כלכלני מריל לינץ': הצמיחה הריאלית בישראל תסתכם ב-2009 באפס אחוז
כלכלני מריל לינץ' פרסמו בסוף השבוע סקירה על הכלכלות המתפתחות בעולם, ובתוכה הם ייחדו חלק לא מבוטל לסקירה והערכות בנוגע למשק הישראלי, ציפיות והערכות לקראת 2009. במריל מתארים את התקופה אותה הולכת לעבור הכלכלה הישראלית כ"אחת המאתגרות ביותר מאז המיתון של 2001-02" וצופים, כעת כי המשק הישראלי ירשום צמיחה ריאלית בשיעור של 0%, או במילים אחרות - לא יצמח במונחים מותאמים לאינפלציה.
החשבון השוטף של מאזן התשלומים של ישראל יעבור לגירעון והגרעון התקציבי יתרחב, אומרים הכלכלנים ומוסיף, כי בעוד התוכנית הפיסקלית למשק הישראלי לא צפויה להגיע עד הרבעון השני, זה במקרה הטוב ביותר עקב הבחירות בחודש פברואר, כל המעמסה נופלת על בנק ישראל. שם צופים הכלכלנים, כי שיעורי הריבית יפלו לרמה של 1% עד סוף הרבעון הראשון. האינפלציה ב-2009 תסתכם ב-1.2% בלבד אם כי במהלך הרבעון השלישי יסוג המדד לרמה שלילית (12 חודשים אחורה).
בחודש ספטמבר 2008, בסקירת המאקרו האחרונה שפרסמה מריל לינץ', טענו הכלכלנים כי ישראל לא חסינה בפני השלכות משבר האשראי הגלובלי אך היא תוכל לעמוד בו. מאז ספטמבר, אומרים הכלכלנים, כי התמונה עבור המיתון האמריקני התבהרה יותר וכעת מיתון גדול יתרחש גם באירופה. כמו כן, חתכו במריל לינץ' את הצמיחה הצפויה לכל הכלכלות המתפתחות ובהמשך לכך, הם גורסים כעת, שבעוד שהתחזית הגלובלית רשמה ירידה חדה במהלך הרבעון הרביעי, וההאטה הקשה שצפו הכלכלנים שתפגע בייצוא הישראלי הגיעה מוקדם וחזק יותר מהצפוי.
במריל מעריכים כי החצי הראשון של 2009 יהיה קשה עם נסיגה בצמיחה (ירידה בתוצר המקומי הגולמי), אולם במחצית השנייה של 2009 יחול שינוי מגמה ותתחיל התאוששות. ב-2010 צופים הכלכלנים צמיחה של 1.5% בלבד במשק הישראלי.
בנוגע למשבר האשראי אומרים במריל כי "השווקים הפיננסים החזקים בישראל עזרו לכלכלה לעבור בשלום את השלב הראשון של המשבר העולמי, עמוק לתוך 2008. ואולם, בחודשים האחרונים של השנה התרסק שוק האג"ח הקונצרני והבנקים לא היו מוכנים להוות תחליף ראוי ומספק לשוק, כך שחברות רבות נותרו ללא מקורות מימון. בנק ישראל והממשלה עושים הרבה מאוד למזער את הנזקים אולם בסך הכל תהיה להתרחשויות האחרונות בשווקים השפעה שלילית על הצמיחה ב-2009".
עוד אומרים במריל כי כלכלת ישראל נתפסת כחוף מבטחים בין כלכלות השווקים המתפתחים והשקל הוא המטבע שרשם את התשואה הטובה ביותר בין המטבעות של הכלכלות המתפתחות. זאת, בין השאר, עקב הנטיה של המשקיעים המוסדיים בישראל להתרכז בהשקעות ביתיות. עם זאת, המשך רכישות דולרים על ידי הבנק המרכזי והורדות הריבית עשויות להחליש את השקל.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
