יציבות באמות: ההכנסות הסתכמו בכ-140 מיליון שקל בדומה לאשתקד
אמות 1.04% , חברת הבת של אלוני חץ -0.3% , מסכמת את הרבעון הרביעי של 2014 עם הכנסות של כ-140 מיליון שקל, בדומה לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-88 מיליון שקל, לעומת כ-91 מיליון שקל אשתקד, קיטון של כ-3.2%.
ה-EBITDA ברבעון הרביעי הסתכם בכ-113 מיליון שקל, לעומת כ-109 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ה- EBITDA לשנת 2014 הסתכם בכ-453 מיליון שקל לעומת כ-437 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
ה- FFO למניה ברבעון הרביעי לשנת 2014, הסתכם בכ-27 אג' למניה, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. ה- FFO למניה בתקופה המדווחת הגיע ל 109.75 אגורות, לעומת 110.4 אגורות בתקופה המקבילה אשתקד, הקיטון של כ- 0.6% נובע כולו כתוצאה מהעובדה שהחברה הנפיקה במהלך השנים 2013 ו- 2014 מניות בשיעור של כ- 17.5% מהון המניות (ערב ההנפקות) תוך הורדת שיעור המינוף מ- 56% ל- 53%. כמות המניות המשוקללת בשנה המדווחת הנוכחי גדלה בכ- 8.2% לעומת שנה קודמת.
שיעור התפוסה הינו 94.2% (בנטרול מגדל אמות פלטינום בפ"ת שמוין מנדל"ן בהקמה ב-31 בדצמבר 2013 95%) בדומה ליום 30 בספטמבר 2014 ו-95% ליום 31 בדצמבר 2013. הירידה בשיעור התפוסה נובעת מפינוי שטחים במהלך התקופה המדווחת וכן מנכס אשר בנייתו הסתיימה ומוין לנדל"ן בהשקעה, אשר השפעתו על התפוסה הינה כ- 1%. הפינויים הנ"ל נלקחו בחשבון על ידי החברה בתכנית העבודה ובתחזיותיה לשנת 2014. החברה השכירה חלק ניכר מהשטחים שהתפנו ומנהלת משאים ומתנים לגבי שטחים נוספים, חלקם אף במחירים גבוהים מאלה שהושכרו בעבר.
- אלוני חץ: הפסד של 215 מיליון שקל לבעלי המניות בשל איחוד CARR
- המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבי מוסלר, מנכ"ל אמות מסר: " בהתאם למדיניותנו ב- 6 השנים האחרונות, עם פרסום הדוחות השנתיים פרסמנו את תחזיותינו לשנת 2015 ואנו מצפים כי היא תהיה טובה יותר משנת 2014. אציין כי כבר היום אנו יודעים על תוספות ל- NOI שצפויות להיות בשנת 2016 בהיקף של כ- 15 מיליון ש"ח בגין חוזים חתומים עם אגד לנכס שבנינו עבורם בבית דגן ועם פתאל בנכס שרכשנו מכלל ביטוח בת"א".
מוסלר הוסיף כי, "במהלך שנת 2014 טייבנו את מבנה החוב שלנו והפחתנו את עלויות המימון באופן משמעותי, חלק מהחיסכון בעלויות המימון בא לידי ביטוי כבר בשנת 2014 אך עיקרו יבוא לידי ביטוי בשנת 2015. כמו כן, ברבעון האחרון לשנת 2014 ועד היום רכשנו נכסים בהיקף של כ- 117 מיליון שקל הכוללים, שטחים במגדל אביב – אמות ביטוח, 50% בבית סאפיינס ברחובות ומרכז מסחרי בישוב בת הדר באזור אשקלון. בנוסף, בניין אטריום מתקדם בהתאם לתוכניות ובנייתו תושלם לקראת סוף שנת 2015".
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")