הקריסה של הדולר מול הין היפני לא היתה בתוכניות. אך מעבר לכך, שבירתה כלפי מטה של רמת 115.50 ין לדולר, אמורה היתה לייצר מהלך ירידות באורך של לפחות 400 פיפס, כעומק הדשדוש בו שהה הדולר במהלך התקופה שבין פברואר לאפריל השנה. היחלשותו המהירה של הדולר דרדרה אותו במהלך השבוע שחלף עד לשפל של 109.36 ין לדולר כאשר מרבית הסימנים מצביעים על אפשרות ולפיה צפוי בתקופה הקרובה תיקון כלפי מעלה.

המגמה המשנית והסיבות לתיקון

1. מגמת ירידה מוגדרת כ"סדרה יורדת של נקודות שיא יורדות ונקודות שפל יורדות". כאשר אנו מביטים על הגרף, החל מדצמבר 2005, כאשר הדולר נסחר ברמת 121.39 ין, אפשר להגיע למסקנה ולפיה המגמה המשנית ואף המינורית מצויות במגמת ירידה ברורה ומובהקת.

העובדה ולפיה המגמה המשנית היא ירידה, מעלה את הסבירות שכל התחזקות של הדולר מול הין בשלב זה אמורה להיות בבחינת אפיזודה חולפת ומוגבלת בהיקפה. ההערכה היא שרמת השפל אליה הגיע הדולר במהלך השבוע שחלף אינה האחרונה בסדרה וכי מפנה אמיתי ומהותי עלול לקחת זמן.

2. עד כמה חלש המטבע האמריקאי? כדי לענות לשאלה זו יש להביט על מדדי העוצמה שמטרתם למדוד את כוחה של המגמה. המדדים הנבחרים מדד העוצמה היחסית, rsi, ומדד החפיפה סטייה, macd. אפשר לראות על הגרף השבועי שמדדי העוצמה מצויים ברמה נמוכה. הנמוכה ביותר מאז אפריל 2005. רמתם הנמוכה מעידה על חולשה וממזערת את הסיכוי למפנה מהותי. ולא רק זאת אלא שהם מצויים במגמת ירידה ברורה ותלילותם גבוהה כאשר חיבור של שלושת מרכיבים אלו מצביעה על מומנטום שלילי של הדולר

הסיבות לתיקון בטווח הקרוב

כפי שכתבתי בפתיח סביר להניח שהדולר עומד לפני תיקון משום שני מרכיבים מרכזיים אותם אפשר לראות על הגרף:

ראשית קרבתו לרמת תמיכה סביב 108.5 ין לדולר. יחד עם זאת אפשר לראות את רצועות בולינגר הפרוסות על הגרף ואמורות להכיל כמעט את כל תנודות השוק. העובדה שהדולר חרג מתחת לרצועה התחתונה, מצביעה על תנועה חריגה ויוצאת דופן יחסית לתנועות אחרות. פרמטר זה מעלה את הסבירות לתיקון בטווח הקרוב.

מבחינת פטנציאל העליות של הדולר הרי שאם המגמה המשנית צפויה להמשיך בכיוונה המקורי, הוא מוגבל למדי. בהערכה ראשונית וגסה מצוי פוטנציאל זה בין רמות של 113 - 115 ין לדולר. כישלון בחציית הרמות הללו או חוסר יכולת להגיע לפחות לרף התחתון יעיד על חולשה וישלח את הדולר לגל ירידות נוסף.

סיכום

יש לעשות הבחנה בין ההערכות לטווח הארוך שם רב הסיכוי להמשך התחזקות הין, לבין הטווח המיידי שם מתקיים תהליך שמצביע על כך שמהלך הירידות של הדולר קרוב למיצוי, הן בשל הקרבה לרמת התמיכה והן בשל החריגה מרצועות בולינגר. התיקון בטווח של מספר ימים עד שבוע שבועיים מהיום.

הערת אזהרה – המסחר במט"ח מסוכן על רקע התנודתיות הגבוהה והמינופים הגבוהים הנהוגים בשווקים אלו. הפעילות חייבת להיות מוגדרת ומדויקת בנקודות ספציפיות וכל פעולה חייבת להיות מגובה על ידי הוראה צמודה לקטיעת הפסד שלא תעלה של עשיריות בודדות של אחוזים ממחיר הקנייה

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.