בוול סטריט מחכים לסנטה קלאוס; אבל כרגיל יש קאצ'...
קריסמיס. התקופה להיות שמח ומאושר. במיוחד אם אתה סוחר בשוק ההון. ובמיוחד ב-2019, השנה בה שוק המניות שבר שיאים. סוחרי וול סטריט בדרך כלל מצפים בכיליון עיניים לחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה הקלנדרית, הנקראים בחיבה "ראלי סנטה קלאוס", על שם אותו סבאל'ה חביב שמביא מתנות לכל הילדים הטובים.
מאז שנות ה-50 של המאה הקודמת מדד ה-S&P500 עלה בממוצע ב-1.3% באותם חמישה ימי מסחר. כמעט פי שבעה ממחזור מסחר מקביל רגיל העומד על 0.2%. הדאו ג'ונס מציג אפילו נתונים טובים יותר ועומד על עלייה ממוצעת של 1.4%.
כל מי שחי את השוק, יודע שלמרות כל האזהרות שמסביב – אלה שתמיד קיימות – שנת 2019 הייתה שנה טובה מאוד לשוק המניות. מאז ה-31 לדצמבר, ה-S&P עלה ב-609 נקודות. הנאסדק עלה ב-1,926 נקודות.
בניגוד לתחזיות דצמבר 2018 היה חודש של ירידות. השוק תיקן את עצמו, כפי שקורה מפעם לפעם כמתבקש. מה-3.12 ועד ה-24.12 ירד הנאסדק מ-7,441 נקודות ל-6,192 נקודות. מגמה שהחלה כבר בספטמבר.
- לקראת שבוע מסחר קצר ועמוס - מה חושבים האנליסטים?
- המסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 0.9%, גוגל עלתה 3.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל אם נסתכל רק על השבוע האחרון של המסחר, עד ה-31.12 הנאסדק קפץ ל-6,635 נקודות, הנתונים ב-S&P די דומים עם עלייה בחמישה ימים מרמה של 2,351 נקודות ל-2,485 נקודות ב-28.12.
אבל השנה האחרונה הייתה מצוינת. בסך הכול עלה ה-S&P ב-25.3%. השנה הטובה מאז 2013, אז עלה המדד ב-29.6%. הדאו ג'ונס עלה ב-20.3%, גם כן השנה הטובה ביותר מאז 2013.
מאז שני המדדים שוברים שיאים. אם זה יימשך וסנטה קלאוס יעשה את שלו, 2019 יכולה להיחשב לשנה הטובה ביותר בשוק המניות מאז 1997.
הסיכונים העומדים בפני השוק בדצמבר
כהרגלנו בקודש, אי אפשר שלא להתייחס למלחמת הסחר. אמנם בפועל הצרכן האמריקאי טרם הרגיש את תוצאות המלחמה על כיסו, אבל מה שהוא כן מייצר זה חוסר ודאות בשווקים – שלפעמים גם מוביל לירידות במדיים המובילים.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- מדד ביטחוניות? שימו לב ל"אותיות הקטנות" שמשפיעות על המדד
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
אם לא יהיה שינוי מהותי, ב-15 לדצמבר צפויים להיכנס לתוקף מכסים חדשים שהשית נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ על מוצרים סינים נוספים. אם השלב הראשון בהסכם לא ייחתם בחודש הקרוב והמכסים יושתו, השווקים עלולים להגיב לא טוב ולרדת.
כמו כן, ישנן אינדיקציות על האטה בסקטור היצרני הגלובלי, שגם כן יכולים להשפיע על שוק המניות. הערכה היא כי ידיעות חיוביות מצד המעצמות לצד התייצבות מדדי הפריון הגלובליים, ידחפו את השוק לגבהים חדשים.
אבל יש עוד אינדיקטור חשוב. הצרכן האמריקאי. לאחרונה פורסם שבניגוד למגמה הכללית, רק 36% מהאמריקאים התכוונו לצאת לקנות בבלאק פריידיי שנערך בשבוע שעבר. ירידה של 30% ביחס ל-2016, אז 51% מהנשאלים בסקר של Pwc ענו כי בכוונתם לצאת לקניות.
- 1.מה אני צריף לקחת מהכתבה? עליות, ירידות או גם זה וגם זה. (ל"ת)משה מיציע א 03/12/2019 09:15הגב לתגובה זו
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
