שוק האופציות: כשרוכשים ביטוח מעדיפים לא להתשמש בו
תזכורת לפוזיציה שנפתחה לפני שבועיים: (P890+ ,P870-P840,-C990-) בעלות של 30 שקל. בשבוע שעבר המשיך מדד המעו"ף לעלות בקצב מתון של כ-0.5% ולפוזיציה שבה אנו נמצאים, הקצב הזה ממש מתאים. הוא מתאים, היות ולמעשה רכשנו ביטוח זול (30 שקל ליחידה) ולא ביצענו ספקולציה שתכליתה להרוויח משוק יורד.
כידוע, שרוכשים ביטוח בדרך כלל מעדיפים לא להשתמש בו, וכך גם אנחנו מעדיפים ליהנות מהרכוש (תיק מניות) ולא מהביטוח שימזער לנו נזקים במקרה של ירידות. מאז פתיחת האסטרטגיה עת עמד המדד על 915.24 נקודות עלה השוק בכ-2% ל-934.22 נקודות וכרגע כמעט כל האופציות רחוקות מהכסף ונראות לא רלוונטיות. כרגע הביטוח יתחיל לשפות אותנו רק במידה והמעו"ף ירד ביותר מ-4.73% עד לפקיעה בסוף החודש.
כדי להחליט האם לבצע שינוי בשבוע הקרוב נסתכל סביב כמיטב המסורת ונבחן את הנתונים שנוספו לנו השבוע: השוק המקומי ממשיך לעלות למרות שבסיטיגרופ בחרו להשאיר את משקלה של ישראל על תשואת חסר בקרב השווקים המתפתחים לקראת שנת 2007 תוך כדי שהם מלינים על ביצועי הבנקים המאכזבים למרות הצמיחה בה מצוי המשק. הריבית בגוש היורו הועלתה ב-ב0.25% ל-3.5%. בישראל, המשיך הדולר להיחלש וחזר 5 שנים לאחור לכיוון ה-4.185 שקל, ירידת הדולר מושכת מטה גם את האינפלציה ועל כן לא מן הנמנע שנראה את הנגיד מוריד את הריבית אל מתחת ל 5% כבר בעדכון הקרוב ואולי אף לפני.
הנפט איבד השבוע 2%. האינדיקאטורים הכלכליים בארה"ב מצביעים על היחלשות האינפלציה כאשר מדד ה-ISM (הפעילות היצרנית בארה"ב) ירד אל מתחת ל-50% בפעם הראשונה לאחר 3 שנים. נתון הנמוך מ-50% מלמד על צמצום בפעילות. בנוסף נתוני פריון העבודה, עלות העבודה ליחידת תוצר והיקף הזמנות חדשות ממפעלים הצביעו על כך שאין מקום להעלאה נוספת בריבית הפדראלית שכן האינפלציה נמצאת בשליטה. ביום שישי פורסם כי למשק האמריקאי נוספו 132 אלף מקומות עבודה חדשים ולזאת לעומת צפי ל-100 אלף בלבד.
הנתון האחרון מעודד, שכן הוא סותר את החשש מנפילה למיתון אך מרחיק את הצורך בהורדת הריבית ולכן ראינו את תשואות איגרות החוב ל-10 שנים בארה"ב עולות ל-4.55%. מבחינה ביטחונית כדאי להמשיך לעקוב אחר המתרחש בלבנון פן יצליחו נציגי איראן וסוריה להחליף את המשטר וליצור מציאות חדשה בגבול הצפוני.
בסיכומם של דברים נראה, כי מרבית הנתונים הכלכליים ממשיכים להיות חיוביים ועל כן אנו ממשיכים להרגיש בנוח עם האסטרטגיה הנוכחית, למרות שכרגע ההגנה שלנו מוגבלת.
סטיות התקן הנמוכות מצדיקות רכישת אוכף על 940, כלומר רכישת אופציית רכש ואופציית מכר עם מחיר מימוש 940, עלות הרכישה, על פי נתוני סוף השבוע, הנה 2513 שקל והיא תהיה רווחית הם מדד המעו"ף ירד ביותר מ-2.1% או יעלה ביותר מ-3.3% עד סוף החודש. הבעיה המרכזית של קניית אוכף מעין זה היא תחושת היציבות והנוחות שדווקא מפתה לבצע פעולה הפוכה של כתיבת אוכף על 930 נקודות תוך כדי גריפה מידית של כ 2660 שקל והישארות בצד הרווחי כל עוד המעו"ף לא עולה ביותר מ-2.24% או לא יורד ביותר מ-3.3%.
בהתחשב בסטיות התקן הנמוכות, ובכך שהמצב בלבנון די נפיץ, היינו מתאפקים בינתיים ולא מבצעים פעולות שאין אנו שלמים איתן. אחזקת מניות בשילוב עם הגנות חלקיות נראית כאסטרטגיה פשוטה, אך נכונה לשבוע הקרוב.
*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לפעולה כלשהי בניירות ערך אות אחרת.
"לשלם מס של 2% או לחלק דיבידנד?"
חוק הרווחים הכלואים מאפשר לשלם קנס של 2% על הרווחים הכלואים או מס על דיבידנדים של 5% מהרווחים הכלואים - מה עדיף, והאם יש בכלל העדפה?
השאלה שעסקים וראי החשבון שלהם מתעסקים בה כעת היא האם לשלם מס-קנס של 2% על הרווחים העודפים או לחלק דיבידנד מתוך הרווחים העודפים? תזכורת מהירה: חוק הרווחים הכלואים מגדיר רווחים מהעבר תחת חישובים והגדרות כרווחים שמחוייבים בחלוקה כדיבידנד באופן מדורג - 5% השנה, 6% בשנה הבאה. אם לא מחלקים משלמים קנס-מס של 2% על יתרת הרווחים האלו.
המטרה של האוצר ורשות המסים היתה להגדיל את הקופה ולצד מהלכים נוספים הם הצליחו - ""אני ברווחיות של כמעט 30%, בגלל שאני מרוויח ויעיל, אני צריך לשלם יותר מס?". השאלה מה צריך לעשות בעל עסק שנכנס להגדרה הזו שהיא אגב כוללנית מאוד ועל פי ההערכות יש מעל 300 אלף גופים כאלו. בפועל, כל בעל שליטה שהעסק שלו לא ציבורי (חברות ציבוריות), לא עולה על מחזור של 30 מיליון שקל ומרוויח מעל 25% הוא בפנים.
יש הגדרות מדויקות לרווחיות, אבל ככלל אלו ההגדרות ואם תחשבו על זה - כמעט כל עסקי מתן השירותים והייעוץ בפנים, סיכוי טוב שגם עסקים קטנים, חנויות, רשתות, אפילו מאפיות, מסעדות וכו' בפנים. המונים בפנים והם מקבלים את ההודעות מרואי החשבון שלהם בשנה האחרונה.
ברגע שהם בפנים שי שני סוגי מיסוי - הראשון על הרווחים של שנים קודמות והשני על השוטף. נתחיל בשני - אם אתם עומדים בהגדרות האלו, אז המיסוי השוטף שלכם יהיה לפי המס השולי, יעלו בעצם את הרווחים מהעסק אליכם, יורידו את "המחיצה" שבינכם לבין העסק. המיסוי יהפוך להיות אישי, לא "ישותי".
- מחלבות גד: צמיחה בהכנסות, שחיקה ברווחיות - ודיבידנד ראשון כחברה ציבורית
- אחרי 12 שנה, סלקום תחלק 200 מיליון שקל דיבידנד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוץ מזה, ממסים כאמור את העודפים. מגדירים מה הם הרווחים העודפים, אלו לא הרווחים החשבונאיים, ואת הסכום הזה רוצים שתחלקו כדיבידנד כדי שקופת המדינה תתמלא במס. יש שתי אפשרויות - תחלקו 5% שיעלו ל-6% מסכום הרווחים העודפים או תשלמו קנס של 2% על העודפים. מה עדיף, שואלים בעלי החברות: "לשלם מס של 2% או לחלק דיבידנד?"
משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
