הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

כשהמדדים בשיא: שימו לב - 6 גורמים עיקריים שמאיימים כעת על שוקי המניות

לאחר הסכם חילוץ ליוון, הסכם גרעין עם אירן והשתלטות השלטונות על השוק בסין - אלו הסיכונים לשווקים 
גיא בן סימון | (12)
נושאים בכתבה שוק ההון

ההסכם עם יוון, ההסכמות עם איראן ובלימת הנפילות בסין נתנו רוח גבית לשוקי המניות בכל העולם. הבנקים בארה"ב היכו את התחזיות, ויחד עם הזינוק של גוגל - הביאו את המדדים S&P ודאו ג'ונס לשיא כל הזמנים וגם בתל אביב המעו"ף נסחר כעת ברמת שיא. זה הזמן להפנות זרקור לגורמים שיכולים להכביד על החגיגה ובראשם האטה בפעילות הכלכלית של ארה"ב. אתר ה-CNNMoney סימן 6 גורמים המאיימים כעת על שוקי המניות:

1. האטה בארה"ב - בחזית הנתונים הכלכליים בארה"ב התמונה לא בדיוק ברורה. במיוחד מדאיגה הירידה במכירות הקמעונאיות שקצב צמיחתן השנתי נחלש משמעותית בחודשים האחרונים, כך למשל המכירות הקמעונאיות ביוני ירדו מהצפי. אם הצרכנים ימשיכו לחסוך בהוצאות, מי שצפה כי הצמיחה במחצית השנה השנייה של השנה תאיץ - צפוי להתאכזב.

2. העלאת הריבית של הפד - לראשונה מזה 9 שנים הפד' צפוי להעלות את הריבית האפסית בשוק כבר בחודש ספטמבר הקרוב, כך צופים מרבית הכלכלנים בשוק. העלאת הריבית תסמן ביטחון שהכלכלה יכולה לנשום באופן עצמוני. בעוד הפד' כבר הבהיר כי העלאת הריבית צפויה להיות מדורגת, עולה רמת העצבנות בשוק מהחשש מקצב האינפלציה שעשוי לגרור העלאה אגרסיבית של הריבית.

לפי בית ההשקעות מיטב: "הנגידה האמריקנית והדוברים האחרים של ה-FED המשיכו לשדר בביטחון שהריבית צפויה לעלות השנה, למרות שהנתונים הכלכליים לא חד משמעיים במחצית השנייה של השנה. כמו כן, הדולר שהתחזק בחודש האחרון מול סל המטבעות העיקריים (DXY) בשיעור של כ-4% והנפט שירד בחודש האחרון ב-10% צפויים לפגוע בחברות האמריקניות. להערכתנו הסיכוי לשתי העלאות ריבית עוד השנה פחת".

3. דולר חזק - התחזקות הדולר פוגעת ביצואנים במהלך שמייקר את מוצרים הנמכרים מעבר לים. מדובר בחדשות רעות לחברות הענק כמו בואינג, ג'נרל אלקטריק ו-IBM. "בתקופה בה מחזורי המסחר בעולם גם ככה נמוכים, הדולר החזר מקשה עוד יותר על החברות", אמר ברוס מקיין, האסטרטג הראשי של Key Private Bank.

4. ברבור שחור סיני - ההתפתחויות בסין ממשיכות להיות גורם הסיכון העיקרי לכלכלה העולמית ובפרט למדינות המתפתחות. הצמיחה בסין ברבעון השני עקפה את התחזיות ועמדה על 7%, בדומה לרבעון הראשון. קשה לסמוך על הנתונים המתפרסמים בסין כאשר הם תואמים במדויק את היעדים שהוצבו על ידי הממשלה בעוד הכלכלנים צפו צמיחה של 6.8% וצופים כי בשנה הבאה הצמיחה תרד ל-6.5%. במיטב-דש כותבים כי הצמיחה בסין הייתה אמורה להתמתן בשיעור חד יותר ממה שמדווח על ידי השלטונות בסין.

הדאגה היא כי מקבלי ההחלטות של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם יתקשו לייצב את שוק המניות לאחר ראלי אדיר של 100% בשנה האחרונה. מהלך העליות התלווה במחזורי מסחר נמוכים והתערבות ממשלתית - מה שמעיד על חולשתה של העלייה, אשר מהווה בעצם תיקון טכני קל ולא חזרה למגמת העליות.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

5. הפתעות גיאופוליטיות - בעוד הטרור העולמי מרים ראש עם התרחבות של דע"ש ברחבי העולם, החשש הוא כי פגיעה בארה"ב בנוסח הפגיעה במגדלי הסחר העולמיים תדאיג את הצרכנים ותאט את הפעילות הכלכלית. לזה יש להוסיף את הסכם הגרעין שנחתם בין אירן למעצמות שמעלה את הנפיצות במזה"ת.

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    Tio 21/07/2015 12:48
    הגב לתגובה זו
    בתחום האנרגיה וכרייה יודיעו על קושי פדיון ההלוואות. אל תגידו שלא אמרתי
  • 10.
    לדעתי יש לברוח מייד משוק המניות (ל"ת)
    רועי 21/07/2015 12:46
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אביב 21/07/2015 12:11
    הגב לתגובה זו
    שום דבר בסיסי מנומק ,,,פשוט אתם חלטורה גרועה ....7 שנים אתם עם כותרת של קריסה וקיבלתם הפוך ....אתם גרועים נקודה ....
  • 8.
    דוד מ 21/07/2015 11:58
    הגב לתגובה זו
    חדות !!!! חחחח מצחיקים
  • 7.
    כל פעם שיש עליות יש כתבה כזאת מביז פורטל - הפחדות (ל"ת)
    יוסי 21/07/2015 11:43
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    השוק בדרך למעלה , לא יעזרו הפחדות שלכם (ל"ת)
    אורן 21/07/2015 11:39
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    איך התגעגעתי לדוב (ל"ת)
    חיים 21/07/2015 11:39
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מניות הבנקים טבע פריגו ואופקו יקרים (ל"ת)
    יעקב 21/07/2015 11:37
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    צריך לאסור בחוק התבטאויות של : ראלי ,קריסה , פיצוץ (ל"ת)
    העיקר למשוך תשומת לב 21/07/2015 11:35
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כל הכבוד ביזפורטל 21/07/2015 11:15
    הגב לתגובה זו
    אותכם ואת שאר העיתונות הכלכלית שאתם מדברים מפוזיציה.
  • 1.
    אייל 21/07/2015 11:13
    הגב לתגובה זו
    בכל יום ניתן להגדיר לפחות 6 סיבות לחוסר וודאות ומה עשוי להפיל את השווקים אז מה? בסופו של יום מה לעזאזל עושים עם המידע מהכתבה?
  • אין חדש תחת השמש (ל"ת)
    גבי 21/07/2015 11:53
    הגב לתגובה זו
ריצרד פרנסיס טבע
צילום: סיון פרג'

טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה


החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע סכיזופרניה


טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.

מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.

אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.

בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.



לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.

האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותגיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתות

אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?

ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה   

מנדי הניג |
נושאים בכתבה סאפיינס רוני על-דור גיא ברנשטיין פורמולה

בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה? 

הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.

מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי  סאפיינס. לא הגיוני.


כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:

 



להמשך הכתבה לחץ כאן