מניית ריטיילורס צנחה בגלל נייקי - האם זו ירידה לצורך עלייה?
נייקי NIKE היא התורמת הגדולה ביותר לפעילות של ריטיילורס ריטיילורס -1.19% - ברבעון הראשון הכנסות ריטיילורס הסתכמו ב-449 מיליון שקל מתוכם 288 מיליון שקל מנייקי, 64% מההכנסות, לכן זה מובן שכאשר ענקית הספורט העולמית מדווחת על תוצאות כספיות או תחזית מאכזבת הדבר יפגע גם בריטיילורס שמפעילה חנויות של נייקי בארץ, בקנדה ובמספר מקומות באירופה.
נייקי אכזבה בדוחות ובתחזית
וכך נפלה ריטיילורס אחרי הנפילה במניית נייקי לאחר פרסום התוצאות והתחזית קדימה. הנהלת נייקי מסבירה כי המכירות בסין חלשות יחסית, שהיא נמצאת בתפר שבין סיום מודל להוצאת מודלים חדשים שיש אופטימיות להמשך, אבל, השוק חושש מתחרות ואיבוד מובילות של נייקי. יש תחרות חזקהוזה לא טריוויאלי להיות מס' 1 או 2 במשך תקופה ממושכת.
התוצאות של נייקי היו אמביוולנטיות (תוצאות נייקי לרבעון הראשון ותחזית קדימה) ולמרות שעקפה את צפי האנליסטים בשורה התחתונה היא פספסקה בעליונה. התחזית היתה חלשה - החברה צופה ירידה של כ-5% בהכנסות לשנה כולה, כאשר במחצית הראשונה של השנה היא תספוג ירידה בשיעור חד ספרתי גבוה. מדובר בעדכון לרעה של התחזית, כאשר בחודש מרץ האחרון החברה צפתה ירידה במחצית הראשונה של השנה של אחוז חד ספרתי נמוך. סמנכ"ל הכספים, מת'יו פרנד, הוסיף בשיחה עם המשקיעים כי החברה צופה לירידה של 10% בהכנסות ברבעון הבא לעומת השנה שעברה. בוול-סטריט ציפו לירידה של 3%.
ריטיילורס מפעילה רשת חנויות נייקי בישראל וגם בקנדה ובמדינות באירופה. חולשה בנייקי היא גם חולשה במכירות הרשת של ריטיילורס. אומנם מדובר על טריטוריות רבות ומגוונות, והחולשה שהיתה בנייקי בעיקר בארה"ב ואסיה, לא בהכרח תהיה באופן זהה גם באירופה וקנדה, אבל אפשר לשער שהחולשה תחלחל לכל הטריטוריות. אלא שהסיפור בריטיילורס הוא אחר - זו חברה שהצמיחה שלה לא תלויה בפעילות אורגנית, בהשקת דמגים טובים, אלא בכניסה לטריטוריות נוספות ויש על הפרק כוונה להיכנס לצרפת ומקומות נוספים.
- נייקי חושפת דור חדש של מוצרים חכמים
- דוחות נייקי: טובים מהצפי אבל יש מכשולים בדרך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם יש הזדמנות בריטיילורס?
החששות הורידו את מניית ריטיילורס ב-11% ביום אחד כשמאז היא הוספיה כ-3%. השווי שלה כ-3 מיליארד שקל, היא מכרה ברבעון הראשון בכ-450 מיליון שקל והרווח התפעולי הסתכם ב-34 מיליון שקל. לחברה יש מזומנים נטו של כ-600 מיליון שקל.
הרחבת הפעילות צפויה להביא את החברה לקצב גבוה משמעותית של הכנסות. זה יכול להגיע תוך מספר רבעונים לקצב של 3 מיליארד שקל הכנסות שנתיות. במצב הזה הרווח התפעולי בתרחיש שמרני של 8% (שנה שעברה הרווח התפעולי היה 9.4% - 182 מיליון על הכנסות של 1.93 מיליארד שקל וכשהפעילות גדלה, הרווחיות בהתאמה אמורה לגדול) יגיע ל-240 מיליון שקל. זה בשמרנות סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, ואם נחזור לרווחיות סבירה ונסתכל על שנה הבאה, זה גם יכול להיות קרוב ל-300 מיליון שקל בשורה התחתונה.
יש סיכונים - המכירות בחנויות הזהות עשויות לרדת ולמרות הגידול דרך רכישת רשתות והגדלת הפעילות, ברגע שאין מוצרים שהם "כוכבים", הרווחיות עשויה לרדת. מעבר לכך, ריטיילורס אומנם הצליחה ברכישה ופיתוח של הרשתות במדינות שנכנסה אליהן, אבל כל מדינה היא סיפור חדש. מעבר לכך מדובר באופנה - יש חברות אופנה שנשארו בדאון תקופה ממושכת. נייקי היא אומנם מעצמה של דגמים, אבל היא יכולה להיכנ לתקופה חלשה.
- נופר מוכרת 5% בקרן המשותפת לנוי; תרשום רווח מהותי
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
בצד הסיכויים צריך להזכיר מה שאמרו מנהלי נייקי בשיחת ועידה - הם מצמצמים את האאוטלט דבר שיחזק את הזכיינים שלהם ברחבי העולם שכן המכירות אמורות להעבור לרשתות הרשמיות, ובמקביל הם מפחיתים את ההנחות. כמו כן, הם ישיקו מותגים שהם סבורים שיהיו "הכוכבים הבאים".
הכפלת שטחי המסחר
"להערכתנו, החברה עשויה כמעט ולהכפיל את שטחי המסחר שלה עד לסוף הרבעון השלישי, לעומת אשתקד", אומר בשיחה לביזפורטל עוז לוי מקרן עוז קפיטל. "לאחר שהשלימה את רכישת הפעילות באוסטרליה ניו זילנד ובקנדה, ולהערכתנו תשלים בקרוב את הרכישה של הזכיינות הבלעדית של נייקי בצרפת. זאת בנוסף לפתיחת סניפים מואצת שלה באירופה. אין ספק שהרכישות של ריטיילורס מזכיינים שונים בטריטוריות שונות ברחבי העולם מעידה על הבעת אמון חזקה מאוד מצד נייקי העולמית בחברה. אימון שנובע, בין היתר, מהיכולת המוכחת של החברה לרכוש נכסים קימעונאיים קיימים ולהשביח אותם", כותב לוי.
עוז לוי, מנהל קרן הגידור עוז קפיטל; קרדיט: יח"צ
"נייקי מציגה נסיגה זמנית במכירות לאחר שנים של דגמים וקולקציות מאוד חזקות. להערכתנו נייקי היה ונשאר מותג הספורט המוביל והחזק בעולם, עם נתח שוק שולט וייצוג של מיטב הספורטאים, שנמצא כרגע בסביבה עסקית מאתגרת", מוסיף לוי. "אנו מאמינים שנייקי תדע להשיק בעתיד בהצלחה קולקציות מוצרים חדשות, שיהוו מנועי צמיחה חדשים, כפי שידעה לעשות מספר פעמים בעבר, כאשר ריטיילורס היא אחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים שלה באירופה ובקנדה הן בתקופה של דשדוש במכירות המותג ובווודאי כשתשוב הצמיחה".
לוי מסכם: "אנחנו מעריכים כי המניה היום נמצאת בתמחור נח מאוד לאור החזרה הצפויה לצמיחה משמעותית במכירות וברווח כבר מהרבעון השלישי השנה ולאחר שהנייר השיל כ-35% בחמשת השבועות האחרונים".
נתונים כספיים
ברבעון הראשון של השנה הכנסות ריטיילורס הסתכמו כאמור ב-449 מיליון שקל כאשר מתוכן הכנסות נייקי הסתכמו ב-288 מיליון שקל, זאת בהשוואה לסך הכנסות של 406 מיליון שקל ברבעון והכנסות נייקי של 260.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. ריטיילורס רשמה ברבעון הראשון של השנה רווח נקי של 16.8 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 21.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 22.1% שלדברי החברה נבעה מגידול חד בהוצאות מימון שהסתכמו ב-13.5 מיליון שקל.
מניית ריטיילורס נסחרת לפי שווי של 3.0 מיליארד שקל אחרי שמתחילת השנה ירדה ב-11% וב-12 החודשים האחרונים ירדה ב-12.5%.
- 2.מחכה לה בירידות (ל"ת)פלג 07/07/2024 19:54הגב לתגובה זו
- 1.מעניינת מאוד (ל"ת)דידי 07/07/2024 18:28הגב לתגובה זו
יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
הבוקר פרסמה אוגווינד אוגווינד -1.9% הודעה על עסקה משמעותית באיטליה - רכישת חברה המחזיקה בזכויות להקמת פרויקט אגירת אנרגיה בהספק של 509 מגה-ואט, המבוסס על סוללות ליתיום (BESS), בשותפות עם קבוצת 7B מקבוצת יהודה לוי. ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע לכ-230 מיליון אירו, וההכנסה השנתית מוערכת ב-35 עד 50 מיליון אירו, לכל אחת מ-25 שנות ההפעלה הצפויות. הפרויקט ממוקם במחוז ברינדיזי שבדרום איטליה, וכולל מתקן אגירה בקיבולת של 2-4 ג׳יגה-ואט-שעה (GWh). החברה האיטלקית הנרכשת מחזיקה בזכויות קרקע ובהיתר חיבור מחייב לרשת החשמל, ואוגווינד מתכננת להביא את הפרויקט לשלב ההפעלה המסחרית המלאה בשנת 2029. עם חיבורו לרשת תוכל המוכרת לקבל פרמיית הצלחה של עד 15 מיליון אירו, בהתאם להכנסות ולתנאי הסגירה הפיננסית.
בשביל אוגווינד, שנסחרת כיום בשווי של כ-90 מיליון שקל לאחר ששווייה צנח ביותר מ-95% מהשיא, העסקה באיטליה היא לא עוד פרויקט, זה ניסיון להגדיר מחדש את זהותה. החברה, שהייתה מהחלוצות בתחום אגירת האנרגיה באוויר דחוס (AirBattery), עוד לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה בקנה מידה רחב, וכעת עוברת שינוי ניהולי ואסטרטגי שמטרתו להפוך מחברת מו״פ טכנולוגית לחברת אנרגיה יזמית פעילה באירופה ובדרך להחזיר את האמון של המשקיעים - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
“אנחנו כבר לא חברת מו״פ אלא חברת אנרגיה מלאה,” אומר בראיון לביזפורטל המנכ״ל טל רז. “איטליה היא רק סנונית ראשונה - אנחנו מסתכלים גם על פולין, גרמניה ובריטניה. נקים קרן ייעודית בשיתוף מוסדיים ישראליים שתממן את ההון העצמי בפרויקטים, כאשר המימון הבנקאי יגיע מגופים מקומיים בכל מדינה.”
גם היו״ר יפתח רון-טל מדגיש כי “העסקה הזו היא לא נקודתית אלא היא חלק מתפיסה רחבה. לצד המשך קידום טכנולוגיית האוויר הדחוס, אנחנו נכנסים לתחום ייזום פרויקטים מסחריים באירופה. זהו שלב ראשון באסטרטגיה שמטרתה להציב את אוגווינד מחדש על המפה”.
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת החברה מדגישים כי המימון לפרויקטים לא יגיע מהמאזן, אלא משיתופי פעולה מוסדיים במבנה של קרן GPLP, שבה תחזיק החברה כ-25-30% ותשמש כשותף מנהל. “היתרון שלנו הוא היכולת להביא את המימון,” אומר רז. “אנחנו יודעים לחבר בין הפרויקטים לבין הכסף של השוק המוסדי הישראלי - זה הנכס הכי משמעותי שאנחנו מביאים לשולחן.”
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאודיוקודס זינקה 7%; מדד הביטוח זינק 3.9% מדד הבנקים נעל בירידה של 1.5% - נעילה שלילית בבורסה
אודיוקודס זינקה אחרי שיחה אופטימית של המנכ״ל עם ביזפורטל: ״מחיר המניה יקפוץ ב-50%-100% בשנה שנתיים הקרובות״; במקביל, הבנקים איבדו גובה אחרי ששר האוצר איים בהטלת מיסוי על הרווחים בעוד חברות הביטוח קיבלו רוח גבית מהשוק
הבורסה נעלה שלילי, ת״א 35 ירד 0.1% בעוד ת״א 90 איבד 0.63%.
בהסתכלות ענפית בלט המגזר הפיננסי - ת״א בנקים איבד 1.5%, בעוד מדד חברות הביטוח זינק כמעט 4%.
אודיוקודס, שבעבר נחשבה לשחקנית שעוסקת בעיקר בחומרה ותקשורת קולית לארגונים, עוברת בשנים האחרונות מהפך. החברה, שנולדה בעידן המרכזיות והטלפוניה, מנסה להפוך לשחקנית תוכנה ו-AI. היא רוצה לספק לא רק תשתית לתקשורת בשביל הארגונים, אלא גם כלים שמבינים את השיחות, מתמללים, מנתחים את התוכן ומחברים אותו ישירות לתהליכי העבודה של הארגון. אודיוקודס 7.77% דיווחה על הכנסות שעלו ב-2.2% ל-61.5 מיליון דולר, גם הרווח למניה עקף את הצפי הרווח הנקי עמד על 2.7 מיליון דולר והרווח למניה על בסיס Non-GAAP הגיע ל-0.17 דולר.
אבל לצד המספרים, בשוק יש גם ספקות. בעיקר סביב השאלה האם אודיוקודס תצליח לבדל את עצמה בעולם שבו פתרונות תמלול, סיכום ואוטומציה כבר הפכו למוצר שיש כמעט בכל פלטפורמה. מנכ"ל החברה, שבתאי אדלרסברג, דווקא משדר ביטחון מלא: "אני מעריך שהמניה תעלה ב-50%-100%" הוא אומר בראיון לביזפורטל. "המחיר בשוק דפוק, אבל הפוטנציאל עצום." - מנכ"ל אודיוקדס שולח אתכם לרכוש את המניה - הנה הסיבות
שר האוצר הפיל את מניות הבנקים. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הציג את מתווה התקציב לשנה הבאה והתמקד במסר חברתי: הפחתת מיסים לשכבות העובדות ומילואימניקים, לצד כוונה למיסוי גבוה יותר על גופים רווחיים, ובראשם הבנקים. לדבריו, “אי אפשר לתפוס שהרווח גדל מ-8 מיליארד שקל ל-30 מיליארד רק כי הנגיד העלה ריבית”, תוך ביקורת חריפה על שולי הרווח של הבנקים ועל כך שבנק לאומי הגיע לשווי שוק של 100 מיליארד שקל “על חשבון הציבור”. סמוטריץ' הבטיח כי תקציב 2026 יכלול הורדת מס הכנסה לעידוד צמיחה, רפורמות ביוקר המחיה ובמשק החלב, והתייעלות בתקציב הביטחון, הכל תוך שמירה על המסגרות הפיסקליות. להרחבה "לא ייתכן שלאומי הגיע לשווי 100 מיליארד על חשבון הציבור"
מדד הבנקים יורד כ-1.4%, ובכך לאומי לאומי -1.56% מאבדת את התואר ״החברה הראשונה בבורסה בשווי של 100 מיליארד שקל״. מדד ת״א ביטוח נהנה מהיחסיות ומתחזק ב-3.7%.
- בכמה עלו החסכונות שלכם היום?
- פלסאנמור זינקה 32%, נקסט ויז'ן 5.5%, ברן 9%; חלל תקשורת איבדה 5.3% - נעילה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במדדי הדגל נרשמת מגמה שלילית, שמתמתנת מעט - ת״א 35 מאבד 0.1% כשהבנקים מושכים אותו ללמטה בעוד הביטוח מושך מעלה, ת״א 90 בירידה של 0.4%.
האם אנחנו בעיצומו של גל פיטורים רחב בגלל ה-AI? אלפים פוטרו באחרונה מאמזון, UPS וחברות נוספות בגלל הכניסה של ה-AI לעולם העבודה, והסערה מתחילה להגיע גם בישראל, אז איך נערכים אליה? "האם ה-AI יחליף אותי?" - על הפיטורים שבדרך, גם בישראל
