קישור לאתר

תעודות סל בארצות הברית

תעודת הסל PowerShares DB Agriculture Fund נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול DBA, התעודה עוקבת אחר מחירי החיטה, התירס, הסויה והסוכר בחלוקה שווה.

תעודת הסל iPath Dow Jones-AIG Grains Total Return Sub-Index ETN נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול JJG, התעודה עוקבת אחר מדד דאו ג'ונס לגרעינים, המורכב מסויה – 38.4%, חיטה – 25.4% ותירס – 36.2%.

תעודות סל באירופה

תעודת הסל ETFS Corn נסחרת בבורסת לונדון ובבורסות אירופאיות נוספות מספטמבר 2006 וסימולה CORN. תעודת הסל הזו עוקבת אחר מדד חברת דאו ג'ונס למחיר התירס, המבוסס על מחיר חוזי התירס בבורסת CBOT. דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי.

תעודת הסל ETFS Short Corn נסחרת מפברואר 2008 בבורסת לונדון ובבורסות נוספות באירופה וסימולה SCOR. התשואה של תעודת סל זו עומדת ביחס הפוך לשינוי במדד חברת דאו ג'ונס למחיר התירס, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר התירס ירד. דמי הניהול הם 0.98% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי.

תעודת הסל ETFS Leveraged Corn נסחרת מפברואר 2008 בבורסת לונדון ובבורסות נוספות באירופה וסימולה LCOR. התשואה של תעודת סל זו עומדת ביחס כפול לשינוי במדד חברת דאו ג'ונס למחיר התירס, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר התירס יעלה ושואף למנף את רווחיו. מובן שאם מחיר התירס יורד, גם ההפסדים בתעודה זו הם בשיעור כפול מירידת מחיר התירס. דמי הניהול הם 0.98% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי.

קישור לאתר החברה

*מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של תירס תעודת סל או כל סחורה שהיא.