ההשקעה הסולידית שהניבה יותר מקרן כספית

קרנות כספיות הן הלהיט של השנה האחרונה ובצדק - זהו אפיק סולידי ונזיל שמספק בקירוב את תשואת בנק ישראל. הקרנות האלו הניבו מתחילת השנה 2.6% עד 2.7% והן צפויות להניב השנה כ-4.5%.   

מהי הריבית שתקבלו בפיקדונות?

הפיקדונות בבנקים מספקים תשואה של 4.4%-4.2% במקרה הטוב - אם אתם סוגרים את הכסף לשנה, אם אתם מתמקחים עם הבנק ואם אתם לקוח גדול, אחרת תקבלו פחות מכך.  במק"מ (מלווה קצר מועד) שזו גם אלטרנטיבה סולידית טובה ובטוחה תקבלו תשואה של כ-4.2%. יש הבדלים נוספים בין שלוש האפשרויות. הראשון הוא אלמנט המיסוי. בקרנות כספיות אתם משלמים מס של 25% על הרווח הריאלי (אחרי הצמדה). על פיקדונות ומק"מים אתם משלמים מס של 15% על הרווח הנומינלי (בלי קשר להצמדה). בתחזית האינפלציה הקיימת זה יתרון לקרנות כספיות.  

קרנות כספיות - תבדקו את דמי הניהול

ההבדל השני - עמלות ודמי ניהול - בקרנות כספיות אתם משלמים דמי ניהול של עד 0.25% (מיטב כספית היא היקרה ביותר עם 0.25%, אי.בי.אי השנייה עם 0.2%). הממוצע הוא באזור 0.15%. דמי הניהול האלו פוגעים כמובן בתשואה, אם כי התשואה עד כה (2.6%-2.7% והחזויה כ-4.5% בשנה) היא לאחר דמי ניהול. במק"מים יש הוצאה נוספת - עמלות קנייה ומכירה שמפחיתות את התשואה בכ-0.1% (צריך לוודא מל הבנק שהעמלות הן כ-0.05% לעסקה). כלומר במק"מ התשואה האפקטיבית היא כ-4.1%-4.2%.   

ההשקעה הסולידית שמנצחת את הקרנות הכספיות

בינתיים, ניצחון לקרנות הכספיות, אבל בשוק ההון יש מכשירים נוספים ייעודיים למשקיע הסולידי. הם משמשים בעיקר משקיעים גדולים וגופים מוסדיים, אבל הם יכולים להתאים לכל המשקיעים הסולידים. קיימים מספר גופים שגייסו אגרות חוב שקליות (בריבית קבועה או משתנה) והשקיעו אותם בפיקדונות שקליים בבנקים. אגרות החוב האלו מגובות בפיקדונות שמנגד והרעיון שלהם להשגת תשואה הוא בדרך הבאה:  אגרות החוב מונפקות לתקופה ארוכה ולכן הפיקדונות שכנגד לתקופה ארוכה.  ככל שהפיקדון לתקופה ארוכה יותר כך הריבית שהוא מניב תשואה טובה יותר. כלומר, התשואה הפנימית של האג"ח תהיה טובה יותר. הבעיה למשקיע הסולידי לטווח קצר היא שיכולים להיות שינויים בריבית שישפיעו על שער האג"ח. זה דווקא עובד לטובתו של המשקיע הסולידי לזמן קצר, כי הורדת ריבית, תעלה את המחיר של האג"ח.  בירידת תשואה הוא מרוויח יותר. כי מעבר לתשואה האפקטיבית שנובעת מהפיקדונות הוא מייצר רווח הון כתוצאה מירידת מדרגה של התשואה. כשתשואה באג"ח יורדת, המחיר שלו עולה.  

פאי פיקדון - מה זה?

לזהירים במיוחד יש אפשרות להשקיע באגרות חוב שקליות בריבית משתנה. כך השינויים בריבית לא דרמטיים מאוד למחיר האגרת וכך נמנע סיכון תיאורטי במצב של ריבית עולה (שלא נראה באופק).     פאי פיקדון א' - תשואה טובה מקרנות כספיות יש מספר אגרות חוב כאלו בשוק, נסתכל על פאי פיקדון אגח א 0% . ראשית צריך לזכור שהן אג"ח לכל דבר, ויש עמלות קנייה ומכירה. צריך גם להדגיש שוב - האגרות האלו לא מונפקות לטווח קצר, אבל המשקיע יכול כמובן לקנות ולממש מתי שהוא רוצה, גם לאחר זמן קצר. אגרת החוב הזו מספקת תשואה שנתית של 0.2% מעל הריבית של בנק ישראל. מתחילת השנה היא הניבה 3.46% ב-0.7%-0.9% מעל הקרנות הכספיות. היתרון שלה יימשך וכנראה ייגדל ככל שהריבית תרד. מצד אחד היא תספק פחות תשואה (הריבית בירידה), מצד שני באופן יחסי למכשירים האחרים היא מספקת תשואה אבסולוטית טובה יותר (המרווח שלה מעל ריבית בנק ישראל הוא גבוה יחסית)