ניתוח טכני: דלק קבוצה - אוקטן ירוד

לא נעים מה שעובר על מניית דלק קבוצה בשבועות האחרונים. המניה שהייתה מוצלחת למדי עד למחצית השנה הנוכחית, סובלת בשבועות האחרונים מגמגומים חוזרים ונשנים ואינה מצליחה להתאושש ולבנות מגמת עלייה כחלק מחברותיה לרשימה. השאלה המרכזית היא האם מדובר בתהליך חולף ונשכח או שמא מעידה התנהלותה על סוף פסוק. לא פשוט לענות על שאלה זו אם כי במהלך הסקירה אנסה לתת מענה ללא מעט שאלות שאני נשאל אודות המניה בשבועות האחרונים.

המגמה הארוכה ומרכיביה

1. ראשיתה עלינו לזכור שהמגמה הראשית היא מגמת עלייה. מדובר בתהליך חיובי שהחל באמצע 2003 כאשר עוד אפשר היה לרכוש את המניה במחיר של שנע סביב 300 שקלים למניה. היו זמנים. משם החלה המניה במגמת עלייה שמצויה בעיצומה עד היום. העובדה שהמגמה הראשית עודנה מגמת עלייה, היא נקודת זכות משמעותית לקראת הבאות.

2. עוד צריך לזכור, וזה בצד החובה, שהמניה סובלת מהיצע כבד מרמות שבין 990 – 1,083 שקלים למניה. אפשר לראות זאת על ידי מבט על גבי גרף נרות חודשי שם הופיע נר מסוג "ספינינג טופ" שלווה במחזור גבוה בדיוק בחודש השיא. לכן, אפשר להניח שרמה זו לא צפויה להישבר במהלך השבועות הקרובים.

המגמה המשנית

כאן מגיעים לנקודה בעייתית. מרבית המשקיעים נוטים לרכב, במודע או שלא במודע, על מגמה הקרויה "מגמה משנית". משך הזמן של מגמה זו משתרע ממספר חודשים ועד כשנה. כל עוד מצויה מגמה זו בעלייה, שורת הרווח טופחת. הבעיה מתחילה כאשר המגמה המשנית דועכת ומסיימת את חייה. מרבית המשקיעים מתקשים לזהות זאת וגם אם כן, בשל היעדר משמעת וביקורת עצמית, נוטים להדחיק את העובדה שהגיע הזמן להיפרד לשלום מעוד מניה מוצלחת.

ואם נביט על דלק קבוצה, נראה בבירור שהמגמה המשנית אינה עוד מגמת עלייה. מנקודה השיא אליה הגיעה המניה ביולי השנה, חלפו מספר חודשים. ולא רק זאת, אלא שניתוח קר של התנהלות המניה, מגלה שנקודות השיא אינן מסודרות עוד במבנה עולה אלא במבנה יורד. כפי שאפשר לראות על הגרף המצורף, נקודה השיא שנקבעה במחיר של 101.5 שקלים למניה, נמוכה מקודמתה. המשמעות היא שהמוכרים מוכנים למכור את אותה הסחורה במחיר נמוך מהמחיר הקודם. וזו הבעת אי אמון.

עוד אפשר לראות שהבלימה האחרונה סביב 108.5 שקלים, הגיעה סביב רמת התנגדות קיימת. בתחילת אוגוסט השנה הגיעה המניה למחיר זהה פחות או יותר ובגל העליות האחרון התקשתה לחצות אותו כלפי מעלה.

כדי לאותת על סיומה של תקופה קשה זו, על המניה, בשלב ראשון, להחזיק מעמד מעל לרמת 843 שקלים למניה. רמה זו משמשת כרמת תמיכה והסבירות לשבירתה מטה ללא אירוע מכונן ומזרז אינה גדולה. מנגד, חייבת דלק קבוצה לחצות באופן מובהק לפחות את רמת 108.5 שקלים למניה וזאת כדי שיהיה טעם לשוב ולבחון אותה שנית. כל עוד לא תעשה זאת, תישאר המניה אנמית ומדשדשת ללא כיוון ברור.

סיכום

מניית דלק קבוצה סובלת מלא מעט בעיות בהתנהלותה. היצעים כבדים ברמות השיא, רמת התנגדות משמעותית שקיבלה חיזוק כבר לפני ימים מספר, מגמה חשובה שאינה עוד בעלייה. לא מעט. אם נקפל דף נייר ובצידו האחד נרשום את כל הדברים החיוביים אודות התנהגות המניה ובצידו השני את השליליים, נוכל להגיע במקרה הטוב לאיזון. וזה לא מספיק טוב עבור משקיע שמקבל החלטות רציונאליות ומתבסס על מסחר שמגלם יחס סיכוי סיכון חיובי. המניה שדהרה מעלה מוזנת באוקטן גבוה, חווה תקופה לא נעימה שסביר להניח שתימשך גם בשבועות הקרובים.

*הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית, מקבוצת מטריקס ומלמד את שיטת הניתוח הטכני.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.