בוליגו: הכנסות של 22 מיליון דולר ב-2023; עסקאות בהיקף 156 מיליון דולר בינואר-פברואר
חברת השקעות הנדל"ן בוליגו קפיטל בוליגו 4.33% מדווחת על תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2023 - הכנסות ב-2023 הסתכמו בכ-22 מיליון דולר והרווח הנקי ב-4.5 מיליון דולר. ההכנסות מעמלות בשנה הסתכמו ב-10 מיליון דולר, ובנוסף הכניסה החברה 11.1 מיליון דולר מדמי הצלחה לצד הכנסות מימון של כ-2 מיליון דולר. ברבעון הרביעי דיווחה בוליגו על הכנסות של 8 מיליון דולר ורווח נקי של 3 מיליון דולר.
במהלך שנת 2023 בוליגו מימשה שבעה נכסי נדל"ן בארה"ב בהיקף כספי כולל של כ-306 מיליון דולר, שיצרו לחברה כנסות של כ-11 מיליון דולר מדמי הצלחה. במקביל, במהלך 2023 בוליגו ביצעה עסקאות רכישה של תשעה נכסי נדל"ן בארה"ב בהיקף של כ-337 מיליון דולר, באמצעות כספי משקיעים בהיקף של כ-149 מיליון דולר. בנוסף, הורחבו שתי עסקאות קיימות בהיקף של כ-14 מיליון דולר, מתוכם כ-6 מיליון דולר כספי משקיעים.
החברה ציינה כי לאחר מועד הדוח, בחודשים ינואר-פברואר 2024, נרשם זינוק בהיקפי העסקאות בארה"ב, עם ביצוע של שלוש עסקאות חדשות בהיקף כולל של כ-156 מיליון דולר, כאשר אחת העסקאות החדשות כוללת כניסה ראשונה של בוליגו לתחום מגורי הסטודנטים בארה"ב, עם הקמה של קמפוס מעונות סטודנטים חדש באוניברסיטת ג'ורג'יה סאות'רן.
בנוסף, בוליגו מדווחת כי נכון למועד הדוח, נחתם הסכם או מתנהל מו"מ לרכישה של נכסים נוספים שהעסקה בהם טרם הושלמה בהיקף מצטבר של כ-440 מיליון דולר. היקף ההון המנוהל על ידי בוליגו עמד בסוף השנה על כ-1.16 מיליארד דולר, לעומת 1.1 מיליארד דולר בסוף השנה הקודמת. בוליגו מעריכה כי העסקאות הקיימות יניבו לה דמי הצלחה בטווח של בין 93-127 מיליון דולר בשנים הקרובות.
- בוליגו מוכרת נכסים בארה"ב תמורת כ-190 מיליון דולר
- בוליגו נכנסת להשקעה בתחום המשרדים בארה"ב, מה התשואה הצפויה על הנכסים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקעות הנדל"ן של בוליגו מתחלקות ל-64% עסקאות מניבות ו-36% בעסקאות ייזום. בוליגו מחזיקה כיום ב-32 מקבצי דיור על פני 10 מדינות בארה"ב, הכוללים 7,774 יחידות דיור, בשיעור תפוסה של 93%. בוליגו מחזיקה ומנהלת 16 נכסים בסקטור התעשייה והלוגיסטיקה בשטח כולל של כ-238 אלף מ"ר, ובשיעור תפוסה של 98%. ברוב העסקאות בתחום זה, בוליגו פועלת באחזקה מלאה (100%) וללא שותפים. בוליגו גם מנהלת 13 בתי אבות ברחבי ארה"ב, עם 1,474 יחידות דיור בשיעור תפוסה הממוצע של 96%. בנוסף, בוליגו מנהלת השקעות בענף המרכזים המסחריים, הכוללות 17 נכסים בשטח כולל של כ-197 אלף מ"ר ובשיעור תפוסה של 96%.
"שנת 2023 הוכיחה את המודל העסקי הגמיש של בוליגו, שממשיכה להרוויח גם בתנאי שוק מאתגרים", מסר מנכ"ל ומייסד בוליגו קפיטל, איתי גורן. "אנו מזהים הזדמנויות קנייה בשוק ומצפים להיקף עסקאות גדול יותר בשנת 2024".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
