מיקרון נופלת ב-5% - אזהרות מעודף היצע בתחום הבינה המלאכותית
יצרנית שבבי הזיכרון האמריקאית מיקרון MICRON TECHNOLOGY נופלת ב-5.3% בעקבות דו"ח של חברת המחקר Edgewater Research שהעלה חששות לגבי עתיד שוק הזיכרונות. הצניחה במניה הפכה את מיקרון לאחת המניות החלשות במדד S&P 500.
הדו"ח של Edgewater, שפורסם יום לאחר שהפיל את מניית Monolithic Power Systems ב-15%, התריע על סיכונים משמעותיים בשוק זיכרונות ה-DRAM. ג'ורדן קליין, אנליסט ב-Mizuho Securities, צופה המשך לחץ מכירות על מניית מיקרון, כולל פעילות ערה של שורטיסטים.
התנודתיות במניית מיקרון משקפת את הדילמה המרכזית בפני משקיעים בתעשיית השבבים: מצד אחד, החברה נהנית ממעמד מוביל בייצור רכיבי זיכרון מתקדמים הנדרשים למעבדי בינה מלאכותית. במיוחד בולטת טכנולוגיית ה-HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה), שהפכה לרכיב קריטי במעבדים המתקדמים של חברות כמו Nvidia. מצד שני, השוק מתמודד עם חששות מהיצף ומירידת מחירים בתחום זיכרונות ה-DRAM.
ההתלהבות סביב מהפכת הבינה המלאכותית דחפה את מניית מיקרון לשיא של מעל 150 דולר במהלך הקיץ. אולם, המגמה התהפכה בחודשים האחרונים על רקע דיווחים על עודף היצע בשוק שבבי ה-HBM והערכות פסימיות לגבי מחירי ה-DRAM.
- שלושת האסים שבלעדיהם אנבידיה אבודה
- מיקרון מזנקת ב-7% - בוול-סטריט סבורים שזו רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בוול-סטריט מציינים כי למרות האתגרים הנוכחיים, מיקרון ממשיכה להיות שחקן מפתח בתעשיית השבבים העולמית. החברה השקיעה משאבים רבים בפיתוח טכנולוגיות זיכרון מתקדמות, במיוחד בתחום ה-HBM, שנחשב לצוואר בקבוק משמעותי בפיתוח מערכות בינה מלאכותית חדשות.
המקרה של Monolithic Power Systems
אנליסטים מ-Edgewater חשפו ביום שני כי חלקה של Monolithic Power Systems בפרויקט Blackwell של אנבידיה עלול להצטמצם דרמטית או אף להתבטל לחלוטין, בעקבות בעיות ביצועים ברכיבי וויסות המתח ובמעגלים המשולבים לניהול אנרגיה. על רקע הזמנות דחופות שהתקבלו לאחרונה, נראה כי חברת Renesas היפנית ו-Infineon הגרמנית עשויות לקבל את נתח השוק של Monolithic, כאשר Renesas כבר קיבלה את ההקצאה עבור דגם B200, ו-Infineon צפויה לקבל את ההקצאה עבור דגם GB200.
הבעיות הטכניות התגלו בתצורות Blackwell בהן צריכת החשמל עלתה על 700 וואט, אם כי מקור הבעיה במעגלים המשולבים לניהול אנרגיה עדיין "אינו ברור", לפי מומחי Edgewater. בעוד ש-Monolithic עשויה לשמור על משלוחים עבור דגם B300A (700 וואט), בעיות הביצועים מותירות אותה עם "הקצאה מוגבלת או ללא הקצאה כלל" עבור דגמי B200 (1,000 וואט) ו-GB200 (1,200 וואט).
מקורות בתעשייה מדווחים כי אנבידיה כבר ביטלה כמחצית מההזמנות העתידיות של Monolithic, מה שמשפיע על כל ההזמנות שטרם אושרו סופית. התחזיות מצביעות על כך שעד תחילת 2025, אנבידיה עשויה להגדיל את חלקה של Renesas בהקצאת מעבדי Hopper GPU לכ-50%, זינוק משמעותי מכ-15% ברבעון הרביעי של 2024. חשוב לציין כי Infineon טרם קיבלה אישור כספקית למעבדי Hopper.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
לפי Edgewater, בעוד הפתרונות העדכניים של Monolithic מהווים תיקונים זמניים בלבד ולא פתרונות ארוכי טווח, צוות ההנדסה של אנבידיה כבר הביע אמון מוגבר ב-Renesas ו-Infineon כספקיות העיקריות. התפתחות זו מייצרת סיכון משמעותי למגזר הנתונים הארגוניים של Monolithic בשנת 2025, במיוחד לאור תשומת הלב המוגברת של המשקיעים לביצועי החברה בתחום הבינה המלאכותית.
הדוחות של מיקרון
את הרבעון השני סיימה מיקרון עם הכנסות של 7.75 מיליארד דולר, לעומת 4.01 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה (צמיחה של 93%) האנליסטים ציפו להכנסות נמוכות יותר של 7.65 מיליארד דולר. שיעור הרווח הגולמי עמד על 36.5%, גם במקרה זה מעל הציפיות בשוק, לרווחיות של 34.7%.
החברה עברה לרווח נקי של 887 מיליון דולר או 79 סנט למניה, בהשוואה להפסד של 1.43 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. הרווח המתואם עמד על 1.18 דולר למניה, כאשר האנליסטים ציפו ל-1.11 דולר למניה. מיקרון מייצרת שני סוגי זיכרונות עיקריים: DRAM ו-NAND. שבבי DRAM משמשים כזיכרון הראשי במחשבים אישיים, שרתים ומכשירים אחרים, ועובדים בשיתוף עם יחידות העיבוד המרכזיות. זיכרון פלאש NAND מספק אחסון נתונים לטווח ארוך. זיכרון דינמי לגישה אקראית (DRAM) היווה 69% מהכנסות מיקרון ברבעון. זיכרון פלאש NAND היווה 31% מההכנסות באותה תקופה.
לפני הדוחות שפרסמה מיקרון, אנליסטים רבים ציפו לקשיים בחברה והורידו את מחירי היעד שלהם. אחד מהם הוא קרל אקרמן, אנליסט מ-BNP, שהוריד את הדירוג שלו למניה ל"ביצועים נמוכים" מ"ביצועים גבוהים" וחתך את מחיר היעד שלו ל-67 דולר מ-140 דולר. הוא צופה שמיקרון תציג ביצועים פחות טובים בהשוואה ליצרניות שבבי הבינה המלאכותית האחרות עד 2025 בגלל עודף בשוק של שבבי זיכרון בעל רוחב פס גבוה, או HBMs, שיוריד את המחירים הממוצעים של שבבי הזיכרון של החברה
תחזית מיקרון לרבעון הנוכחי עומדת על הכנסות שיא של סביב 8.7 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם של 1.74 דולר למניה. מנגד, האנליסטים ממצפים לתוצאות נמוכות מהותית, הכנסות של 8.3 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.52 דולר למניה.
מנכל החברה מסר: "אנחנו נכנסים לשנת הכספים 2025 עם המיצוב התחרותי הטוב ביותר בהיסטוריה של מיקרון, בנוסף, אנו צופים הכנסות שיא ברבעון הכספי הראשון ושיא הכנסות משמעותי עם שיפור משמעותי ברווחיות בשנת הכספים 2025."
מיקרון נסחרת כעת לפי שווי של 114 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה קפצה ב-21% מתחילת השנה וב-37% ב-12 החודשים האחרונים.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
