חברות המשקיעות בנדל"ן גרמני יפגעו מהרפורמה במס
"חברות ישראליות המשקיעות בנדל"ן בגרמניה יאלצו לשלם מאות מליוני יורו מס עקב רפורמה חדשה המתוכננת במדינה". כך מתריעה היום עו"ד טלי ירון אלדר, שותפת המיסוי בפירמת עורכי הדין תדמור ושות' ונציבת מס הכנסה לשעבר בעקבות הרפורמה שהתקבלה לאחרונה "בקריאה ראשונה" בגרמניה ואשר צפויה להיכנס לתוקף בראשית 2008.
על פי הרפורמה החדשה רק 30% מהוצאות הריבית יוכרו ועל היתר ישולם מס בגרמניה. לדברי ירון אלדר, עיקר הפגיעה צפוי להיות בקרב חברות ישראליות הנהנות ממינוף גבוה של השקעות הנדל"ן שלהן בגרמניה. ירון אלדר המנהלת בעצמה קבוצות להשקעות נדל"ן בינלאומיות והמכהנת כמנכ"לית חברת הנדל"ן ארזים המשקיעה אף היא בגרמניה, מעריכה כי היקף ההשקעות של חברות ישראליות בגרמניה נאמד בלמעלה ממיליארד יורו, כאשר לרובן מינוף בגובה של עד 80% מההשקעה. היות ומרבית הוצאות הריבית לא יוכרו במס, היקף הפגיעה מהרפורמה החדשה יגיע למאות מליוני יורו.
על פי הרפורמה שאושרה לאחרונה על ידי הפרלמנט הגרמני, מס החברות המשוקלל במדינה (מס פדרלי, מס עסקים והיטל הסולידריות) צפוי לרדת לשיעור של 29.8% במקום 38.65%. במקביל, הרפורמה כוללת גם הגבלות על ניכוי הפסדים ובעיקר הגבלות כל ניכוי הוצאות ריבית לצרכי מס.
על פי הרפורמה, החל משנת המס 2008, נישומים יוכלו לנכות הוצאות ריבית נטו (קרי יתרת העודף של הוצאות ריבית על הכנסות ריבית) בשיעור שלא יעלה על 30% מהרווחים לפני הוצאות ריבית והוצאות מס, בתוספת הוצאות פחת (EBITDA). גם שותפויות מיוחדות המשמשות רבות בהשקעה בנדל"ן בגרמניה, וכן חברות שאינן תושבות לצרכי מס בגרמניה ומפיקות הכנסות מהשכרת נדל"ן בגרמניה יאלצו לפעול בהתאם להוראות החדשות באשר לניכוי הוצאות ריבית.
למרות שהוצאות ריבית שלא תותרנה בניכוי בשנה השוטפת תותרנה בניכוי בשנים הבאות, כפוף לאותה מגבלה שנתית, ברוב המקרים לא יהיה ניתן לנכות הוצאות אלו עד לרווח משמעותי ממכירה סופית של הנדל"ן, וגם זאת בהנחה שמכירה כאמור תניב רווח.
הגבלת ניכוי הוצאות הריבית עלולה לגרום לבעיות משמעותיות לחברות ישראליות העוסקות בהשקעה בנדל"ן או העוסקות בתחום הבניה והתשתיות בגרמניה. בפועל, מה שיקרה הוא שעלויות המימון להשקעה בנדל"ן בגרמניה יעלו, וזאת עקב העובדה שלא כל הוצאות המימון יהיו מותרות בניכוי לצרכי מס. העליה בעלויות המימון עלולה להביא לירידת מחירים בשוק הנדל"ן, דבר העלול לגרום לכך שיהיו פחות רווחים לקיזוז כנגד ריבית עודפת שאינה מותרת בניכוי ומועברת לשנים הבאות. מסיבה זו הלובי הגרמני לנדל"ן הודיע כי הוא מתנגד לרפורמה.
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
מדד המחירים לצרכן CPIהאם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
ביום שישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, והציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%; אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות
להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה
אחרי חודשים של אי ודאות, נראה שהמשק הישראלי חוזר לשגרה. הפסקת האש שנכנסה לתוקף מוקדם מהצפוי והחזיקה מעמד למרות החששות, מסירה בהדרגה את אחד המשתנים המרכזיים שעיכבו את בנק ישראל מלהתחיל בתהליך הורדת הריבית. במקביל, השקל ממשיך להתחזק, ונכון לבוקר זה נסחר
סביב 3.25 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות שנראה לאחרונה באוגוסט 2022, בעוד הדולר בעולם ממשיך להיחלש. גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמת ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, לאחר שחברת S&P העלתה את תחזית הדירוג מ"שלילית" ל"יציבה", בהמשך להחלטה דומה של פיץ'. התשואות הקצרות עלו
מתחילת נובמבר, והמרווחים באג"ח הדולריות הצטמצמו לרמות שמזכירות את התקופה שלפני המלחמה.
ברקע הדברים, הציפיות למדד אוקטובר מתכנסות סביב עלייה של 0.5%, שתשמור את האינפלציה השנתית קרוב ל-2.5%, בתוך טווח היעד של בנק ישראל.
מה צופים האנליסטים?
הקונצנזוס בשוק עומד על עלייה של 0.5%, כאשר בהראל מעריכים עלייה של 0.5%, במזרחי טפחות 0.4%, ובמיטב 0.6%. לאחר שהמדד הקודם ירד ב-0.6% והפתיע את כל התחזיות, שעמדו על ירידה של 0.3% בלבד. מדובר בקצב שמתאים לסביבה אינפלציונית יציבה יחסית.
מודי שפריר, האסטרטג הראשי בפועלים, מציין כי “הייסוף המתמשך בשקל והתמתנות מגבלת הביקוש לעובדים צפויים למתן את האינפלציה גם במהלך 2026, בעוד עליית השכר הממוצע נראית מתונה ביחס לעבר”. לדבריו, השוק מתמחר כעת הורדת ריבית בהסתברות של כ-75%, והמדד הקרוב עשוי לקבוע אם היא תתממש כבר בהחלטה הקרובה ב-24 בנובמבר.
במזרחי טפחות מעריכים כי ההתמתנות במדדי מחירי הטיסות והחגים, יחד עם התחזקות השקל, צפויים להוביל למדד מתון יחסית. לפי הסקירה של הבנק, מדד אוקטובר צפוי לעלות בכ-0.4% בלבד, מה שיוביל את האינפלציה השנתית ל־2.4%. “בהינתן סביבת שער החליפין החזקה והירידה במחירי הסחורות בעולם, קשה לראות כרגע לחץ אינפלציוני משמעותי נוסף”, נכתב.
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- בנק ישראל פיתח כלי חדש לחיזוי אינפלציה: "מנהלי החברות יודעים יותר טוב מהמודלים הסטטיסטיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בלידר שוקי הון מציינים כי “הגידול בצריכה בחודשים האחרונים
נבע ברובו מהשלמת רכישות שנדחו במהלך המלחמה, אך נתוני אוקטובר מצביעים על יציבות ולא על גל ביקושים חדש”. לדבריהם, הלחצים האינפלציוניים נשארים מתונים, והם צופים עלייה מצטברת של 0.1% בלבד בשלושת החודשים הקרובים, לצד הורדת ריבית אחת בתקופה זו.
