מאחורי הקלעים של השקת האייפון 15: הדרך שעושים מוצרי אפל עד לצרכן
השקת האייפון 15 גררה עניין ציבורי רב, אך בזמן שמרבית הסיקור התקשורתי בנושא נוגע בעיקר ליכולות של המכשיר עצמו, כמעט ולא נרשמה התייחסות למסלול שעובר המכשיר בטרם מגיע לצרכן ואינספור החברות המעורבות בייצורו.
אייפון 15 פרו
לאפל יש מאות ספקים ברחבי הגלובוס, כאשר על פי רשימת האספקה האחרונה שפרסמה בסוף שנת 2022 שלה היא מחזיקה ב-200 ספקים שונים המהווים 98% מהוצאות הרכש שלה. ספקים אלו, הפועלים בעיקר בשורה של מדינות אסיה ובראשן טאיוואן, סין, הודו, קוריאה הדרומית ויפן, מאפשרות את ייצור שלל מצורי החברה המתבצע כמעט כולו במיקור חוץ. מלבד חברות אלו נשענת ענקית הטכנולוגיה על שורה של חברות טכנולוגיה ותעשייה אמריקאיות, בעיקר בתחום השבבים. על אף שהן כמעט ולא זוכות להתייחסות, לשורה של מדינות באפריקה חלק מרכזי לא פחות בכל הקשור לייצור והפקה של חומרי גלם דוגמת קובלט, ליתיום ומינרלים נדירים אחרים.
טאייוואן
הספקית הגדולה ביותר של אפל היא ענקית הטכנולוגיה הטאיוואנית הון האי (Hon Hai) הידועה בשמה הבינלאומי כפוקסקון (Foxconn), המייצרת את מרבית מוצרי החברה. על אף שמדובר בחברה טאיוואנית, מרבית הייצור שלה נעשה מסין, שם היא מחזיקה בשורה של מפעלי ענק המעסיקים עשרות ולעיתים מאות אלפי עובדים. שיתוף הפעולה בים פוקוסקון לאפל עמד לאורך השנים במרכזה של ביקורת ציבורית נרחבת כלפי אפל, שנגעה לתנאי ההעסקה הקשים במפעלים של פוקסקון בסין, שתוארו כ"מחנות עבודה", או "כלא צווארון לבן". בין היתר נטען כי העובדים מועסקים מסביב לשעון תמורת שכר זעום, וסובלים מהתעללויות מהמנהלים הטאיוואנים של המפעל, ואף מועסקים בו ילדים.
על רקע המתיחות בין סין לארצות הברית וכן החשש מפני פלישה סינית לתוך טאאיוואן פועלת פוקסקון בשנים האחרונות בעידוד אפל לגוון את אתרי הייצור שלה. לצורך כך, הקימה החברה אתרים בהודו, ארצות הברית וווייטנאם. לקראת השקת האייפון 15 פרו דווח, כי אפל פועלת להעביר נתח מהייצור הסיני של המוצר להודו. באפריל האחרון, דיווחה החברה כי כ-7% מהאייפונים מיוצרים מחוץ לסין, בעיקר בהודו. אחוז אשר צפוי רק ללכת ולצמוח בשנים הקרובות בשל המתיחות הגיאו-פוליטית סביב סין ובאי השכן טאיוואן.
- אנבידיה ו-TSMC מציגות את שבב הבלקוול הראשון שמיוצר בארה"ב
- TSMC בלב מהפיכת ה-AI: מעלה את התחזיות במעל 30%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מלבד פוקסקון אפל גם מקיימת קשרים ענפים עם ענקית השבבים הטאיוואנית TSMC המייצרת עבורה מוליכים למחצה עבור מכשירי האייפד, האייפון, האפלווטש, ומחשבי המק של אפל. כך למשל, בהכרזה אמש חשפה אפל כי המכשירים החדשים עושים שימוש בננו שבב החדש - A17 Pro, הכולל יחידת עיבוד מרכזית (CPU) בעלת שש ליבות, ויחידת עיבוד גרפית (GPU) בעלת שש ליבות. שבבים אלו מיוצרים כמעט באופן בלעדי על ידי TSMC, שבדומה לפוקסקן היא הלקוחה הגדולה ביותר שלה. על כן, גם ענקית השבבים פועלת ביתר שאת לגוון את אתרי הייצור שלה, שמרביתם נמצאים בסין או בטאייוואן, על רקע המתיחות הגיאו-פוליטית באזור.
נכון להיום, אפל היא הלקוחה הגדולה ביותר של TSMC, המהווה כ-23% מהעסקים שלה. השותפות ארוכת השנים בין החברות הועילה במידה רבה לשני הצדדים, שכן מצד אחד אפל הצליחה לפתח כמה מהמכשירים הניידים המתקדמים ביותר בעולם הודות לחברה הטאיוואנית, שמצידה הצליחה לפתח תהליכי ייצור וטכנולוגיות חדשות כדי לענות על הדרישות של אפל. על פי הערכות ללא אפל כלקוח משמעותי, TSMC הייתה מתקשה להדביק את אינטל בייצור מתקדם של מוליכים למחצה. עם זאת, העובדה שהחברה מסתמכת על אפל מהווה כמובן גם סיכון מצדה, שכן כל שינוי בביקושים מצד אפל, כפי שכבר קרה בעבר, עשוי להשפיעה עליה לרעה.
מלבד פוקסקון ו-TSMC הענקיות, אפל גם עושה שימוש במוצרים של שורה של חברות קטנות יותר בסין. אחת מהם היא קומפל אלקטרוניה, אחת מיצרניות האייפד ו-Apple Watch, המחזיקה במפעלים בסין, וייטנאם ותאילנד. חברה נוספת היא קוונטה, יצרנית המחשבים הניידים, אשר מהווה אחת מיצרניות ה-Macbook המובילות. לבסוף, מלבד פוקסקון גם פגטרון (Pegatron) שבסיסה בטאיוואן מספקת רכיבים עבור מכשירי האייפון.
- "טראמפ הבטיח להגן עלינו מפני התקפות ספקולטיביות בשוק המט"ח"
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
חברות אמריקאיות
יצרניות השבבים האמריקאית מהוות מרכיב משמעותי בשרשרת האספקה של אפל. אחת הבולטות שבהם היא קוואלקום QUALCOMM INC -1.33% המספקת רכיבים אלקטרוניים מרובים לאפל, המשמשים במערכות ניהול צריכת החשמל של מכשירי אפל. כמו כן, קוואלקום מספקת עבור אפל טכנולוגיית מודם, המחברת בין טלפונים חכמים לרשתות נתונים ניידות. טכנולוגיה זו עמדה בליבת המחלוקת בין החברות לאחר שאפל, הודיעה על רכישת עסקי המודמים של אינטל, מה שהוביל לתביעה של קוואלקום, ולכך שהצדדים המשיכו את היחסים ביניהם.
בשנים האחרונות פועלת אפל לייצר מודמים משלה כדי להחזיק ביכולת עצמאית בתחום, לאחר רכישת הפעילות מאינטל. עם זאת לפני יומיים דיווחה קוואלקום על כך שחתמה על הסכם חדש עם ענקית הטכנולוגיה, לאספקת שבבי 5G עד 2026. עם זאת, לאור הכוונות של אפל בקוואלקום המשיכו לדווח כי הם צפויים לספק במהלך שנת 2026 רק 20% מהמודמים הדרושים לסמארטפונים של אפל, מתוך הנחה שאפל תלך ותהפוך לעצמאית בשנים הקרובות. ברקע נמצאת ההערכות, כי כ-21% מההכנסות השנתיות של קוואלקום ב-2022 הגיעו מאפל.
יצרנית מוליכים למחצה נוספת שעובדת עם אפל היא מיקרון המייצרת חלק מששבי הזיכרון שבמכשיר החברה. כמו כן, החברה עובדת עם חברות המולכיים למחצה, טקסס אינסטרומנטס וברדקום (Broadcom) המסייעת לאפל לייצר שבבים ורכיבים לטעינה אלחוטית. מלבדן עושה החברה שימוש במוצרים של שורץ חברות טכנולוגיה ותעשייה אמריקאיות כולל ג'ביל JABIL CIRCUIT INC חברת השבבים סקייוורקס (Skyworks) יצרנית הזכוכית קורנינג (Corning) ו-Qorvo המספקת פתרונות הטענה.
יפן ודרום קוריאה
מלבד טאיוואן, סין וארצות הברית, בה מצויות מרבית החברות עמן משתפת אפל פועלה, ניתן למנות גם את יפן וקוריאה הדרומית. אחת החברות היפניות הבולטות ברשימה היא Murata המספקת קבלים קרמיים, המשמשים לשליטה בזרימת החשמל במכשירים אלקטרוניים. כמו כן, משתפת החברה פעולה עם שתיים מחברות הטכנולוגיה גדולות במדינות הללו שארפ (Sharp) ו-LG המספקות עוברה צגים, וסוני (Sony) המייצרת עבור אפל מצלמות ורכיבים אלקטרוניים. אך אולי השם המפתיע בותר ברשימה הוא של המתחרה הגדולה סמסונג, המספקת לה רכיבים מרובים, כולל זיכרון פלאש המשמש לאחסון נתונים, DRAM נייד ומעבדי היישומים.
השותף השקט
לבסוף, חשוב להזכיר שעל אף שמרבית הליכי הייצור של החברה מצויים באסיה ובארצות הברית, למדינות אפריקה חלק מרכזי בשרשרת הייצור של מוצרי החברה, כמו גם כמעט כל מוצר טכנולוגי אחר. חומרי הגלם המשמשים ליצור מכשירי החברה דוגמת קובלט, ליתיום ומינרלים נדירים אחרים מגיעים בעיקר מקונגו. בשנים האחרונות, נחשפו רבים במדינות המערב לתנאים הקשים בהן מתבצעת הכרייה של חומרים אלו. בשנה החולפת, בעקבות ביקורת ציבורית הודיעה החברה כי היא פועל למחזר מרכיבים כמו בדיל, טנטלום, טונגסטן וזהב - כדי להפחית את ההשפעה על מדינות אפריקה ובראשן הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
העסקה שתייצר את וול מארט של תחום הטיפוח האישי
הרכישה של יצרנית הטיילנול Kenvue בידי קימברלי קלארק תמורת קרוב ל-50 מיליארד דולר תסייע לשני הצדדים - המותגים של Kenvue "יתעוררו" וקימברלי תקבל חיזוק משמעותי שיכול למצב אותה בעמדת הובלה בשוק שהתחזיות צופות לו מכירות של 632 מיליארד דולר ב-2032. וגם: מיהי מטסרה, יצרנית התרופה להשמנת יתר שנמצאת במוקד הקרב בין פייזר לנובו נורדיסק
בתחילת השבוע ראינו (שוב) את מסלול הייסורים שצריכים המשקיעים לעבור בשנים האחרונות. ביום ג' הובטח להם, באמצעות כל אתרי התקשורת מניו יורק ועד טוקיו דרך ת"א, שהמשבר הגדול מתחיל בגלל ההערכות המטורפות ועוד כל מיני סיבות. ביום ד', כשהמשקיעים התעוררו בחרדה ממה שנראה להם כחזרה של משבר 1929, התגלה להם שכלום לא קרה. אפילו מופע האימים של ראש העיר השיעי החדש של ניו יורק ומלחמותיו בטראמפ, בביל אקמן ובמיליארדרים נוספים (שאפילו כלי התקשורת המכובדים ביותר טענו ביום ג' שתרומתו למשבר שמתפתח רצינית) לא הפריע לשוק לעלות בעוצמה.
למה חשוב לציין זאת? ראשית, כי המשקיעים, ברובם, אינם מטומטמים כפי שהתקשורת נוטה להאמין. הם רואים את התוצאות העסקיות, מבינים לאן מכוון הנשיא ומנתחים נכון את התוצאות. תיקון בהחלט מתחייב בגלל ההערכות המטורפות, אבל משבר? למה? הבעיה היא שאפילו תיקונצ'יק לא מתאפשר בגלל שמי שקורא נכון את המפה הכלכלית מבין שכרגע המניות הן עדיין המשחק המועדף בעיר לטווח הבינוני והארוך, והבעיה היחידה היא המחיר. אבל מה לעשות כשיש מספיק משקיעים, במיוחד מדורות ה-X,Y ו-Z, שמוכנים להיכנס אפילו בתיקון קטנטן. דעתי היא שמתחייב תיקון ערכים גדול בהרבה מ-2%, אבל לצורך כך מתחייב "זרז" רציני ולא שטויות מהתקשורת.
משקיעים אקטיביסטים ציפו לעסקה
מדוע קימברלי קלארק (סימול:KMB) רוכשת את Kenvue (סימול:KVUE), יצרנית הטיילנול? האמת, לא הופתעתי לראות את עסקת הרכישה הזאת בשווי של 48.7 מיליארד בשילוב של מניות ומזומן. לא הופתעתי כי מאז הונפקה KVUE, יצרנית התרופה הנפוצה בעולם לשיכוך כאבים והורדת חום, במאי 2023, היו דיבורים רבים בוול סטריט על האפשרות של מיזוג בין החברות. Kenvue הייתה מטרה של משקיעים אקטיביסטים שאינם מרוצים ממסלולה של החברה ווול סטריט. בנוסף הם ציפו שקימברלי-קלארק הוותיקה תבצע פעילות M&A משמעותית מאחר שבחמש השנים האחרונות היא לא סיפקה את הסחורה לבעלי מניותיה לאחר שבין 2009 ל-2020 שילשה המניה את ערכה.
אני הכרתי היטב את Kenvue עוד בטרם הונפקה, כשהייתה חלק מענקית התרופות ג'ונסון אנד ג'ונסון (סימול:JNJ). ג'ונסון אנד ג'ונסון הנפיקה את החברה במאי 2023. ההנפקה אמנם הצליחה, החברה גייסה 3.8 מיליארד, והמניה פתחה את דרכה הציבורית בעלייה שאיפשרה ל-JNJ למכור את כל המניות שברשותה בשוק. אבל מניית KVUE לא שימחה את בעליה כי מאז ההנפקה ירדה בקרוב ל-50%. הירידה נבעה מירידה במכירות שלוותה בירידה חדה יותר ברווח למניה, מ-1.09 דולר ב-2022 ל-54 סנט ב-2024.
- קימברלי-קלארק רוכשת את יצרנית טיילנול ב-48.7 מיליארד דולר
- קימברלי-קלארק עולה בכ-4% בעקבות צמיחה אורגנית חדה ברבעון השני ותחזית מעודכנת כלפי מעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסט קונהי קים מהמורנינג סטאר, שאני עוקב אחרי הניתוחים שלו בתחום הרפואה ושמכסה את קימברלי, כתב שלדעתו מסעה הקצר והבלתי מוצלח של Kenvue כחברה ציבורית נבע בחלקו מביצוע לקוי וחוסר ניסיון בפעילות כעסק עצמאי. הוא כתב שחברת מוצרי צריכה מבוססת יותר, כמו קימברלי-קלארק, יכולה לסייע בהעלאת ערכה של Kenvue, מה שיתרום משמעותית לרוכשת. הסיבה שקימברלי רכשה את Kenvue במחיר כזה - פרמיה של 46% אבל במחיר שלמעשה מייצג את מחיר ההנפקה ב-2023 - קשורה לכך.
