לאחר שכשלה ההשתלטות: מבנה מממשת בסלע ב-105 מ' ש'; מרווחת ב-25 מ'
אחרי שניסיון ההשתלטות של חברת הנדל"ן מבנה 3.21% על קרן הריט סלע נדלן 1.65% לא צלח, הראשונה מממשת אחזקות בשניה ובכך חדלה להיות בעל עניין בה. מדיווח של מבנה לבורסה עולה כי מכרה מניות סלע בהיקף כ-105 מיליון שקל. מבנה תרשום לאחר המימוש רווח של (כולל דיבידנדים) של 25 מיליון שקל מתקופת ההשקעה.
המכירה התבצעה בעסקה מחוץ לבורסה לפי שער של 8.98 שקל למניית סלע. לפי הדיווח, העסקה הושלמה בחמישי האחרון, 20 במאי. בחישוב לפי שער הפתיחה אותו יום מדובר בפרמייה של כ-1.5%, ואילו בחישוב לפי המחיר בנעילה מדובר בדיסקאונט של כ-0.8%.
בתחילת השנה ולאחר מאבק של כחודשיים, נדחתה באסיפת בעליה המניות של סלע ההצעה של מבנה בניהולו של דודו זבידה להשתלטות על סלע וביטול מעמד כקרן ריט. 72% מבעלי העניין בסלע הצביעו נגד הצעת הרכש, בעוד הרוב הדרוש בכדי להעבירה היה של 75%. המשקיעים הפרטיים וכן המוסדיים תמכו בהשארת החברה במתכונתה הנוכחית, על כל הטבות המיסוי הנגזרות מכך.
- 6.מאירה 12/07/2021 22:45הגב לתגובה זולא מפתיע ! , העיקר שצבר כותרות בעיתונים ...
- 5.לקוח כועס 24/05/2021 19:43הגב לתגובה זומבנה זקוקה בדחיפות למנכ"ל שיודע לנהל נדל"ן מניב , משהו שיתעסק במתן שרות ללקוחות החברה ושישכיר נכסים. המנכ"ל הנוכחי עושה הכל חוץ מהפעילות הזו הוא מוכר נכסים ,קונה נכסים (בעיקר דירות) ,מנסה לבלוע חברות בהחלפת מניות וכו' הוא שכח שיש לו אלפי לקוחות שצריכים לתת להם שרות וכמו כן להשכיר את השטחים הפנויים הרבים שיש בחברה הגיע הזמן שלמבנה יהיה מנכ"ל
- 4.אין מספיק מידע 23/05/2021 19:50הגב לתגובה זוהציבור כבעלים של מבנה לא יודע עד היום כמה עלתה ההרפתקאה הכושלת , לא יודעים כנה עלו עו"ד וחוות הדעת של המומחים , אין ספק שממון רב. הפניקס מוכרת מניות סלע למבנה קיבלה גם מניות של מבנה שדיללו את אחזקות בעלי המניות נתונים חשובים אלו לא מוזכרים בכתבה וכך לציבור המשקיעים אין תמונה ברורה ושלמה של העסקה שהסתיימה בכשלון של דודו זבידה ומבנה
- 3.עושים כסף ממניות 23/05/2021 13:02הגב לתגובה זועושים כסף יותר מקניה ומכירת מניות מאשר מנדל"ן
- 2.כשלון של דודו המנכ"ל 23/05/2021 12:53הגב לתגובה זודודו יספר שעשו כסף על הסיבוב של מניות סלע, אבל האמת שזה היה מהלך כושל מהתחלה עד הסוף לא עשו שיעורי בית לפני הכניסה , נכנסו בכוחניות ובשחצנות , כל המהלך היה מלא פגמים וטעויות ניהוליות וארגוניות שגם בית המשפט העיר על כך, הוא חשב שהוא "יבלע" את סלע בנזיד עדשים והוא נכשל. בחברה ציבורית מתוקנת מנכ"ל כזה היה הולך הבייתה , אבל לא כך במבנה נטולת גרעין שליטה המלך דודו עושה מה שהוא רוצה !
- 1.ברוך שפטרנו (ל"ת)משקיעה מרוצה בסלע 23/05/2021 11:36הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
