רבעון חלש לדור אלון בגלל הקורונה, המשך השנה צפוי להיות טוב יותר
דור אלון חברת דור אלון 1.86% מדווחת על ירידה של 35% בהכנסות ל-1.23 מיליארד שקל עקב השפעות משבר הקורונה, אך מנגד מציגה צמיחה של 13% ב-EBITDA לכ-118.4 מיליון שקל. בנוסף, החברה מדווחת על התאוששות שהמשיכה גם לאחר הדוחות של הרבעון במגזר תחנות התדלוק, חנויות הנוחות ובתי הקפה של החברה.
עליית מחירי הנפט במהלך הרבעון השני הביאה לרווחי מלאי בהיקף של כ-14 מיליון שקל
והעליות במחירי הנפט ובשווקי ההון במהלך יולי ואוגוסט עשויות להערכת החברה להניב רווחים נוספים בהיקף של כ-40 מיליון שקל עד לתום השנה.
הכנסות החברה ירדו ב-35% והסתכמו בכ-1.23 מיליארד שקל לעומת הכנסות של 1.9 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות נובעת מכך שבמהלך חודש אפריל מכירות הדלק בתחנות התדלוק ירדו עקב הגבלות התנועה שהטילה הממשלה וכן בגלל ירידה חדה בכמויות הדלק הסילוני שנמכרו.
הרווח הנקי עמד על 52.8 מיליון שקל, ירידה של 38% לעומת רווח נקי של 85 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA (רווח בנטרול פחת, הוצאות ריבית ומיסים) עמד על 118.4 מיליון שקל, עלייה של 13% בהשוואה ל-EBITDA של 104.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הגולמי ברבעון עמד על 226 מיליון שקל, ירידה של 4% בהשוואה לרווח גולמי של 235 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
החברה מדווחת כי הגבלות התנועה שהוטלו במהלך משבר הקורונה פגעו בהכנסות החברה מתחנות התדלוק וכן מחנויות הנוחות ובתי הקפה שנמצאות סמוך לתחנות התדלוק. אך החברה מדווחת כי נרשמת מגמת התאוששות לאחר תקופת הדוחות.
שווי נכסי הנדל"ן של קבוצת דור אלון ליום 30.6.2020 עומד על כ-780 מיליון שקל, לאחר הצפת ערך של כ-43 מיליון שקל (לפני מס) בשווי פרוייקט אלוני ים.
ישראל יניב, יו"ר דירקטוריון החברה: "בהמשך לאסטרטגיית הגיוון של תחומי הפעילות, המשתקפת ביציבות במקורות התזרים והרווחיות, ומייצרת לחברה איתנות פיננסית גבוהה. כך, למרות הקורונה הסתכם ה-EBITDA של דור אלון ברבעון השני של השנה לכ- 118 מיליון שקל לעומת EBITDA של 105 מיליון שקל, בתקופה המקבילה אשתקד. ה-EBITDA המתואם (בנטרול הפסדי מלאי, הכנסות/הוצאות אחרות והשפעת IFRS 16) הסתכם לכ-65 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל אשתקד".
- דור אלון רוכשת 75% מקבוצת "קפוא זן" ב-130 מיליון שקל
- דור אלון רוכשת את השליטה בקפוא זן תמורת 130 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עמית זאב, מנכ"ל דור אלון: "המהלכים שנקטנו מיד עם פרוץ משבר הקורונה, באו לידי ביטוי בתוצאות הרבעון, והביאו לצמצום ניכר בהיקף השפעת המשבר על החברה. החל מחודש יוני אנו עדים להתאוששות מהירה וחזרה לצמיחה בהיקף מכירות הדלקים, חנויות הנוחות והחנויות העצמאיות. מגמות אלו מעניקות לנו רוח גבית להמשך תנופת הפיתוח העסקי של החברה. אנו צופים כי עד 2021 תשלים דור אלון פתיחה של כ-10 מתחמי תדלוק חדשים. אנו מחזקים את פעילות קמעונאות המזון של הקבוצה בחנויות נוספות של רשת am:pm, בהרחבת פעילות ה- e-commerce" וכן נשלים עד סוף השנה הסבה של 60 סניפי אלונית לפורמט "מיני סופר". הפורמט החדש שלנו עונה על צורך מובהק של הציבור וכל סניף מיני סופר שנפתח מוכר כמעט מהיום הראשון 30% יותר מהיקף המכירות באותו סניף כשפעל במתכונת של חנות נוחות".
מגזרי פעילות
מכירות הדלקים – דור אלון פתחה את השנה עם צמיחה של כ-4-6% במכירות הדלקים (טרום תקופת הקורונה) ובמהלך חודשים מרץ אפריל ספגה ירידה של עד כ-50% במכירות הדלקים בעקבות הסגרים שהושתו על המשק עם חזרת המשק לשגרה החברה מדווחת על חזרה לאותו היקף מכירות בחודש יוני כאשתקד ובחודש אוגוסט החברה כבר מדווחת על חזרה לצמיחה של כ-7% ביחס לאשתקד, החברה פתחה 2 מתחמים חדשים בחודשים האחרונים וצפויה להשלים פתיחה של כ-10 מתחמים חדשים עד סוף 2021.
המכירות ברשת החנויות am:pm גדלו ברבעון השני של 2020 לכ-122 מיליון שקל עם זינוק במכירות המקוונות. סך המכירות למ"ר בחנויות הרשת, הגיע ב-12 החודשים האחרונים לכ-53 אלף שקל וסל הרכישה המקוונת הממוצע עמד על כ-241 שקל.
- מחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- 1.חברה טובה עם מיגוון פעילויות ולא מנופחת במחיר כמו השאר. (ל"ת)חנני 25/08/2020 16:24הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?
מה קורה בדצמבר למניות "ווינריות" ולמניות "לוזריות", איך אפשר להפחית את חבות המס השנתית, ומניות השבבים בנפילה
המלחמה על התשואות מתעצמת בשבועות האחרונים של החודש. מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים מנסים להאיץ לקראת קו הסיום, כל פיפס בתשואה עוזר לתיק שלהם מול המתחרים. המיקום מאוד חשוב כחי הוא יקבע את הזרמת הכספים בהמשך. התוצאות החודשיות חשובות מאוד, התוצאות השנתיות חשובות עוד יותר.
האמת שזה קצת משחק מכור - המניות שבהם מחזיקים המוסדיים עולות - כי הם מזרימים עוד כסף למניה, וזה משפר להם את תשואה בתיקים. מעגל של כספים שזורמים לקרנות ולקופות שורם בחזרה לאותו מקום מניע את השוק ואת התשואות. אם חשבתם שצריך להיות חכם גדול כדי להשקיע ולהרוויח, אז חלק גדול מהמשחק הוא להשקיע עוד ועוד - לקבל כספים ולהזרים למניות של הבית.
כן, יש הבנה, יש אנליזה, יש ניתוח, אבל יש גם חברות שבהם מושקעים ורוצים את הצלחתן, במיוחד בסוף השנה. ונמחיש - אם גוף מסוים מחזיק בשופרסל הרבה יותר מאשר כל מניות הקמעונאות האחרות, ומבחינתו כולן בהינתן המחיר כעת מעניינות, הוא יעדיף להשקיע בשופרסל כדי שהשינוי במניה יתרום לתשואה של סוף שנה. אם הוא חושב שרמי לוי מעניינת אפילו יותר, אבל לא בהרבה. הוא עדיין יקנה שופרסל, ובינואר הוא יתחיל לקנות רמי לוי. אם רמי לו מעניינת בפער על פני שופרסל, רק אז הוא יעשה שינוי כבר עכשיו. זה לא שחור ולבן, זה לא כל המנהלי השקעות והגופים, אבל ככה זה עובד ברוב המקומות.
ולכן, אם לא יהיה אירוע משמעותי, חיצוני, אם לא ינשבו רוחות נגדיות מוול סטריט, מהמצב הביטחוני ועוד, אז הסנטימנט החיובי יימשך והוא יימשך דווקא במניות המועדפות על ידי הגופים המוסדיים. במילים אחרות, סיכוי לא קטן שמה שכבר עלה ימשיך לעלות עד סוף השנה - ככה מעלים-משפצים את התשואות.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר יהיה קשה לעשות שיפוץ תשואות, כי המניות הדואליות חוזרות בפער שלילי משמעותי, אבל הכל אפשרי. המניות הדואליות ספגו מכה ביום שישי על רקע הירידות בוול סטריט (ברודקום סיפקה תחזית מאכזבת והשוק ירד - טאואר נפלה 8%, נובה ירדה 6% - הנאסד"ק בירידות חדות) כהארביטראז' הכולל עומד על מינוס 0.6%. הנפילות יהיו במניות השבבים:
